去年9月，在越南耕耘近十年的Ninja Van，悄悄停掉了快遞服務(wù)。六個(gè)月后，Lazada旗下的物流部門LEX也步其后塵，退出了這個(gè)市場(chǎng)。

兩家由阿里巴巴支持的物流公司，在短短半年內(nèi)接連撤退。這不僅是兩家企業(yè)的離場(chǎng)，更是一個(gè)信號(hào)：越南電商物流的寒冬，來了。

“我們始終需要為價(jià)格戰(zhàn)或進(jìn)一步的整合做好準(zhǔn)備，尤其是如果平臺(tái)開始優(yōu)先發(fā)展內(nèi)部（武器）的話，”Ninja Van越南區(qū)負(fù)責(zé)人楊建樂一語道破天機(jī)。

在越南這個(gè)超過200億新元的電商市場(chǎng)，權(quán)力正在向少數(shù)幾個(gè)玩家手中集中。而獨(dú)立物流公司，正被擠出牌桌。

雙頭壟斷格局

越南電商市場(chǎng)正迅速演變?yōu)殡p頭壟斷的格局。

根據(jù)數(shù)據(jù)平臺(tái)Metric的預(yù)測(cè)，2025年越南四大電商平臺(tái)——Shopee、TikTok Shop、Lazada和Tiki的總收入預(yù)計(jì)將達(dá)到429.7萬億越南盾，同比增長(zhǎng)近35%。

但真正決定游戲規(guī)則的，是其中兩家。Shopee和TikTok Shop目前合計(jì)控制著越南電商平臺(tái)約97%的總收入。這意味著，它們成了物流公司無法繞開的需求源頭：龐大、密集、可預(yù)測(cè)的訂單流。

總部位于新加坡的咨詢公司Momentum Works創(chuàng)始人李江干，點(diǎn)出了東南亞與中國的根本不同：“在東南亞，平臺(tái)本身會(huì)根據(jù)最具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格和服務(wù)水平，將包裹分配給物流合作伙伴。”而在中國，賣家通常自己選擇配送服務(wù)商。

這個(gè)差異，決定了物流公司的生死。當(dāng)平臺(tái)掌握分配權(quán)，物流公司就只能接受定價(jià)、接受規(guī)則。最終，只有那些與巨頭深度綁定的玩家，才能活下來。

SPX Express（前身為Shopee Express）背靠Shopee，J&T Express則因與TikTok Shop的緊密合作而迅速崛起。這兩家東南亞物流公司，正在吞下市場(chǎng)上最誘人的包裹量。而像Ninja Van這樣的獨(dú)立玩家，正在被邊緣化。

平臺(tái)內(nèi)的“圍墻花園”

事實(shí)上，Ninja Van并非沒有嘗試過站穩(wěn)腳跟。它曾是越南電商物流市場(chǎng)的重要參與者，吸引過約10億美元的融資。

但截至2024年6月，它仍處于虧損狀態(tài)，累計(jì)虧損達(dá)4.688億新元。

問題出在哪里？

答案藏在兩種主流物流模式的缺陷中。

一種是“平臺(tái)內(nèi)部物流”，如SPX之于Shopee、LEX之于Lazada。這種模式的優(yōu)勢(shì)顯而易見：能確保大量訂單，運(yùn)營(yíng)與需求緊密結(jié)合。但它的命門也足夠致命——當(dāng)關(guān)聯(lián)平臺(tái)本身失勢(shì)，物流體系就會(huì)瞬間崩塌。

Lazada曾是越南市場(chǎng)的老大，如今市場(chǎng)份額已不足3%。它的物流部門LEX，也就失去了存在的根基。更殘酷的是，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的平臺(tái)，絕不可能把大量貨物交給你的物流部門運(yùn)送。這就像一座“圍墻花園”：你在里面很安全，但你的世界，也只有這座花園那么大。

另一種模式，是Ninja Van曾經(jīng)選擇的“多平臺(tái)中立物流”。這種模式原本是為所有電商平臺(tái)提供服務(wù)，分散風(fēng)險(xiǎn)。但隨著市場(chǎng)被兩大巨頭壟斷，保持中立變得越來越難。尤其是當(dāng)TikTok Shop也開始發(fā)展自己的配送體系之后，中立者發(fā)現(xiàn)自己兩頭不討好。

阮文靈的公司德龍運(yùn)輸快遞，曾是Ninja Van在越南的物流供應(yīng)商。他注意到，來自Sendo、Tiki和Lazada等其他電商平臺(tái)的包裹量正在逐漸下降。他的公司擁有超過120輛車，其中包括Ninja Van擁有的約100輛卡車，車隊(duì)利用率隨著運(yùn)貨量的下降而不斷降低。

“在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，運(yùn)輸公司必須同時(shí)滿足多項(xiàng)要求，包括加快交貨速度和隨著時(shí)間的推移降低費(fèi)用，”他說。更殘酷的是，“自2022年以來，我們一直無法上調(diào)運(yùn)輸費(fèi)率和服務(wù)費(fèi)。”而與此同時(shí)，燃料和勞動(dòng)力成本每年都在上漲。

Ninja Van撤出后，德龍瀕臨倒閉。阮文靈的公司已就Ninja Van拖欠的約280億越南盾服務(wù)費(fèi)提起訴訟。Ninja Van首席執(zhí)行官張文來在回復(fù)郵件中證實(shí)了合同糾紛，稱協(xié)議中的某些義務(wù)沒有得到履行，直接影響了相關(guān)款項(xiàng)。

平臺(tái)之外的新戰(zhàn)場(chǎng)

但故事并非全是悲歌。

根據(jù)Momentum Works的數(shù)據(jù)，2022年至2025年期間，J&T在東南亞的包裹量增長(zhǎng)了約三倍，而其每件包裹的單位成本下降了約三分之一。這家公司預(yù)計(jì)將于2024年實(shí)現(xiàn)全年凈利潤(rùn)。

李江干點(diǎn)出了其中的秘密：“更高的利潤(rùn)率并非來自提高價(jià)格，而是來自提高產(chǎn)品密度和優(yōu)化成本。”

這意味著，在價(jià)格戰(zhàn)和融資壓力的夾縫中，盈利并非遙不可及——只要你能把效率做到極致。

但更深層的轉(zhuǎn)變正在發(fā)生。業(yè)內(nèi)人士阮福注意到，越南商家對(duì)電商平臺(tái)的依賴程度正在降低。“由于稅收政策的更新以及買家濫用退貨退款機(jī)制，越南許多賣家不再熱衷于通過這些電商平臺(tái)開展業(yè)務(wù)。而且，如今平臺(tái)傭金也太高了。”

這意味著，物流公司的新戰(zhàn)場(chǎng)，正在從平臺(tái)的“圍墻花園”里，轉(zhuǎn)向花園之外。

SPX已經(jīng)開始行動(dòng)。阮福指出，SPX積極拓展Shopee以外的業(yè)務(wù)，以極具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格吸引外部需求。對(duì)平臺(tái)外訂單量大的賣家，SPX提供優(yōu)惠的政策和定價(jià)。“SPX不僅在價(jià)格方面表現(xiàn)出色，而且在交貨時(shí)間方面也表現(xiàn)出色——這是影響賣家選擇配送服務(wù)商的最重要因素。”

而退出快遞業(yè)務(wù)的Ninja Van，也在轉(zhuǎn)向企業(yè)對(duì)企業(yè)合同和跨境物流——這些領(lǐng)域利潤(rùn)更高，客戶粘性更大，且需求與越南不斷增長(zhǎng)的工業(yè)和制造業(yè)更加契合。

“我認(rèn)為越南是供應(yīng)鏈正在擺脫對(duì)電商物流依賴的市場(chǎng)之一，”楊建樂說。“多元化轉(zhuǎn)型始于我們都意識(shí)到電商不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去的時(shí)候……我們一直在尋找可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。”

結(jié)語

Lazada跌下王座，LEX隨之消失。Ninja Van燒掉近5億新元后黯然離場(chǎng)。越南電商物流的寒冬，實(shí)際上是權(quán)力向少數(shù)平臺(tái)集中后的必然洗牌。

SPX和J&T成了暫時(shí)的贏家。但連它們也在悄悄往外看——因?yàn)檎l都知道，困在“圍墻花園”里，終究不是長(zhǎng)久之計(jì)。

正如Intrepid Asia董事長(zhǎng)、Lazada前首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Christopher Beselin所描述的惡性循環(huán)：“如果沒有銷量，你就無法提供有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格。如果沒有有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，你就永遠(yuǎn)無法獲得銷量。”

平臺(tái)之外的包裹量爭(zhēng)奪戰(zhàn)，才剛剛開始。而這場(chǎng)戰(zhàn)役的結(jié)局，將決定誰能在越南電商物流的下一個(gè)十年里，活下來。