河南
最近美國鈾的上市公司、石鈾價格都出現大幅下跌，A股和港股的鈾相關股票回撤幅度也很大，很多粉絲非常慌張，說鈾是不是要跟著有色一樣崩盤了。我跟你說，完全沒必要這么擔心。
第一點，鈾的價格根本沒有跌，是鈾信托被砸盤了。之前跟大家說過，跟蹤A股和港股的鈾股，可以去關注美股卡梅科的走勢，同時關注鈾信托價格走勢。但最新發現卡梅科價格大跌、鈾信托價格也大跌，很多人就擔心，鈾是不是會像有色一樣，銅、鋁價格大跌，然后導致相關的股票也要大幅回撤呢？
但我告訴你，真正鈾的現貨價格沒有下跌，我們看到的鈾信托價格下跌是假象。關于鈾信托，之前介紹過，它是一個只買不賣的信托，沒有套利機制，所以它的場內份額，是可以自由交易、且不被干預的。當買盤很大時，會出現溢價，溢價的部分會被用于買現貨鈾囤積；當買盤很少時，會出現折價，比如鈾現貨是25美元，但信托交易價可能20美元，但鈾信托對此無動于衷，因為他們的管理目標，是囤積更多的現貨鈾。最近，鈾信托價格大跌后，折價幅度已達9%，進入深度折價區間。
也就是說，鈾的價格沒跌，是鈾信托交易價格下跌帶動鈾股下跌，背后最大元兇是流動性危機——有人賣錢彌補其他虧空。
第二點，鈾的價格是剛性的，是獨立于經濟的。咱們當初選鈾的重要原因就是它是剛性的，供需格局也是確定的。哪怕世界末日、經濟危機，鈾的需求都不會減少——核電站用鈾是剛需，不會因經濟不好就關停。供給也剛性：新鈾礦開采需5到10年，還有繁瑣審批手續，非常復雜。
這輪伊朗戰爭后，能源多元化、獨立化是大勢所趨，未來對鈾的需求還會更高。所以鈾完全不需要擔心。
第三點，鈾的抄底機會多。尤其在港股，雖然這里的上市公司雖更純，但因為港股波動大，所以容易出現深度折價、給投資者抄底的機會。這就要說到A股和港股的交易機制不同，港股流動性受全球影響，美元流動性收緊時港股也受影響，好標的會大幅打折，比如港股龍頭騰訊，在被極端低估時市盈率可到20倍左右。A股流動性好，價格相對有托底。目前港股折價幅度更明顯，可優先考慮；A股也不用太擔心。
第四點，熊市里可考慮調結構。之前講今年配置方向時，我提過藥房行業，最近它也下跌了，但相比有色金屬，跌幅還是較小的。現在鈾價下跌幅度更大，這時候如果你考慮動作的話，可將部分藥房倉位轉為鈾信托或鈾股，這樣，未來市場流動性向好的時候，它會有更好的表現。
第五點，油服行業更不用擔心。伊朗戰爭炸毀大量油田設施，各國也開始動用自己的石油儲備，中期來看對石油的需求非常明顯，油價有支撐。因此各國石油企業有十足動力增大資本開支去做開采石鈾——油價上漲時不擴產，更待何時？所以油服上市公司中期確定性很強。而過往來看，油服上市公司的訂單爆發一般是在油價上漲3-6個月后，才會有所顯現，但這個過程不會太久，終將會反應，就像太陽東升西落一樣規律。所以，這輪市場跌后油服企業也下跌了，此時抄底，中期確定性非常強。
這些邏輯講下來很清楚，但人總有恐懼，想賣手中的倉位，這恰恰給敢于逆勢、或者說在底部堅定持有的人更多機會。
最后說一點，今年看好大宗方向的重要原因，是它底層有錨（供需格局、現貨價格支撐）：油服的支撐是石油價格會在高位維持一段時間；鈾的支撐是核反應堆用鈾需求明確、能源多元化需求明確，所以鈾價堅挺。市場流動性向好時，相關股票仍會表現。
大家沒必要恐慌，有能力可調結構抄底，沒能力繼續堅定持有問題不大。之前講過鈾的投資周期以3年維度看，這才過一個月幾個月，完全不必慌張。
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