財聯社6月10日訊（編輯 瀟湘）周二，美國科技股剛剛萌芽的反彈勢頭，便又再度戛然而止，納斯達克綜合指數收盤下跌約1%，這令一些業內人士再度擔心周一的短暫反彈是否只是“死貓跳”。

這場大跌延續了近期市場的劇烈波動，同時也加劇了業內對美股牛市根基的擔憂——許多人擔心，這場創紀錄的狂歡過于依賴少數幾家芯片巨頭的驚人漲幅。

部分市場人士指出，在預期高利率的壓制、對AI泡沫戳破的恐慌，以及即將到來的新股上市潮(本周五將率先由SpaceX拉開序幕)等多重重壓之下，此前這種廣度狹窄的單邊行情恐難以為繼。

不過，挺有意思的一幕是，盡管標普500指數周二在科技權重股的壓力下走弱，但其11個板塊中卻有9個——包括房地產、必需消費品和醫療保健——以漲勢報收。許多上漲的股票與實體經濟緊密相關：家得寶的股價是道瓊斯指數中表現最好的股票之一，而Jif花生醬制造商J.M. Smucker則以逾10%的漲幅，在周二領漲標普500指數。

如下圖所示，過去五個交易日，標普500指數與高盛標普除AI指數籃子之間的走勢對比，呈現出了巨大差距：

這是自本輪人工智能熱潮誕生以來，高盛標普除AI指數籃子相比美股大盤最大的跑贏幅度。

“很多芯片股的交易都只是受情緒和市場動能驅動，完全沒有考慮估值，”Easterly Snow首席投資官Joshua Schachter表示。“其他領域其實還有很多投資機會。”

以下是美股投資者目前正在關注的一些領域：

運輸類股票

上周五出人意料強勁的美國5月非農就業報告，引發了市場對美聯儲加息前景的擔憂，但同時，數據表現也安撫了一些原本對美國經濟感到擔憂的人。而一個明顯的例子就是運輸類股票。

鑒于航空公司、卡車運輸和鐵路公司在運送原材料及商品、驅動整體經濟運轉中扮演著核心角色，它們常被視為市場的風向標。目前，追蹤20家全美物流巨頭的道瓊斯交通運輸平均指數已連續五個交易日上漲，使其2026年迄今的漲幅擴大至了29%。

近日創下歷史新高的個股包括：Old Dominion Freight Line(今年累計上漲59%)、Ryder System(今年累計上漲45%)，以及物流公司Matson(今年累計上漲57%)。

追逐高利潤

本質上，強勁的盈利增長推動了今年美股的上漲，盡管期間人們經歷了中東戰爭、對人工智能的擔憂以及私募信貸市場的動蕩。而雖然近年來科技巨頭貢獻了美股盈利的大部分增長，但其他領域的公司也正在迎頭趕上。

據FactSet數據顯示，截至上周五，材料板塊企業的利潤增幅約為42%，而可選消費品和金融板塊的利潤增幅也分別達到了41%和22%。

業內目前普遍認為，美股企業盈利的增長勢頭預計將保持堅挺。FactSet調查的分析師預測，今年第二季度美股企業利潤將激增22%，而全年利潤漲幅則有望達到23%。

等權重配置

美股市場上許多主流指數都采用市值加權法。而對于那些擔心科技巨頭對大盤走勢擁有“綁架般”影響力的投資者來說，對每家成分股公司分配相同權重的“等權重指數”，正成為一種極具吸引力的替代方案。

值得注意的是，今年以來，標普500等權重指數已累計上漲超過8%，表現甚至已經微幅超越了傳統市值加權版本(即標普500指數)7.9%的漲幅。

看跌期權

Cboe全球市場數據顯示，在上周五科技股拋售期間，超過5000萬份看跌期權合約易手，創下有記錄以來的第二高日交易量，僅次于2025年4月關稅拋售時的水平。

看跌期權賦予投資者以預定價格賣出股票的權利，且隨著標的股票價格下跌而增值，因此常被押注股價下跌或對沖風險的投資者所使用。

據Cboe數據顯示，上周五與標普500指數掛鉤的期權交易量達到了創紀錄的780萬張合約。其中約64%為零日期權(0dte)，允許投資者押注該股指在當日收盤前是上漲還是下跌。

放眼海外

部分美股投資者也正將目光投向海外市場，部分地區的股市估值仍相對較低，且似乎受美國AI交易動蕩的影響較小。

今年以來全球主要股指中最大的贏家是韓國Kospi指數，該指數已飆升92%，有望創下有史以來最佳年度表現之一。當然，由于該指數表現主要受到芯片制造商三星和SK海力士股價的影響，近來韓國市場的風險其實也不小。

因此，部分投資者轉而關注日本和歐洲等市場，試圖重拾年初時的押注——即由于日本財政刺激政策及歐洲軍費開支激增等因素，美國相對于全球其他地區的巨大領先優勢將逐漸縮小。日經225指數今年迄今累計上漲了30%，而英國富時100指數年內漲幅僅為3%。