3月20日，小鵬汽車公布其截至2025年12月31日止第四季度及全年財務(wù)數(shù)據(jù)。財報顯示，小鵬汽車第四季度總收入為人民幣222.5億元，較2024年第四季度增長38.2%，并較2025年第三季度增長9.2%，創(chuàng)下單季度歷史新高。凈利潤3.8億元，實現(xiàn)單季度盈利。

交付量增長明顯同時技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入增長

2025年第四季度，小鵬汽車交出了一份亮眼的成績單。第四季度總交付量達到116,249臺，較2024年同期的91,507輛增長27.0%，創(chuàng)下單季度交付量歷史新高。這一交付表現(xiàn)不僅彰顯了小鵬汽車在市場中的強勁競爭力，也為公司實現(xiàn)單季度盈利奠定了堅實基礎(chǔ)。

在盈利能力方面，小鵬汽車第四季度毛利率達到21.3%，同樣創(chuàng)下單季度歷史新高，較2024年第四季度增長6.9個百分點，實現(xiàn)連續(xù)4個季度增長。這一毛利率水平的持續(xù)攀升，反映出公司在成本控制、供應(yīng)鏈管理以及產(chǎn)品定價能力上的持續(xù)優(yōu)化。

從收入構(gòu)成來看，小鵬汽車第四季度汽車銷售收入為190.7億元，同比上漲30.0%，環(huán)比上漲5.6%。更值得注意的是，服務(wù)及其他收入達到31.8億元，同比大幅增長121.9%，環(huán)比上升36.7%。這一高速增長的服務(wù)收入，正在成為小鵬汽車越來越重要的收入來源。

對于服務(wù)及其他收入的大幅增長，小鵬汽車表示主要得益于三個方面的貢獻：一是向汽車制造商提供的技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入增長，根據(jù)與汽車制造商訂立的協(xié)議，本季度已成功達成若干重要里程碑；二是零件及配件銷售收入增長，與累計汽車銷售增長保持一致；三是碳積分業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長。

從全年數(shù)據(jù)來看，2025年小鵬汽車共交付約43萬臺新車，同比增長125.9%；總收入達767.2億元，同比增長87.7%，其中汽車銷售收入同比增長90.8%至683.8億元，服務(wù)及其他收入同比增長65.6%至83.4億元。2025年全年，公司的綜合毛利率為18.9%，較2024年的14.3%提升4.6個百分點，同樣創(chuàng)下歷史新高。這些數(shù)據(jù)表明，小鵬汽車已進入規(guī)模化發(fā)展與多元化收入并行的良性增長軌道。

今年AI研發(fā)預(yù)計投入70億 盡快完成L2+輔助駕駛向L4自動駕駛的跨越

在實現(xiàn)季度盈利后，小鵬汽車并未放慢技術(shù)投入的步伐。公司宣布，2026年在AI研發(fā)領(lǐng)域的投入將達到70億元，這一數(shù)字較往年有顯著提升，顯示出小鵬汽車對智能化技術(shù)賽道的堅定投入決心。

小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在財報電話會上表示，公司正處于從“汽車公司”向“AI汽車公司”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。“我們相信，未來五年智能汽車的核心競爭力將全面轉(zhuǎn)向AI能力。小鵬汽車的目標(biāo)是在這一輪技術(shù)變革中占據(jù)領(lǐng)先位置，盡快完成從L2+輔助駕駛向L4自動駕駛的跨越。”

據(jù)了解，小鵬汽車已構(gòu)建起覆蓋算力、算法、數(shù)據(jù)的全棧自研AI體系。在算力層面，公司持續(xù)擴建超算中心，為模型訓(xùn)練提供充沛的算力支持；在算法層面，小鵬的端到端大模型技術(shù)已實現(xiàn)多次迭代，感知、決策、控制一體化能力不斷提升；在數(shù)據(jù)層面，隨著保有量突破百萬輛，小鵬汽車擁有龐大的真實行駛數(shù)據(jù)，為模型持續(xù)優(yōu)化提供了獨特的數(shù)據(jù)飛輪效應(yīng)。

何小鵬進一步透露，2026年將是小鵬汽車自動駕駛技術(shù)實現(xiàn)質(zhì)變的關(guān)鍵一年。公司計劃在年內(nèi)推送具備L4能力的前瞻性智駕方案，并在部分城市開展無人駕駛測試運營。“我們不再滿足于L2+的輔助駕駛體驗，而是要真正邁向讓駕駛員可以完全脫手、脫眼的L4級自動駕駛。這不僅是技術(shù)的躍遷，更是用戶體驗的根本性變革。”

業(yè)內(nèi)人士分析認為，小鵬汽車在實現(xiàn)盈利后加大AI研發(fā)投入，展現(xiàn)出其對于長期技術(shù)競爭力的戰(zhàn)略定力。70億元的研發(fā)投入規(guī)模，在造車新勢力中處于領(lǐng)先水平，顯示出公司對智能化下半場競爭的充分準(zhǔn)備。

與大眾合作將出成果

小鵬汽車與大眾汽車集團的技術(shù)合作正在加速落地，并即將迎來實質(zhì)性成果。2023年7月，大眾汽車集團宣布向小鵬汽車增資約7億美元，獲得后者約4.99%的股權(quán)。雙方還達成技術(shù)框架協(xié)議，計劃面向中國的中型車市場，共同開發(fā)兩款大眾汽車品牌的電動車型。在此基礎(chǔ)上，雙方陸續(xù)簽訂多份合作協(xié)議，涉及聯(lián)合采購、電子電氣架構(gòu)等多個領(lǐng)域，合作深度和廣度不斷拓展。

3月13日，據(jù)大眾汽車消息，大眾汽車品牌首款全時互聯(lián)全尺寸純電SUV“與眾08”在大眾安徽正式投產(chǎn)。這是大眾汽車與小鵬汽車首款聯(lián)合開發(fā)的車型，從啟動到量產(chǎn)，僅用24個月。這一速度在傳統(tǒng)車企與造車新勢力的合作項目中堪稱高效，充分體現(xiàn)了雙方團隊的緊密協(xié)作與高效執(zhí)行力。

據(jù)悉，“與眾08”深度融合了小鵬汽車在智能化、電子電氣架構(gòu)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，以及大眾汽車在整車工程、品質(zhì)控制、供應(yīng)鏈管理方面的深厚積淀。這款車型的投產(chǎn)，標(biāo)志著雙方戰(zhàn)略合作從協(xié)議階段邁入產(chǎn)品落地階段，具有里程碑式的意義。

何小鵬在談及與大眾的合作時表示：“與大眾汽車集團的合作，不僅是技術(shù)層面的雙向賦能，更是對智能電動汽車研發(fā)模式的一次創(chuàng)新探索。我們從中獲得的不僅是技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入，更重要的是一套面向大規(guī)模高品質(zhì)制造的體系能力，這對于小鵬汽車自身的發(fā)展同樣具有寶貴價值。”

根據(jù)雙方此前公布的計劃，除了“與眾08”之外，雙方聯(lián)合開發(fā)的另一款大眾品牌電動車型也在推進之中。此外，雙方在電子電氣架構(gòu)領(lǐng)域的合作也在持續(xù)深化，未來大眾汽車在華部分車型將搭載小鵬汽車研發(fā)的EEA架構(gòu)。隨著合作成果的陸續(xù)釋放，技術(shù)研發(fā)服務(wù)收入有望成為小鵬汽車持續(xù)增長的穩(wěn)定收入來源，同時也將進一步提升小鵬汽車在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)影響力和品牌認可度。