移卡2025年歸母凈利潤增約12%：三大業務全面提升

利潤與效率同步釋放。

據IPO早知道消息，移卡有限公司（以下簡稱“移卡”或“公司”，股份代號：9923.HK）于3月26日公布了2025年全年業績。

2025年，移卡全年實現營收33.11億元（人民幣，下同），同比增長7.3%；歸母凈利潤9224萬元，同比增長11.9%，業績穩步提升的同時盈利能力也持續增強。

其中海外支付業務作為移卡近年來布局的重要板塊，增長態勢強勁：2025年海外支付業務交易量（GPV）約50億元，同比大幅增長323.3%，海外支付費率及毛利率分別為60個基點及50%左右，為集團中長遠業績帶來可觀的增長動能。

移卡董事會主席兼首席執行官劉穎麒表示，展望未來，公司將加速拓展全球業務版圖，同時繼續鞏固國內市場領先地位，提升商業化能力。憑借成熟的國際化營運模式及專業人才儲備，移卡將拓展至更多具有高增長潛力的區域市場及業務分部，強化多元網絡效應。與此同時，移卡也將利用人工智能技術為商戶合作伙伴提供增值服務，助力推動收入增長、降低成本及提高營運效率，從而鞏固移卡作為全棧技術平臺的品牌形象和核心競爭力。

三大核心業務全面開花

營收凈利潤雙增長

2025年，移卡實現營業收入33.11億元，同比增長7.3%，整體經營延續穩健增長態勢。分業務來看——一站式支付板塊實現收入29.02億元，同比增長8.0%，保持基本盤穩定；商戶解決方案方面，廣告交易額36億元，同比增長13%，再創歷史新高，成為重要增長引擎；到店電商業務延續高增長，全年GMV超過44億元，同比增長近50%，增速顯著，業務規模快速放大。

此外，利潤是衡量企業經營業績的關鍵指標。

2025年，移卡毛利潤與上年同期相比增長8.1%，達7.88億元；歸母凈利潤9224萬元，同比增長11.9%；核心EBITDA達3.53億元，同比增長52.7%，業績穩步提升，盈利能力持續增強。

業務數據顯示，主要得益于一站式支付及增值服務的毛利潤與毛利率同步提升。

其中，一站式支付業務的毛利率于2025年攀升至14.5%，毛利潤同比提升10.1%至4.21億元。公司海外支付GPV從2024年的11.13億元上升至47.13億元，增長超過3倍。

受惠于海外市場費率明顯高于國內以及國內費率回升，移卡整體費率由2024年同期的11.5個基點提升至2025年的12.4個基點，推動公司的一站式支付收入于年內上升8.0%至29.02億元。

此外，商戶解決方案及到店電商業務的關鍵業務指標也有大幅提升，其中商戶解決方案得益于AI技術在產品開發及迭代過程中的深度應用，毛利率創下新高，達到91.8%，同期毛利潤提升10.1%至3.26億元；移卡到店電商業務則在經過全面的戰略升級后，于2025年GMV同比增長近五成，首次實現單月正凈利潤，業務板塊盈利模式穩健，并在內地及海外市場持續擴張。

AI驅動業務增長

成本結構日益優化

移卡在提到業務營收增長以及毛利率改善時，離不開一個關鍵字：人工智能。究其原因，在于公司管理層自互聯網行業創業以來，深植于企業文化與基因之中的創新思維。

從2017年起，移卡即成立專門機構開始跟蹤和研究前沿的創新技術，為業務應用做技術儲備和探索。隨著數年的持續投入，以及長期對AI落地場景的探索，AI在移卡逐步由技術儲備的角色轉變為公司內部的基礎設施，并滲透到業務流程的各個環節，助力公司內部提高運營效率及對外業務賦能。

在一站式支付服務中，AI被用于精準識別目標商戶，并以機器人流程自動化技術驅動風控，全天候自動處理對賬、審核及模式識別等工作，確保運營合規與安全；在商戶解決方案中，AI助力商戶自動生成運營復盤報告及高質量數字人視頻，提升營銷效果；在到店電商服務中，移卡通過打造“AI虛擬員工”協助商戶日常運營與交付，顯著優化服務流程并降低經營成本。

AI及相關科技能力持續深度滲透移卡三大業務板塊，并有效促進業務流程的智能化，增強企業的產出效能和長遠核心競爭力。例如，2025年下半年，移卡商戶解決方案中AI視頻交易量較上半年增長110%，占總視頻交易量的比重已突破40%；到店電商服務中，AI技術生成內容的比重于2025年已超過五成。

由此，移卡成本結構日益優化，2025年的銷售、行政及研發開支較2024年同期合共減少13.2%，集團運營架構持續輕量化，進一步發揮運營杠桿優勢，推動核心EBITDA同比上升52.7%至3.53億元。

投資企業富匙科技也持續引領AI賦能的商戶服務創新：在餐飲和零售行業推出領先的Fynix AI 商城，內置多項AI工具，協助商戶在數分鐘內搭建專屬DTC（直面消費者）平臺，強化客戶互動并提升轉化效率。富匙現已服務全球眾多高端客戶，管理超過4100萬會員及46萬活躍商戶。

依托龐大支付網絡、豐富消費數據和堅實商戶基礎，Fynix AI商城正為商戶提供從商品運營、用戶觸達到支付轉化的一站式解決方案，借助AI助理智能體構建差異化競爭力，進一步提升會員到訪頻率、平均客單價及總消費額。

海外市場展現強大增長潛力

構筑長期增長引擎

受益于本地化運營策略，2025年，移卡海外支付業務交易量（GPV）約50億元，同比大幅增長323.3%。

就市場規模來看，根據Worldpay 2025全球支付報告，新加坡、日本、美國等本集團已取得當地收單支付牌照的地區，2024年收單市場規模已超過15萬億美元，商戶對快速變化的非現金支付及全方位數字化運營科技的需求十分旺盛。同時疊加商戶價值高等市場因素，海外支付市場成為移卡中長期聚焦打造全球收單戰略布局的重點。

財務數據顯示，2025年，移卡海外支付費率及毛利率分別為60個基點及50%左右，支付費率及毛利率均遠高于國內。盡管2025年GPV對整體支付業務貢獻僅約0.2%，但利潤貢獻已達約3%。

截至目前，移卡海外支付業務布局，如各地專屬收單牌照及與當地機構的渠道建設等初見成效。

渠道方面，繼成功取得中國香港MSO、新加坡MPI、美國MSB后，移卡于2025年順利獲得亞利桑那州MTL（Money Transmitter License）州級支付牌照，持續拓展全球主要經濟體的業務版圖。同時，公司支撐戰略合作伙伴匯豐銀行提升其收款管理方案，新增支持支付寶、支付寶香港及微信支付等方式，并共同探索數字貨幣及海外市場的進一步合作。

同時，借由這些重要資質的加持，移卡進一步鞏固了海外服務本地消費者與企業的戰略布局與渠道網絡，得以合規地為海外市場提供收單、發卡、電子錢包、跨境匯款、貨幣兌換及企業開支管理等全方位支付服務，深化與同業的差異化護城河，構筑獨特且堅實的海外發展價值主張。

憑借十多年在中國的技術積累和商業模式創新，移卡在海外市場通過本地專業人才和本土化產品及模式，有效解決當地商戶難題，客戶覆蓋多個垂直行業，如Guess和比亞迪等。

移卡表示，未來公司將專注于完善地域布局，重點發展經濟成熟、市場規模大但非現金支付仍具潛力增長的地區，持續推動牌照升級，同時加強員工團隊建設和產品能力，合規為更多海外地區提供行業前沿的創新服務，便利商戶與消費者。