“受益于長(zhǎng)青游戲的持續(xù)增長(zhǎng)及內(nèi)容驅(qū)動(dòng)游戲的快速擴(kuò)張，我們的國(guó)際游戲年收入（首次）突破100億美元”，在騰訊2025財(cái)報(bào)上，有這么一句關(guān)鍵但又多少被忽視了的表述。

今年是騰訊第5次在財(cái)報(bào)中完整披露全年海外游戲業(yè)務(wù)收入（2020年僅Q4有具體數(shù)據(jù)，全年估算值約330億元），從2021到2025，騰訊的海外游戲收入年年都在增長(zhǎng)，這次沖破100億美元的同比增幅尤為突出，達(dá)到了33%。

然而事后大家在聊“騰訊高管的AI觀點(diǎn)”、“騰訊的射擊市場(chǎng)前景”、“三角洲的5000萬DAU”等等，卻少有談“騰訊游戲海外收入爆發(fā)”的。很大程度上，財(cái)報(bào)歸因即“得益于Supercell 旗下游戲、《PUBG MOBILE》的收入增長(zhǎng)與《鳴潮》增量”掩蓋了數(shù)據(jù)價(jià)值——很多人下意識(shí)認(rèn)為騰訊海外仍是“老一套”，并未看到有呈現(xiàn)出來什么新的想象空間。

但事實(shí)可能完全相反，2025年可以說是騰訊海外真正跑起來的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

先談?wù)劄楹未蠹铱床坏健膀v訊海外”。

“想要真正吃下海外市場(chǎng)，必須用海外的團(tuán)隊(duì)、走海外的路子開發(fā)產(chǎn)品”，從落地方式來看，該理念是騰訊“出海”一直堅(jiān)持的方向。它的確具備合理性，市場(chǎng)也在持續(xù)給出驗(yàn)證，最近的案例是Nexon《ARC Raiders》作為后來者卻超車成為海外搜打撤代表作。

但問題是騰訊之前并未找到有把控力的、雙方舒適的合作模式。

前不久Bulkhead創(chuàng)始人Joe Brammer在接受外媒采訪中透露了與騰訊合作的過往。Bulkhead最早成功作品是軍事射擊游戲《Battalion 1944》，2022年被騰訊子公司收購后，騰訊開始發(fā)力支持他們的新產(chǎn)品《Wardogs》，直到2025年底分道揚(yáng)鑣。

Brammer的解釋是騰訊很看好《Wardogs》，但“騰訊想要的目標(biāo)實(shí)在太大了”、“給的錢根本花不完，反被質(zhì)疑花銷為何這么少，是否交付不足”、“實(shí)際上我們完全沒想和《戰(zhàn)地》等產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，也不想成為Steam上最火的游戲”……最終這種差別導(dǎo)致了騰訊的撤資。

事實(shí)上Brammer很認(rèn)可騰訊，稱那段時(shí)間“給錢、給指導(dǎo)”得到了快速成長(zhǎng)，但顯然他口中“賣個(gè)幾十萬份，每晚有3000名活躍玩家”的產(chǎn)品預(yù)期匹配不了騰訊野心。

而且就算對(duì)未來的目標(biāo)預(yù)期能達(dá)成一致，也并不意味著合作就順暢推進(jìn)。

僅運(yùn)營(yíng)37天的《Highguard》是另一種典型的失敗，超明星團(tuán)隊(duì)、百人團(tuán)隊(duì)規(guī)模，卻在上線后快速崩盤。據(jù)了解，騰訊的一些建議并未被開發(fā)團(tuán)隊(duì)吸納，他們堅(jiān)持了過去的經(jīng)驗(yàn)，甚至在TGA上的露面都沒提前跟騰訊打招呼。外界稱《Highguard》是“傲慢”的死亡，反推騰訊尊重開發(fā)團(tuán)隊(duì)自主權(quán)的選擇“過于自由”也不見得是好事。

這兩個(gè)案例只是騰訊海外投資眾多不理想結(jié)果的縮影。對(duì)應(yīng)的，盡管過去5年也有著Supercell的長(zhǎng)青化、《PUBG Mobile》的穩(wěn)定支撐以及《勝利女神Nikke》這樣的新爆款，但各有各的不可復(fù)刻性，不能證明騰訊有機(jī)會(huì)做出千億級(jí)的海外游戲業(yè)務(wù)盤子。

局勢(shì)在2025年發(fā)生了較為深刻的轉(zhuǎn)變。雖然騰訊仍舊說著“不干涉游戲開發(fā)”，但根據(jù)一些現(xiàn)象可推斷情況逐漸從完全不干預(yù)轉(zhuǎn)向了“目標(biāo)干預(yù)，引領(lǐng)方向”。

在騰訊財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，騰訊高管提到《星際戰(zhàn)甲》月平均日活與流水因“大型版本更新”創(chuàng)歷史新高，而這正是其“長(zhǎng)青游戲能長(zhǎng)出新芽”理解認(rèn)知的影響。據(jù)報(bào)道，這次大型版本能順利推出，還借力了騰訊旗下另一家工作室Sumo Group支援提高產(chǎn)能。

基于具體的投資目標(biāo)，騰訊對(duì)海外投資工作室的深刻影響逐漸在變得明朗。

除了《星際戰(zhàn)甲》，Sharkmob聚焦資源開發(fā)科幻題材搜打撤產(chǎn)品《Exoborne》、Funcom聚集人力專注《沙丘：覺醒》向長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的階段過渡，以及前兩天《消逝的光芒：困獸》發(fā)布大體量?jī)?nèi)容更新等等舉動(dòng)，都可看出騰訊推動(dòng)的影子。

《消逝的光芒困獸》更新后，Steam同時(shí)在線人數(shù)明顯拉升

簡(jiǎn)單來說，騰訊正在將一些行之有效的經(jīng)驗(yàn)用于輔助投資的海外團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)，跳出“廣種薄收”的早期投入學(xué)習(xí)階段，邁出了主導(dǎo)型新策略“聚焦精品、長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)、服務(wù)賦能”的第一步。相比于容易被放大討論的裁員、關(guān)閉，這才是騰訊海外游戲業(yè)務(wù)真正值得關(guān)注的變化。

總之，在100億美元后，騰訊海外游戲業(yè)務(wù)的未來會(huì)更加明確，它的上限或許仍需爆款引領(lǐng)，但成長(zhǎng)卻是穩(wěn)定可期的。

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