2026年3月24日，海底撈(06862)公布其2025年全年業績。公告顯示，2025年海底撈實現收入432.25億元，同比增長1.1%；年內凈利潤為40.42億元，核心經營利潤為54.03億元。與此同時，集團多元業務繼續放量，外賣業務收入達26.58億元，同比增長111.9%；其他餐廳經營收入達15.21億元，同比增長214.6%。截至2025年末，除海底撈品牌之外，公司運營20個餐飲品牌，共計207家餐廳。

2025年，餐飲消費市場仍面臨競爭加劇、消費需求迭代的復雜環境。海底撈繼續堅持「一手抓顧客，一手抓員工」的核心管理理念，繼續在「精細化管理」與「多品牌協同」方面深耕。公告顯示，2025年海底撈共經營1383家餐廳，其中自營門店1304家、加盟門店79家。除主品牌外，公司還在海鮮大排檔、壽司、小火鍋和中式快餐等多個細分領域持續推進新品牌布局。

營收432.25億元，主品牌基本盤穩定發展顯韌性

從核心經營數據看，海底撈2025年收入繼續增長，主品牌規模仍保持穩定擴張。公告顯示，2025年海底撈收入為432.25億元，同比增長1.1%；截至年末，海底撈品牌共經營1383家餐廳，其中加盟門店數量增至79家。

與此同時，受翻臺率變化以及產品、場景等創新模式方面的調整等因素影響，海底撈年內利潤、核心經營利潤、翻臺率和接待顧客人次較上年有所波動。公告顯示，2025年海底撈核心經營利潤為54.03億元，同比下降13.3%；凈利潤為40.42億元，同比下降14.0%；自營海底撈餐廳整體翻臺率為3.9次/天，全年接待顧客超3.8億人次，顧客人均消費97.7元。

海底撈在公告中表示，2025年公司繼續堅持“一手抓顧客，一手抓員工”的核心管理理念，繼續在“精細化管理”與“多品牌協同”方面深耕。集團全面推進“不一樣的海底撈”戰略，通過精準的“一店一策”經營模式，實現了從標準化運營向差異化競爭的深度轉型。

多元化門店矩陣與場景創新方面，集團針對不同商圈特質與細分客群，成功構建了包括鮮切店、夜宵店、親子店、寵物友好店等門店模型。截至2025年末，累計完成特色主題門店改造超過200家，其中，鮮切店與夜宵店已實現全國重點城市布局；親子、寵物及社區等場景化門店的有序落地，有效提升了品牌在存量市場的滲透力與顧客黏性。

核心產品力建設與差異化策略方面，集團持續聚焦產品創新，通過“全國+區域”雙輪驅動的產品上新機制，構建競爭護城河。年內，我們全力打造葷菜“鮮切”系列，已推出鮮切海鮮、鮮切牛肉、鮮切雞肉、鮮切豬肉等幾大品類。我們堅持時令化更新機制，確保產品供應契合季節性需求。集團戰略性地將部分產品決策權下放至大區，以提升區域性產品的本地化適配能力，截至2025年末，區域特色產品累計超過100種，涵蓋鍋底、菜品、小料及甜品等全品類，精準滿足了不同地域消費者的多元化偏好。

其他餐廳經營收入達15.21億元，“掌勺人”“百姓廚房”雙體系帶動多品牌布局

2025年，海底撈在主品牌之外繼續推進“紅石榴計劃”。公告顯示，2025年，集團正式進入“多品牌并行”的集團化運營新階段，“紅石榴計劃”已由內部孵化轉向市場擴張。截至2025年末，集團已成功運營20個涵蓋海鮮大排檔、壽司、西式輕食、小火鍋及中式快餐等細分領域的子品牌；報告期內其他餐廳經營收入達到15.21億元，較上年顯著增長。

值得關注的是，海底撈在2025年重新梳理了紅石榴計劃規則，形成“掌勺人”和“百姓廚房”雙體系孵化機制。其中，“掌勺人”體系聚焦員工自主創業，“百姓廚房”體系則偏向總部主導策劃與推動的項目孵化。海底撈表示，希望通過“掌勺人”激發內部創業潛力，通過“百姓廚房”推動多品類、多層級市場覆蓋，進一步提升創業項目協同發展的效率。除海底撈品牌外，集團目前已在海鮮大排檔、壽司、西式輕食、小火鍋和中式快餐等多個細分賽道形成布局。

外賣業務收入同比增長111.9%，“到店+到家”雙輪驅動格局初顯

2025年，外賣業務成為海底撈增長較快的板塊之一。公告顯示，海底撈全年外賣業務收入為26.58億元，同比增長111.9%。

海底撈在公告中稱，集團從拓品類、拓門店、拓時段、拓渠道四個方面增強外賣業務供給能力，全國已完成超過1200個外賣網點布局，并與主流外賣平臺展開合作。與此同時，公司也在持續研發更適合外賣場景的新產品，優化外賣業務運作機制，并支持紅石榴計劃下其他品牌嘗試外賣業務。

公告中還提到，海底撈品牌已逐步形成“到店+到家”雙輪驅動格局，外賣業務已成為本集團收入增長的重要支柱，并將在未來助力集團優質發展。

數智化與智能中臺同步推進，支撐形象煥新與多業務協同發展

2025年，海底撈在經營結構持續調整的同時，也同步推進品牌營銷、組織體系和數字化能力建設，為主品牌精細化運營和多品牌擴張提供更強支撐。報告期內，集團圍繞“總部統籌+區域本地化加碼+門店標準執行”構建多維營銷體系，在產品上新、節日節點和重點客群運營等方面持續發力，進一步豐富品牌與消費者之間的連接方式。

報告期內，在產品端，公司圍繞「四季上新」及節日節點精準發力；在客群端，深耕大學生及家庭顧客等客群；在營銷端，實現了海底撈IP聯名的跨界突破，與二次元、網絡游戲、明星藝人聯名，增加粉絲端營銷動作，有效觸達高參與、高互動的客群。同時，通過搭建「海底撈小撈撈」全平臺IP賬號，并布局短劇、動畫等年輕化傳播渠道，實現了品牌形象的深度破圈。這些年輕化的活動重塑了消費者對海底撈的固有品牌認知，建立了品牌與新場景的連接，沉淀了新的客群資產。

為支撐多品牌、多賽道并行發展，海底撈還在報告期內推進組織架構的深度變革與重組，確立了職責清晰、高效聯動的系統化架構，構建起“前臺、中臺、后臺”協同體系：前臺聚焦市場開拓和品牌孵化，中臺承擔資源統籌、戰略調度和技術賦能功能，后臺則深耕海底撈品牌的基本盤，專注于服務品質的極致體驗與品牌文化的深度傳承。

與此同時，海底撈持續推進“餐飲生態智能中臺”建設。報告顯示，2025年，集團規劃建立全品牌共享的「餐飲生態智能中臺」，確立了技術驅動擴張的戰略方向。依托經驗標準化與AI賦能、全鏈路賦能體系和管理模式變革，推動管理模式從經驗驅動向更加數據化、精細化的方向演進。

展望未來，海底撈表示，將繼續秉持“一手抓顧客，一手抓員工”的核心經營理念，繼續提升消費者用餐體驗，不斷提升產品研發能力、不斷精進服務能力，滿足消費者個性化需求；全面推進紅石榴計劃，通過制度創新、人才引進、管理協同等方式，繼續推進多元化經營戰略；持續加大對智能中臺的研發投入，優化加盟與直營的協同效率，并通過數字化運營為管理賦能，并策略性地尋求收購優質資產，進一步豐富餐飲業態和顧客基礎。

3月6日，光大證券發布研報稱，2026年春節海底撈超預期的經營數據，充分驗證了海底撈的復蘇韌性與龍頭壁壘; 疊加管理層更迭后的效率提升、新品類帶來的增長潛力及高股息的價值支撐，公司短期業績與長期邏輯均獲強化，維持海底撈(06862)“買入”評級。