人民幣太強勢了，出乎我的預料，之前我認為春節前升破6.9，沒想到在除夕這一天，人民幣強勢升值，離岸匯率漲幅超過0.2%，直接升破6.89，截止到下午6點，盤中最高升到6.8812，再次創下年內新高，這將對中國的美元GDP進行重估，2026年將是中國美元GDP大幅增長的一年 ，那么，能突破21萬億美元嗎？

01、人民幣強勢升值的根本原因

人民幣升值有三大原因，根本是中美通脹差距過大，2021年以來，美國發生了較為嚴重的通脹，2022年甚至超過8%，過去幾年積累的通脹大得驚人，2020年到2025年， 美國的名義GDP增幅高達45.3%，但是GDP實際增幅只有17.9%，這意味著積累的通脹幅度高達27.4%。

美國人對這幾年的物價上漲是有切身感受的，特朗普都將這一切歸咎于拜登政府，而忘記正是自己大放水埋下的雷；中國則走向另一個極端，非但沒有通脹，反而步入通縮，2023年到20225年，中國的通縮率分別為0.5%、0.8%和1%，三年累計通縮幅度超過2%，這意味著過去幾年，中美的通脹差距在30%左右。

通脹差距高達30%，按理來說，人民幣應該對美元升值，但是現實是人民幣相對美元卻在貶值，平均匯率從2020年的6.8976，甚至到2025年的7.1429，貶值幅度為3.6%，30%的通脹差距，再加上3.6%的貶值幅度，這個差距就接近35%了，這導致人民幣著兩年的購買力是明顯增強的。

這兩年大家發現沒有，不僅香港北上消費的規模急速膨脹，海外來中國消費旅游的人群也在快速增長，這背后固然有簽證放開的原因，但是經濟層面的邏輯是人民幣會嚴重低估了，持有發達國家的貨幣，來中國就能享受這種匯率差距的紅利，這種差距可能在30%以上，因此，人民幣有升值的根本動力。

02、人民幣升值，中國的美元GDP將被重估

人民幣被低估之后，中國所有的資產幾乎都被低估，比如股票，美國的互聯網企業的市值不斷創新高，超過3萬億美元的都有好幾個，英偉達甚至突破4萬億美元，而中國的互聯網企業市值依然未能超過2021年的高點，2024年924政策之后，中國的股票資產雖然估值修復了部分，但是和美國同行相比，依然是低估的。

還有中國的房地產，中國老百姓持有最多的資產是房產，幾乎占到普通老百姓70%的財富，但是2021年以來，中國的房價平均下跌三分之一左右，局部地區甚至腰斬，這導致居民的財富大幅縮水，這也是通縮的原因之一，房地產銷售已經跌了50%，與此相關的產業都步履艱難，牽涉面太廣，消費不振也于此有關。

中國最大的資產是什么？其實是美元GDP，2021年到2025年，中國的美元GDP從18.2萬億，增長到19.6萬億，增幅僅為7.7%，平均每年增速不到2%，這個增幅是大幅低于美國的，這也導致中美GDP差距大幅擴大，中美GDP比值，從2021年78%的巔峰 ，跌到2025年的64%，4年時間擴大了14個百分點。

但是中國經濟的實際增速不是這樣的，2022年到2025年，中國的GDP實際增速為3.1%、5.4%、5%、5%，平均是美國的兩倍左右，從本幣來看，中國的GDP增長是比美國強勁的，但是美元GDP卻被美國甩開了，這背后的原因，根本在于人民幣貶值，導致重估的美元GDP被低估了。

03、中國美元GDP重估，2026年將突破21萬億美元

中國的美元GDP在2021年突破18萬億之后，連續三年都“停滯”在18萬億美元，2022年為18.32萬億美元，2023年下滑到18.27萬億美元，2024年也只增長到18.74萬億美元，三年僅增長4%，別說突破21萬億美元了，連19萬億美元都沒有突破，直到2025年才突破19萬億美元。

但是2026年是一個新的起點，中國的美元GDP將大幅增長，核心原因是人民幣將步入升值周期，2025年4月份，人民幣匯率在創下7.4288的低點之后，開始步入升值周期，到12月底，已經升值突破7，進入到2026年之后，人民幣升值的步伐加快了，這才過去一個半月，已經升值了1.3%，匯率升破6.89。

德銀預測到年底，人民幣將升值到6.7左右，如今看來，這個預測可能還是保守了，我個人感覺是要奔著6.5去了，之前中美通脹積累的差距太大了，即便是升值到6.5，其實相比2025年7.1429的平均匯率，也只升值了9%，未來依然有升值的空間，黃奇帆是預測未來10年，人民幣將升值到6左右。

2026年中國的美元GDP將會是多少呢？2025年中國的本幣GDP是140.2萬億人民幣，假設2026年中國本幣GDP的名義增速依然是4%，那么2026年中國的本幣GDP將增長到145.8萬億人民幣，按照當前6.89的即時匯率換算，2026年中國的美元GDP將達到21.2萬億美元，連續突破20萬億和21萬億美元兩個大關。

如果按照6.7的匯率預測，2026年中國的美元GDP將增長到21.8萬億，和22萬億美元只有一步之遙了，如果按照6.5的匯率預測，2026年中國的美元GDP將達到22.4萬億美元，較2025年19.6萬億美元大幅增長近3萬億美元，無論哪種匯率算法，2026年中國的美元GDP都將輕松突破21萬億美元。