3月27日晚間，中國重汽（03808.HK）發布的2025年度業績公告顯示，公司以重卡銷量登頂全球第一的歷史性突破，交出了一份高質量發展答卷。2025年，中國重汽實現營業收入1095.41億元，同比增長15.2%；實現歸母凈利潤70.19億元，同比增長19.8%，均創歷史同期最高紀錄，行業龍頭地位進一步鞏固。

此次財報不僅展現出中國重汽規模的快速增長，更凸顯出經營質量的持續優化。2025年，公司精細化管理成效顯著，運營效率穩步提升，期間費用率較上年下降0.5個百分點。經營層面，公司自身“造血”能力強勁，現金及現金等價物余額184.12億，同比增長54%；凈資產收益率上漲1.2個百分點，財務結構持續向好。

業績創新高的同時，中國重汽持續加大股東回報力度。2025年公司擬派發股息每股0.78元，分紅比例提升至60%，以穩健現金流支撐更高水平的價值回饋。

在全球競爭加劇、行業結構深度調整的背景下，中國重汽核心經營指標持續向優，充分印證了行業領軍者的綜合實力與發展韌性.這一成績，也正是公司在全球化布局、新能源轉型、智能化升級三大戰略賽道持續突破的集中體現，為其邁向“世界一流的全系列商用車集團”的企業愿景筑牢堅實根基。

全球銷冠加冕，國內細分市場持續突破

2025年，受益于國內政策支持與海外需求景氣的雙重共振，商用車市場需求迎來顯著改善，中國重汽緊抓行業機遇，重卡產銷規模再創歷史新高。2025年，中國重汽重卡銷量30.49萬輛，市場占有率26.6%，不僅連續四年蟬聯國內行業第一，更首次躍居全球重卡銷量首位，開創了中國商用車行業高質量發展的新紀元。

在國內市場，面對行業整體競爭加劇的格局，中國重汽深挖細分領域潛力，實現多個重點賽道的突破性增長。其中，公司在柴油快遞牽引車市場占有率同比提升8.4個百分點，躍居行業第一；15L燃氣牽引車、翼開啟載貨車市場占有率穩居行業第一；在消防車、泵車和油田作業等高端專用車市場保持行業領先，在危化品、清障和旅居等細分市場持續取得突破；新能源自卸車市場占有率同比增長5.8%，增速行業第一。

中國重汽判斷，商用車市場后續將迎來“政策賦能、消費驅動、投資發力、出口持續”四重利好，行業有望延續增長趨勢。

全球化量質雙升，出口業務持續刷新紀錄

出口是中國重汽的核心增長極，公司重卡出口銷量常年占據全國重卡出口總量的半壁江山。2025年公司全球化戰略持續深化落地，為重卡全球銷冠加冕與業績增長提供了強勁支撐。2025年，中國重汽重卡出口銷量和收入再創歷史新高，重卡出口達15.34萬輛，連續二十一年穩居中國重卡出口首位。其中，公司9月、10月、11月連續3個月單月重卡出口突破1.5萬輛，打破了由自身保持的行業出口紀錄。

更可貴的是，中國重汽的出口增長并非單純的數量攀升，而是實現了“量與質”的雙重飛躍。2025年，公司在穩固非洲和東南亞等優勢市場的同時，不斷加快營銷模式轉型升級，通過加快子公司注冊、配件中心庫運營和本地化工廠落地等措施實現市場深耕和高壁壘市場突破。目前，公司海外市場版圖持續擴大，產品已出口至150多個國家或地區。

海外紅利的持續釋放，推動中國重汽加速向全品類出海、全價值鏈出海邁進，“全價值鏈本地化運營”布局不斷深化。進入2026年，公司出口勢頭依舊強勁，首月重卡出口達1.6萬輛，再度刷新行業紀錄。瑞銀證券發布研報稱，中國重汽出口業務表現強勁，產品結構持續優化，將成為2026年盈利增長的主要驅動力。

新能源轉型提速，數智化打造增長新引擎

在全球格局深度調整與“雙碳”目標明確落地的雙重背景下，新能源已成為商用車行業轉型升級的核心賽道。中國重汽持續加大研發投入，2025年研發支出超29億元，同比增長6.1%。依托新能源領域的先發優勢，公司已全面布局純電、混動、氫燃料三大技術路線，構建起重卡全系及涵蓋輕皮卡在內的新能源商用車產品矩陣，為新能源業務規模化發展筑牢產品根基。

2025年，中國重汽新能源業務提速發展，向著增量加速轉化，新能源重卡全年銷量同比增長229%，新能源輕卡銷量同比增長321%。技術層面，公司持續加大新能源車型研發投入，在新能源整車動力性、經濟性和電驅橋傳動效率提升等方面實現核心技術突破，進一步夯實了新能源板塊的核心競爭力。

除新能源轉型外，中國重汽已將數智化提升為戰略高度，以此打造業績增長全新動力，2025年公司在智能駕駛領域斬獲顯著成效，高階智能駕駛市場占有率超40%。在智能駕駛產品布局上，中國重汽法規版輔助駕駛、增強版輔助駕駛和高階版輔助駕駛三種平臺均實現批量應用，并針對不同運輸場景推出定制化解決方案，為商用車行業智能化升級樹立了標桿。