來源：直通IPO；文/邵延港

3月23日，深圳市飛速創新技術股份有限公司（以下簡稱“飛速創新”）正式登陸港交所。作為稀缺標的，飛速創新上市即成為港股“企業網絡解決方案第一股”。

上市首日，飛速創新開盤價報56港元/股，高開34.62%。截至今日收盤，飛速創新報47.2港元/股，較發行價漲13.46%，總市值188.8億港元。

據悉，飛速創新此次IPO全球發售4000萬股H股，發行價41.6港元，位于招股價區間上限，募資凈額15.59億港元。其中，Hao Fund、深創投、廣發基金、前瞻資本、博時基金等11家基石投資者合計認購約7億港元。招股階段，飛速創新還在香港公開發售獲1579倍超額認購。

值得注意的是，飛速創新曾在2023年3月申請在深交所主板掛牌，但在歷經兩輪問詢后，飛速創新最終在2024年5月選擇撤回IPO申請，并且2025年1月份，深交所官網發布了三份監管函，飛速創新因IPO申請過程中存在多處內控缺陷，向飛速創新及其實控人向偉、保薦機構招商證券、審計機構德勤華永及相關人員被深交所書面警示。

飛速創新成立于2009年4月，從事網絡通信領域核心設備及通用配件的研發、設計和銷售，已開發超過8萬個SKU的核心設備及通用配件，主要產品包括光模塊及高速線纜、網絡設備、光纖跳線及尾纖、光纖配線管理產品、光傳輸設備、銅纜綜合布線產品、測試儀器及工具等。

與傳統ICT線下業務模式不同，飛速創新則通過自營互聯網平臺fs.com提供一站式采購服務，業務覆蓋數據中心、光傳輸、企業網三大場景，客戶群體包括政企、教育、醫療、交通及運營商等。這種業務模式解決了ICT行業傳統線下模式的諸多痛點，讓飛速創新迅速成為全球市場的佼佼者。

如今，飛速創新已成長為全球第二大線上DTC網絡解決方案提供商，2024年全球市場份額達6.9%，是該領域規模最大的平臺化企業。截至2026年2月，FS.com平臺累計服務全球200多個國家和地區的超50萬名客戶，覆蓋約60%的《財富》500強企業。

業績方面，招股書顯示，2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，飛速創新收入分別為19.88億元、22.13億元、26.12億元及21.75億元，凈利潤分別為3.65億元、4.57億元、3.97億元及4.23億元，經調整凈利潤分別為3.88億元、4.70億元、4.08億元及4.61億元，凈利潤率分別為18.3%、20.6%、15.2%及19.5，毛利率分別為45.4%、49.4%、50%及52.6%。

飛速創新業績更多地依賴海外市場。招股書顯示，飛速創新已在美國、德國、澳大利亞、新加坡、英國及日本建立全球交付中心。2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，飛速創新在海外市場的收入分別為19.60億元、21.72億元、25.65億元及21.30億元，分別占各期間總收入的98.6%、98.2%、98.2%及97.9%。

此外，在2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，飛速創新各期研發費用占收入的比例分別為5.0%、5.0%、5.5%及5.7%；銷售及分銷費用占收入的百分比分別為13.6%、15.3%、18.7%及17.9%。

此次IPO，飛速創新計劃將募集資金分別用于未來五年技術平臺的數智化強化研發，主要海外市場的交付能力，網絡解決方案和服務業務平臺的數字化，和營運資金及一般企業用途。

值得注意的是，飛速創新創始人向偉是一位土木工程專業畢業生，在28歲創立飛速創新前，還在房地產行業做設計師。

在向偉殺向通信行業后，初期借助阿里巴巴平臺能力得以成長，之后轉向獨立站，擺脫平臺依賴。在市場闖出一片天地后，飛速創新也收獲了諸多投資機構的青睞。

招股書顯示，從2015年至2024年，飛速創新共完成五輪融資，背后投資方包括福鵬資產、泰亞投資、深創投、嘉遠資本等。在2021年12月進行C輪融資時，按最新每股成本18.33元計算，飛速創新最新一輪投后估值約66億。

股權機構上，在上市前，向偉直接及間接控制飛速創新61.16%投票權，為公司控股股東。此外，福鵬基金持股15.81%，海通投資持股4.46%，楊杰持股4.40%，深創投持股3.79%。按照上市首日188.8億港元市值，及向偉在上市后55.04%的控股比例，創始人向偉身家超過100億港元。