雖然美國(guó)想和伊朗談判，但雙方訴求相差懸殊，而且停戰(zhàn)主動(dòng)方在伊朗，據(jù)報(bào)道稱伊朗方面拒絕美國(guó)提出的“15項(xiàng)停戰(zhàn)條件”，并開(kāi)出了結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的五項(xiàng)條件，這意味著即使有談判的風(fēng)向，那也會(huì)反復(fù)拉扯，仍存有很大的不確定性。今天盤中油價(jià)再次沖高，a股早盤小幅反彈后單邊走弱，上證指數(shù)失守3900點(diǎn)。

股市怎么走就看倉(cāng)位和預(yù)期，如果現(xiàn)在股市點(diǎn)位很低、大家倉(cāng)位也很低，那么只要有反轉(zhuǎn)的預(yù)期，就會(huì)有去博弈，但實(shí)際上現(xiàn)在不管是機(jī)構(gòu)還是散戶倉(cāng)位都很高，股市繼續(xù)漲也不會(huì)踏空，反而如果股市繼續(xù)下跌，回撤就會(huì)加大。特別是近期加速下跌后，基金中位數(shù)已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)，很多基民贖回，這里控不好回撤會(huì)引發(fā)更大的贖回。

所以我們看到這兩天反彈沒(méi)怎么放量，今天更是縮量到了兩萬(wàn)億以下，說(shuō)明大資金普遍在觀望，還是耐心等待局勢(shì)明朗，那時(shí)候才可能會(huì)迎來(lái)放量上漲。

現(xiàn)在大部分投資者還是認(rèn)為伊朗問(wèn)題對(duì)全球股市只是短期沖擊，不會(huì)導(dǎo)致滯脹甚至衰退的場(chǎng)景，所以即使短期內(nèi)市場(chǎng)有所回調(diào)，但不管是機(jī)構(gòu)還是散戶倉(cāng)位普遍都偏高，且都是重倉(cāng)AI科技股。

這兩天也是看到一些悲觀的觀點(diǎn)，比如付鵬就認(rèn)為接下來(lái)全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)收縮，AI資產(chǎn)將大規(guī)模殺估值。

國(guó)投證券首席分析師林榮雄同樣也認(rèn)為，市場(chǎng)宏觀環(huán)境可能徹底反轉(zhuǎn)，結(jié)合歷史上A股內(nèi)部倉(cāng)位結(jié)構(gòu)失衡+全球宏觀環(huán)境發(fā)生巨大變化同時(shí)存在階段進(jìn)行類比，本輪下跌后到底是類比2021年初還是2022年初成為重要問(wèn)題。如果是2021年，意味著大盤指數(shù)仍然有機(jī)會(huì)在下半年創(chuàng)出新高；如果是2022年意味著大盤指數(shù)年內(nèi)高位已經(jīng)在一季度明確，除煤炭極少數(shù)行業(yè)外均明顯下跌，本質(zhì)是降倉(cāng)位，對(duì)應(yīng)后續(xù)是滯脹甚至是衰退定價(jià)。

兼聽(tīng)則明、偏信則暗，特別是當(dāng)前全球股市在高位、市場(chǎng)環(huán)境又特別復(fù)雜的情況下，雖然看空的觀點(diǎn)未必正確，但不妨礙可以作為一個(gè)場(chǎng)景假設(shè)，避免自己過(guò)度自信而忽略風(fēng)險(xiǎn)。

再來(lái)看今天的重磅消息：

• 美伊談判撲朔迷離。伊朗明確拒絕美國(guó)停戰(zhàn)提議，白宮發(fā)言人卻稱美伊談判仍在繼續(xù)且富有成效。美國(guó)眾議院議長(zhǎng)約翰遜表示，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)“接近結(jié)束且目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)”，美軍在中東兵力集結(jié)是一種對(duì)伊朗的警示，不會(huì)進(jìn)行地面作戰(zhàn)。伊朗軍方消息人士稱，如果敵方試圖在伊朗島嶼或其他領(lǐng)土上采取地面行動(dòng)，伊方可能開(kāi)啟其他戰(zhàn)線。伊朗已為局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)做好充分準(zhǔn)備。兩名美國(guó)政府高級(jí)官員稱，美方正設(shè)法安排本周末在巴基斯坦舉行一場(chǎng)會(huì)議，討論結(jié)束美國(guó)對(duì)伊朗戰(zhàn)事的“退出方案”。

據(jù)報(bào)道稱，伊朗方面拒絕美國(guó)提出的“15項(xiàng)停戰(zhàn)條件”，并開(kāi)出了結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的五項(xiàng)條件，堅(jiān)稱戰(zhàn)爭(zhēng)只能按伊朗自身時(shí)間表結(jié)束。

據(jù)報(bào)道稱，伊朗伊斯蘭議會(huì)議長(zhǎng)卡利巴夫和外交部長(zhǎng)阿拉格齊已暫時(shí)被移除出美國(guó)和以色列的清除名單。

• 據(jù)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日凌晨，伊朗伊斯蘭議會(huì)民事委員會(huì)主席表示，“我們正在尋求一項(xiàng)法案，既能合法地維護(hù)伊朗對(duì)霍爾木茲海峽的主權(quán)、支配權(quán)和監(jiān)管權(quán)，又能通過(guò)征收通行費(fèi)為國(guó)家創(chuàng)收”。

• 谷歌推出AI推理專用壓縮算法TurboQuant，可將KV緩存從32位壓縮至3位，實(shí)現(xiàn)內(nèi)存占用減少6倍；推理效率顯著提升，單GPU推理速度最高提升8倍。

據(jù)集邦數(shù)據(jù)，今日DDR4與DDR5部分顆粒繼續(xù)下跌。其中，DDR4 16Gb (2Gx8) 4800/5600下跌0.91%，均價(jià)75.727美元。

昨晚美股存儲(chǔ)概念股下挫，美光科技、閃迪跌超3%，今天A股存儲(chǔ)板塊也大跌，兆易創(chuàng)新、佰維存儲(chǔ)均跌超5%。谷歌AI推理專用壓縮算法TurboQuant對(duì)存儲(chǔ)板塊更多是情緒影響，存儲(chǔ)板塊調(diào)整主要是因?yàn)闈q多了。

• 對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示將于5月中旬訪華，外交部發(fā)言人林劍3月26日在例行記者會(huì)上答問(wèn)時(shí)表示，元首外交對(duì)中美關(guān)系發(fā)揮著不可替代的戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，中美雙方就特朗普總統(tǒng)訪華事保持著溝通。

今天鋰電板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，融捷股份漲停，海科新源、天際股份盤中一度漲停。

一方面機(jī)構(gòu)看好高油價(jià)下的全球新能源滲透率提升，另一方面鋰電基本面強(qiáng)勢(shì)支撐下熱度持續(xù)，4-5月預(yù)期看到需求和價(jià)格的加速，鋰電4、5月排產(chǎn)均環(huán)比增長(zhǎng)，4月增長(zhǎng)在過(guò)往4年都沒(méi)見(jiàn)到過(guò)了，還是在3月?lián)屟b預(yù)期下，說(shuō)明鋰電需求非常旺盛。

最后簡(jiǎn)單看下盤面，截至收盤上證指數(shù)跌幅為1.09%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為1.34%；港股恒生指數(shù)跌幅為1.89%，恒生科技指數(shù)跌幅為3.28%。

分行業(yè)來(lái)看，僅煤炭、石油化工、銀行三大防守板塊上漲，計(jì)算機(jī)、非銀金融、通信、建筑裝飾、環(huán)保等行業(yè)領(lǐng)跌。

近期行情詭異多變，錯(cuò)綜復(fù)雜，市場(chǎng)時(shí)不時(shí)的蹦出最新國(guó)內(nèi)外小道消息，為此我們看財(cái)經(jīng)組建了一個(gè)高端會(huì)員社群，旨在及時(shí)傳播最新消息資訊，讓粉絲們第一時(shí)間了解資本市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，該群需要幾元錢的驗(yàn)證付費(fèi)（刷掉廣告黨），有需要的朋友識(shí)別下方二維碼，訂閱后添加客服拉進(jìn)群。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考