1/ 我是最航運丹尼斯。這輪遠超預期的局勢，從第一天判斷到現在，該講的邏輯我基本都講完了。今天不再鋪陳，時間有限，我們直接來看一下這個周末“其實沒有更新的更新”：各方在個人層面怎么說、政治層面怎么表態、現實層面又是怎么做的。個人觀點不變，短期內，各方都沒有真正的退出路徑，對航運以及能源燃料影響則更為深遠。

2/ 根據今天報道，特朗普團隊已開始為潛在的對伊朗和談進行籌劃。在持續三周的戰爭之后，據美國官員及知情人士透露，特朗普政府已經著手討論“下一階段”，并提前規劃未來可能與伊朗展開的和平談判路徑。我的判斷是：真正的博弈，才剛剛開始。對航運的影響，也將持續外溢、長期化。更關鍵的是——雙方和談條件差距巨大。

3/ 美國特朗普在開戰前信心滿滿，原本以為可以閑庭信步就實現的戰略目標，要求伊朗六個方面如下：

1｜導彈限制
5年內停止發展導彈能力

2｜核能力清零
鈾濃縮歸零（零能力）

3｜拆除關鍵核設施

• 納坦茲（Natanz）

• 伊斯法罕（Isfahan）

• 福爾多（Fordow）

4｜全面國際監管
對離心機等關鍵核設備實施嚴格監督

5｜區域軍控約束
與周邊國家簽署協議，導彈射程限制在 ≤1000km

6｜切斷代理網絡
停止支持地區武裝力量：

• 黎巴嫩真主黨

• 也門胡塞武裝

• 加沙哈馬斯

4/ 伊朗開出的停火條件，同樣也可以歸納為六個方面：

1｜安全保障
保證未來不再發生戰爭

2｜軍事撤離
關閉該地區的美國軍事基地

3｜經濟賠償
由相關方對伊朗進行賠償

4｜沖突終止
結束該地區各戰線的軍事沖突

5｜海峽規則重構
為霍爾木茲海峽建立新的法律體系

6｜司法追責
審判并引渡被指從事反伊朗活動的媒體人員

5/ 現實情況是，伊朗過去已經多次明確拒絕美方要求。而在當前局勢下，伊朗更是在霍爾木茲海峽問題上掌握著一定的戰略主動權。相對而言，特朗普在戰略層面已顯被動，更多只能依賴各種短期性、臨時性措施，來壓制油價進一步上行的預期。德黑蘭方面的質疑也非常直接：“一個曾邊談判、邊轟炸的總統，是否值得信任？”

伊朗外長阿拉格奇釋放的信號很清晰：如果要恢復霍爾木茲海峽的正常通航，前提是——

• 美國和以色列停止攻擊

• 并承諾未來不再發動打擊

以及以上六大條件。

特朗普當前態度

• 不反對談判

• 但不接受“先停火”作為前提條件

6/ 目前， 霍爾木茲海峽的現實情況是——雙方軍事強度仍在持續升級， 航運體系已進入 “極低流量的選擇性通行 + 高風險定價”階段。如昨推送局勢不是在收尾，而是在加碼。核心變量已經浮出水面： 美國在進一步考慮對 Kharg Island（哈爾克島，伊朗約90%原油出口通道）實施占領或封鎖。與此同時，美國正向中東增派實戰級力量：

• 約2,500名海軍陸戰隊

• 兩棲攻擊艦 + 兩棲作戰編隊

這不是“姿態性部署”，而是典型的—— 具備快速投送、登陸作戰、區域控制能力的實戰力量

在當前霍爾木茲海峽高度緊張的背景下，這一動作釋放出幾個關鍵信號：

為保障航道安全做準備
強化區域軍事存在
甚至不排除“強制通航”的預案

但問題也同樣清晰——

軍事介入越強，風險可能越高，最航運觀點，打是打不通航的！

一旦博弈進一步升級：

• 航道安全可能被進一步擾動

• 區域穩定性反而下降

• 航運風險將從“可控不確定”走向“系統性不確定” 影響進一步外擴，甚至有可能影響馬六甲海峽經印度洋繞航好望角的航線。

7/ 關于特變量 向伊朗發出威脅，要求其在48小時內全面開放霍爾木茲海峽，否則將打擊并摧毀其能源基礎設施。他在社交媒體表示：“如果伊朗未能在48小時內、不加威脅地完全開放霍爾木茲海峽，美國將打擊并摧毀其各類發電廠，首先是最大的那一座。”據報道，伊朗最大的發電設施之一為位于西南部的布什爾核電站；伊朗媒體稱該設施17日晚曾遭蓄意襲擊，且襲擊點距核反應堆僅約200米。對此，伊朗方面回應稱，一旦其燃料和能源基礎設施遭到打擊，中東地區所有屬于美國和以色列的能源、信息技術及淡水設施都將成為反擊目標。

先不說特朗普是否真的敢去所謂“摧毀伊朗能源基礎設施”，類似的“已經摧毀”的表述此前也反復出現過。需要再次強調的是——打，是打不通航的；威脅，更不可能恢復通航。真正的恢復，只可能發生在實質性停火之后，并且還需要以“月”為單位的觀察期，才會逐步回歸正常。而至于聯盟集裝箱班輪公司全面回歸，那更是一個更長期、遠期的過程。

7/戰爭不會因為美國哪天宣布結束就真正結束。對航運的影響則更為深遠。在安全為前提的情況下，我們仍將繼續每天見證歷史，也努力抓住歷史中的機會。更多最航運知識星球內容海報掃碼支付進，個人微信號zestdennis.