2026年3月24日，豐田集團(tuán)砸下真金白銀，干了一件震動(dòng)全球資本市場(chǎng)的大事。他們對(duì)外宣布，正式完成了對(duì)母公司“豐田自動(dòng)織機(jī)”的公開要約收購(gòu)。

這筆收購(gòu)，總花費(fèi)6.7萬(wàn)億日元，折合人民幣近2913億元，創(chuàng)下了豐田成立近百年以來的收購(gòu)紀(jì)錄。

同時(shí)，它也是日本企業(yè)史上規(guī)模最大的私有化交易之一。

交易完成后，豐田自動(dòng)織機(jī)將從東京證券交易所退市，從此，這家豐田的“源頭公司”，將徹底成為豐田集團(tuán)的全資子公司。

很多人看到這則消息，第一反應(yīng)都是疑惑。

都是豐田系，何必花近3000億，搞這種“左手倒右手”的操作？

其實(shí)，豐田自動(dòng)織機(jī)，是豐田集團(tuán)真正的“母體”，是豐田帝國(guó)的起點(diǎn)。

1926年，豐田章男的曾祖父豐田佐吉，在日本愛知縣創(chuàng)立了這家公司，最初，它的主業(yè)是生產(chǎn)自動(dòng)紡織機(jī)械，靠著紡織機(jī)專利賺下第一桶金。

這桶金，后來成了豐田汽車的啟動(dòng)資金。

1930年，豐田佐吉去世前，特意把100萬(wàn)日元專利費(fèi)交給兒子豐田喜一郎。

他叮囑兒子，別守著紡織機(jī)，要用這筆錢去搞汽車。

1933年，豐田喜一郎在豐田自動(dòng)織機(jī)內(nèi)部，成立了汽車部門，1937年，這個(gè)汽車部門獨(dú)立出來，才有了現(xiàn)在的豐田汽車公司。

如今的豐田自動(dòng)織機(jī)，早已和豐田汽車深度綁定，它是豐田汽車最核心的零部件供應(yīng)商。

汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤、空調(diào)壓縮機(jī)，還有車載電子核心部件，大多由它生產(chǎn)。

這些都是汽車的“心臟”和“骨骼”，少了任何一樣，整車都無法生產(chǎn)。

在這次收購(gòu)前，豐田汽車持有它24%的股份，雖是第一大股東，但無法完全主導(dǎo)它的研發(fā)。

所以經(jīng)過深思熟慮，在2025年6月，豐田首次向豐田自動(dòng)織機(jī)發(fā)起收購(gòu)要約。

當(dāng)時(shí)給出的報(bào)價(jià)是每股16300日元，總對(duì)價(jià)約4.7萬(wàn)億日元，這個(gè)價(jià)格，比當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)低了11%。

豐田本以為是內(nèi)部整合，能順利推進(jìn)，沒料到出了意外。

美國(guó)激進(jìn)對(duì)沖基金埃利奧特，半路殺出。

這家基金通過二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)增持，持有了豐田自動(dòng)織機(jī)7.14%的股份，它成了最大的獨(dú)立外部股東，直接公開反對(duì)這次收購(gòu)。

埃利奧特認(rèn)為，報(bào)價(jià)太低，嚴(yán)重低估了公司價(jià)值，堅(jiān)決不賣。

它還聯(lián)合一眾小股東施壓，要求拆分紡織、叉車等非核心業(yè)務(wù)，甚至游說其他已同意出售的股東，試圖瓦解豐田的收購(gòu)計(jì)劃。

面對(duì)外資的強(qiáng)硬態(tài)度，豐田只好逐步加價(jià)。

2026年1月，豐田把報(bào)價(jià)提高到每股18800日元，總對(duì)價(jià)漲到6.1萬(wàn)億日元。

這個(gè)價(jià)格，比首次報(bào)價(jià)多花了1.4萬(wàn)億日元，折合人民幣近390億，可即便這樣，埃利奧特依然不松口，還喊出每股26000日元的估值。

雙方陷入僵局，收購(gòu)一度停滯。

很多人開始猜測(cè)，豐田會(huì)不會(huì)放棄這次收購(gòu)。

最終妥協(xié)

沒人想到，豐田最終選擇了妥協(xié)，再次加價(jià)，2026年3月初，豐田章男親自拍板，給出最終報(bào)價(jià)。

每股20600日元，總對(duì)價(jià)直接飆到6.7萬(wàn)億日元。

這個(gè)價(jià)格，比首次報(bào)價(jià)溢價(jià)26%，比最初計(jì)劃多花了近390億人民幣。

這個(gè)報(bào)價(jià)一出，埃利奧特終于松口了，所有外部股東也全部同意轉(zhuǎn)讓股份，收購(gòu)障礙徹底掃清。

很多人不解，豐田明明是全球第一大汽車集團(tuán)，連續(xù)六年超過大眾蟬聯(lián)銷冠，2026財(cái)年前三季度營(yíng)收更是達(dá)到38.09萬(wàn)億日元，為什么要多花幾百億，也要急于拿下這家“母體公司”？

答案藏在豐田當(dāng)下的處境和行業(yè)變革的壓力里。

當(dāng)下的汽車市場(chǎng)，正處于百年一遇的變革期，電動(dòng)化成了生死存亡的關(guān)鍵，豐田章男也曾多次強(qiáng)調(diào)，一旦在電動(dòng)化路線上走錯(cuò)方向，就算是豐田這樣的巨頭也會(huì)潰不成軍。

而豐田目前的電動(dòng)化布局，雖然堅(jiān)持多路徑發(fā)展，電動(dòng)化車輛銷量占比已達(dá)46.9%，但純電車型占比僅4.4%，增速雖快，基數(shù)依然太小，面對(duì)中國(guó)車企的沖擊和全球電動(dòng)化的浪潮，轉(zhuǎn)型壓力越來越大。

更現(xiàn)實(shí)的是，豐田的盈利狀況也不容樂觀。

2026財(cái)年前三季度，豐田凈利潤(rùn)約為3.03萬(wàn)億日元，同比下降26.1%，曾經(jīng)的利潤(rùn)支柱北美市場(chǎng)甚至出現(xiàn)虧損。

在這樣的背景下，豐田必須加快轉(zhuǎn)型步伐，而收購(gòu)豐田自動(dòng)織機(jī)，就是最有效的方式。

收購(gòu)?fù)瓿珊螅S田不動(dòng)產(chǎn)持有新公司99.5%的投票權(quán)，豐田章男個(gè)人持有0.5%，豐田汽車則持有無投票權(quán)股份。

也就是說，集團(tuán)核心決策權(quán)，牢牢攥在了豐田家族和核心管理層手里。

以后再推進(jìn)電動(dòng)化研發(fā)、調(diào)配產(chǎn)能、優(yōu)化供應(yīng)鏈，再也不用看外部股東臉色，不用兼顧多方利益，決策效率直接拉滿。

同時(shí)，豐田自動(dòng)織機(jī)的叉車、紡織機(jī)械業(yè)務(wù)，也會(huì)繼續(xù)保留，這些業(yè)務(wù)能帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，為豐田的轉(zhuǎn)型提供資金支持。

作為全球第一大汽車集團(tuán)，豐田的每一步動(dòng)作，都影響著行業(yè)格局。

這次史上最大收購(gòu)，到底能不能讓豐田在轉(zhuǎn)型中站穩(wěn)腳跟？能不能繼續(xù)保住全球第一的位置？

后續(xù)的業(yè)務(wù)整合和技術(shù)落地，值得所有關(guān)注汽車行業(yè)的人期待。