據(jù)印媒消息,印度證券交易委員會(huì)(SEBI)將于3月23日(周一)召開關(guān)鍵董事會(huì)會(huì)議,核心議程直指放寬外國投資組合投資者(FPI)資金結(jié)算規(guī)范。若提案通過,外資將告別“每筆交易全額墊資”的舊規(guī),實(shí)現(xiàn)“當(dāng)日買賣軋差凈額結(jié)算”,此舉預(yù)計(jì)將大幅降低外資交易成本,提升印度股市對(duì)國際資本的吸引力。
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目前,F(xiàn)PI在印度股市進(jìn)行T+0交易時(shí),即使當(dāng)天有賣出操作,也必須為每筆獨(dú)立的買入交易提供全額資金,導(dǎo)致資金使用效率極低。SEBI此次擬推的凈額結(jié)算(Netting)機(jī)制,將允許外資用當(dāng)日賣出股票所得的資金直接抵扣買入金額,只需支付凈額即可。這不僅將減少高達(dá)30%-50%的資金占用,還將顯著降低因資金錯(cuò)配產(chǎn)生的外匯兌換成本,尤其是在MSCI指數(shù)調(diào)整等大額交易窗口期,外資進(jìn)出將更加絲滑。
除了給外資減負(fù),SEBI此次會(huì)議還將對(duì)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)(券商、投行等)的監(jiān)管框架動(dòng)刀。重點(diǎn)包括:
- 放寬“適格標(biāo)準(zhǔn)”:擬取消將“啟動(dòng)清盤程序”作為取消資格的依據(jù),改為僅看“最終判決”,避免企業(yè)因訴訟纏身而被“誤殺”。
- 明確“聽證權(quán)”:將監(jiān)管程序中的聽證權(quán)利正式寫入規(guī)則,消除模糊地帶,保障程序正義。
- 零容忍利益沖突:針對(duì)REITs和InvITs,高級(jí)小組建議對(duì)高管利益沖突采取“零容忍”政策,加強(qiáng)披露。
SEBI主席圖欣·坎塔·潘迪上任一年來,一直致力于提升市場(chǎng)效率。此次改革若落地,將極大緩解外資對(duì)印度市場(chǎng)“結(jié)算繁瑣、成本高”的抱怨,吸引更多長(zhǎng)線資金入市。但監(jiān)管層也強(qiáng)調(diào),在給中介機(jī)構(gòu)“松綁”的同時(shí),對(duì)利益沖突和合規(guī)性的要求將更加嚴(yán)格,標(biāo)志著印度資本市場(chǎng)正從“野蠻生長(zhǎng)”向“精細(xì)化治理”轉(zhuǎn)型。
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