伴隨著電商行業告別流量紅利期，轉入存量博弈與深耕產業價值的新階段，拼多多再次展現出了其敏銳的戰略定力與破局的決心。

3月25日，拼多多發布2025年第四季度及全年財報。財報數據顯示，受益于“千億扶持”戰略的全面投入，平臺及供應鏈體系實現長效發展，拼多多第四季度營收達到1239億元，同比增長12%，全年營收達4318億元，同比增長10%。

然而，在這份穩健增長的營收成績單背后，拼多多的凈利潤卻出現了同比下降。這并非平臺盈利能力的衰退，而是源于平臺主動讓利供應鏈，始終專注于重倉供應鏈投入所帶來的戰略性結果。

在這個關鍵的財報發布日，拼多多不僅交出了上一年度的答卷，更向外界拋出了一枚震撼行業的重磅消息。

去年12月，拼多多管理層在年度股東大會上正式宣布升級公司治理架構，實行聯席董事長制度，并明確表示要繼續重倉供應鏈，提出“力爭三年再造一個拼多多”的宏偉藍圖。如今，這一重大戰略的首個重磅舉措宣告落地：拼多多正式官宣組建“新拼姆”。

在財報電話會上，拼多多集團聯席董事長兼聯席CEO趙佳臻明確表示，“三年再造一個拼多多”的重大戰略，正在迅速轉化為具體的落地行動以及業務和組織內部的深刻變革。

他同時指出，2026年國內供應鏈迎來了轉型升級的關鍵窗口期，拼多多將舉全集團之力，爭取在三年內推動“新拼姆”實現國產自營品牌的高質量轉型，帶動中國供應鏈實現轉型升級和價值躍遷。

顯然，站在邁向下一階段的新起點，從“千億扶持”到“新拼姆”，即便行業圍繞新技術和新業務展開激烈競爭，拼多多的選擇是繼續保持專注，并在供應鏈的扶持上越做越重。

一

“新拼姆”破局：

150億注資開啟品牌自營

如果要探尋“三年再造一個拼多多”的核心抓手，“新拼姆”無疑是現階段最具標志性的答案。

作為拼多多開啟下一個高速增長周期的關鍵落子，“新拼姆”的設立有著極為清晰的戰略目標與深厚的產業動因。

據悉，“新拼姆”專項公司目前已在上海正式落地成立。在資金投入上，拼多多展現出了極大的魄力，項目一期已獲得現金注資150億元，而在未來的三年時間里，拼多多計劃總計投入高達1000億元的真金白銀來護航該項目的發展。

“新拼姆”的核心運作邏輯在于資源的深度整合與模式的創新。

它將全面整合“拼多多+Temu”的強大供應鏈資源，正式開啟搭建自營品牌的全新模式。這一模式重點面向全球市場，其戰略意圖在于系統性地自營并孵化出能夠面向不同國家市場、涵蓋不同商品品類的自有品牌。

拼多多緣何在此時選擇重金押注自營品牌？

趙佳臻指出，過去三年，Temu的快速成長得益于中國供應鏈產業紅利帶來的關鍵一躍，這同時也為國內供應鏈的升級再造帶來了新的契機。

當前，中國供應鏈正面臨著轉型升級的關鍵窗口期，長期以來，國內許多優質供應鏈都處于“微笑曲線”的價值洼地，擁有強大的制造能力，卻缺乏品牌溢價和全球市場話語權。

“新拼姆”的出現，正是國內供應鏈打破這一僵局的新機遇。拼多多試圖通過自建品牌的方式，實現中國制造的高標準輸出，推動中國制造進一步走向價值鏈的高端，引領中國產業從過去單純的“產能出海”逐步跨越到“產業能力出海”的嶄新階段。

為了實現這一宏大目標，拼多多為“新拼姆”制定了周密的推進路線。

在頂層設計與資金支持上，新成立的“新拼姆”專項公司將用1000億元全面覆蓋國內產業帶，通過推出定制化的制造方案，精準培育出一批定位各異、品類豐富的自營品牌。

與此同時，為了讓平臺賦能真正落到實處，拼多多組建了專項團隊深入各大產業帶，充分發揮平臺的數字化優勢，為產業帶商家提供涵蓋產品、技術和營銷在內的一體化解決方案，切實推動產業帶提升制造標準，完成產業的整體轉型升級。

不僅如此，針對品牌出海面臨的諸多不確定性，拼多多還推出了全方位的出海解決方案，包括提供產品標準、倉儲物流、知產服務、法律援助以及監管審查等多維度的服務，為產業帶高標準出海全面保駕護航。

二

深耕中國供應鏈的長期主義

“新拼姆”的橫空出世并非無源之水，它是拼多多長期深耕、重倉中國供應鏈戰略的自然延伸與升華。

Temu用三年時間也證明了拼多多的供應鏈價值。據了解，Temu僅用3年時間就走完了拼多多國內主站差不多十年成長的路，業務擴展到全球90多個國家，已在全世界大部分國家都具有可觀的市場規模，成長為國際主流電商平臺。

近年來，拼多多在供應鏈端的投入可謂不遺余力。在高質量發展戰略的指引下，拼多多2023年以來推出了“百億減免”“電商西進”“新質商家扶持計劃”等多項重磅舉措，到去年4月又重磅推出了“千億扶持”新戰略。

在“千億扶持”戰略持續投入的近一年時間里，拼多多從“規模驅動”快速轉向“價值驅動”的產業生態布局已初見成效。

趙佳臻指出，拼多多對供應鏈的扶持范圍從頭部商家、中小商家，已逐漸深入到產業鏈的各個環節，助力各個品類的商家實現差異化發展，完成了從品類、品質到品牌的跨越，大幅提升了供應鏈效率和產業的綜合能力，為農產區產業帶創造了更多的利潤空間和創新的空間。

在農業基本盤方面，“多多好特產”專項團隊在去年四季度深入了安岳檸檬、普洱咖啡、武漢瓜子、梅州柚子等眾多農特產區。

通過實施“一品一方案”的定制化扶持，拼多多有效解決了生鮮產品標準化不足、附加值不高等行業痛點，不僅推動了農產區實現標準化種植和精品化銷售，更促進了深加工發展，有效提升了農產品的附加值，保障了農特產業的長效發展。

視線轉向更為廣闊的制造業，拼多多在產業帶的“新質供給”培育力度和上行速度也在不斷加快。

截至目前，“新質供給”專項團隊已先后走進義烏美妝、深圳數碼、山東零食、邵東箱包、平湖羽絨、威海釣具等超百個優質制造業集群，并深入原材料、配件等供應鏈的各個環節，通過“減免+扶持”的雙重舉措，進一步釋放國內供應鏈優勢，助力產業帶邁向品牌化轉型。

以湖南邵東為例，這個生產了全國七成以上學生書包的“代工腹地”，在拼多多數據分析和精準研發的扶持下，涌現出多個爆款品牌，成功向“品牌高地”轉變，打破了同質化競爭的困境。

從早期的流量積攢到如今的產業深耕，拼多多的發展軌跡清晰地印證了其對中國制造業底層邏輯的深刻理解。

隨著“新拼姆”的全面啟動，拼多多正帶著其在供應鏈上長期積累的系統性優勢，向全球市場的深水區進發。未來三年，在1000億資金的澆灌與自營品牌模式的引領下，中國供應鏈也必將迎來高質量、品牌化發展的新階段。

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