江西
3月20日，吉利汽車（0175.hk）股價表現引人注目，當日收盤大漲，這一走勢與大盤形成明顯反差。拉長時間看，吉利股價本月累計漲幅已超過20%，成為港股汽車板塊近期少有的強勢標的。
股價異動的直接催化劑來自極氪品牌。3月16日，極氪在上海舉行了技術發布會，全新車型極氪8X正式開啟預售。根據官方披露的數據，預售開啟38分鐘訂單量突破1萬臺，48小時內累計訂單超過3萬。這個數據在目前的新車預售階段屬于較高水平，反映出市場對這款車的接受度。
與此同時，極氪另一款高端車型9X的交付節奏正在加快。極氪方面表示，隨著供應鏈核心零部件產能問題得到緩解，9X hyper版本的交付周期已經縮短至8-12周。交付提速對訂單轉化有直接作用，也在一定程度上增強了渠道信心。
從市場終端的表現來看，極氪9X在高端市場的存在感正在增強。據第三方機構統計，該車型已連續4個月成為50萬級大型SUV細分市場的銷量第一。如果放大到50萬元以上所有品類，近4個月累計銷量中，極氪9X也處于領先位置。有數據顯示，該價格區間每售出10臺車，約有3臺為極氪9X。
這兩款車型的表現，讓極氪品牌的高端化戰略有了實際的數據支撐。過去幾年，自主品牌沖擊高端市場并不鮮見，但真正能在50萬元以上價格帶站穩的車型并不多。極氪9X連續幾個月的銷量數據，至少說明在大型SUV這個細分領域，極氪已經形成了一定的市場認知。
投行層面也在調整對吉利的判斷。交銀國際近期發布觀點認為，吉利已進入更清晰的向上周期。其判斷依據包括：銷量增長速度快于行業平均水平、新能源板塊盈利能力改善、高端車型占比提升對毛利率產生正向作用。同時，內部整合帶來的協同效應，預計將在2026年對規模化降本和費用控制產生更明顯的幫助。
回到股價層面，吉利這輪上漲并非單一事件驅動。極氪8X的預售數據是觸發因素，但市場更多是在重新評估吉利在新能源轉型中的執行效率。從9X的交付提速到8X的訂單表現，再到機構對盈利模型的修正，這些因素疊加在一起，形成了目前的股價走勢。
對于關注汽車板塊的投資者而言，后續需要觀察的是極氪8X的交付轉化率，以及9X在高端市場的銷量能否繼續保持。如果這兩款車型的銷量能夠穩定在目前的水位，吉利在新能源板塊的盈利能力有望進一步改善。
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