3月30日晚間，在AI需求爆發(fā)與半導(dǎo)體行業(yè)周期向上的雙重驅(qū)動下，國產(chǎn)芯片大廠兆易創(chuàng)新交出了一份不錯的2025年度財報。

根據(jù)財報顯示，兆易創(chuàng)新2025年實現(xiàn)營業(yè)收入92.03億元，同比增長25.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.48億元，同比增長49.47%；扣非后凈利潤14.69億元，同比增長42.57%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣7.5元（含稅）。

一、存儲量價齊升，三大產(chǎn)品線協(xié)同增長

兆易創(chuàng)新2025年度業(yè)績大幅增長的核心原因，主要在于存儲行業(yè)周期向上帶來的供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動存儲產(chǎn)品銷售的量價齊升。與此同時，兆易創(chuàng)新的MCU業(yè)務(wù)也保持了穩(wěn)健的增長，模擬芯片業(yè)務(wù)更是實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。

1、存儲芯片：營收占比超70%

2025年，兆易創(chuàng)新存儲芯片業(yè)務(wù)營收同比增長26.41%至66.56億元，在總營收當(dāng)中的占比超過70%。

兆易創(chuàng)新專用型存儲芯片包括NOR Flash、SLC NAND Flash和利基型DRAM三條產(chǎn)品線，形成了豐富的產(chǎn)品矩陣，滿足客戶在不同應(yīng)用中對容量、電壓以及封裝形式的多元需求，已在消費電子、工業(yè)、通訊、汽車電子等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全品類覆蓋。

利基型DRAM：兆易創(chuàng)新的利基型DRAM產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通信、電視、機頂盒、智能家居、工業(yè)等領(lǐng)域。受益于海外三大DRAM原廠加速淡出，利基市場呈現(xiàn)顯著供不應(yīng)求，自去年二季度起量價齊升，毛利率逐季改善，兆易創(chuàng)新的DDR4產(chǎn)品占比提升。其中，新產(chǎn)品DDR4 8Gb產(chǎn)品在TV、工業(yè)等領(lǐng)域客戶導(dǎo)入成效顯著，已成為兆易創(chuàng)新利基型DRAM收入重要收入來源，LPDDR4產(chǎn)品也開始貢獻營收；

SLC NAND Flash：公司產(chǎn)品容量覆蓋1Gb~8Gb，采用3V/1.8V兩種電壓供電，具有高速、高可靠性、低功耗的特點，其中SPI NAND Flash在消費電子、工業(yè)、汽車電子等領(lǐng)域已經(jīng)實現(xiàn)了全品類的產(chǎn)品覆蓋。自去年下半年開始，受益于海外大廠退出2D NAND，SLC NAND Flash供給出現(xiàn)明顯缺口，產(chǎn)品量價齊升，毛利率環(huán)比改善明顯；

NOR Flash：公司產(chǎn)品可提供多達13種產(chǎn)品容量選擇，覆蓋512Kb至2Gb，擁有5種不同電壓類型，20多種產(chǎn)品系列，5款溫度規(guī)格以及20多種封裝選項，針對不同市場應(yīng)用需求分別提供高性能、低功耗、高可靠性、小封裝等多個產(chǎn)品系列。NOR Flash產(chǎn)品價格于去年下半年開啟溫和上漲，汽車、工業(yè)、存儲與計算等領(lǐng)域拉動整體營收與出貨量穩(wěn)健增長。

兆易創(chuàng)新表示，在定制化存儲解決方案方面，公司控股子公司青耘科技在2025年下半年已陸續(xù)有部分項目進入客戶送樣、小批量試產(chǎn)階段，在AI手機、AIPC、機器人等多個領(lǐng)域均有重點客戶和項目突破。預(yù)計在2026年有望進入量產(chǎn)階段并相應(yīng)貢獻收入。

此外，在汽車市場，兆易創(chuàng)新積極深化與國內(nèi)外車廠和Tier 1的合作關(guān)系。公司車規(guī)Flash產(chǎn)品營收實現(xiàn)較好增長，累計出貨量已超3億顆，廣泛應(yīng)用于智能座艙、輔助駕駛等關(guān)鍵場景，為智能汽車提供高可靠、高性能的存儲支持。

2、MCU營收同比增長12.98%

盡管MCU行業(yè)競爭激烈、價格仍處周期底部，但兆易創(chuàng)新憑借豐富的產(chǎn)品矩陣和出貨量增長，實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。消費、工業(yè)、汽車、存儲與計算等下游領(lǐng)域營收均實現(xiàn)同比增長。

在高算力MCU方面，GD32A7系列車規(guī)MCU陸續(xù)進入規(guī)模化量產(chǎn)階段，并獲得多個車型定點。GD32A全系車規(guī)MCU累計出貨
超800萬顆，可充分滿足整車多層級應(yīng)用需求。

3、模擬芯片營收同比暴漲2051.82%

兆易創(chuàng)新的模擬芯片業(yè)務(wù)營收3.33億元，同比暴漲2051.82%，主要是源于2024年底收購的蘇州賽芯并表。蘇州賽芯穩(wěn)健完成2025年度扣非凈利潤不低于7000萬元的業(yè)績承諾。即使剔除蘇州賽芯的影響，兆易創(chuàng)新原有的模擬芯片收入也實現(xiàn)了約460%的同比暴漲。

二、研發(fā)投入持續(xù)增長，在手訂單近56億

2025年，兆易創(chuàng)新研發(fā)投入合計14.04億元，同比增長約11.8%，占營業(yè)收入比例達15.26%，其中資本化研發(fā)投入2.87億元，占比20.45%。

持續(xù)高強度的投入，構(gòu)筑了堅實的人才與專利壁壘。截至2025年底，公司擁有研發(fā)人員1533人，占總員工比例65.71%，碩士及以上學(xué)歷占比近六成。全年新增專利申請222件，其中發(fā)明專利申請198件，占比89%；累計擁有授權(quán)專利1154件，發(fā)明專利占比達81%。

扎實的研發(fā)積淀，最終也體現(xiàn)在強勁的訂單上。截至2025年底，兆易創(chuàng)新已簽訂合同、尚未履行完畢的履約義務(wù)對應(yīng)收入金額高達55.71億元，其中54.24億元預(yù)計將于2026年確認(rèn)收入，為未來業(yè)績提供了清晰而有力的保障。

三、2026年將向長鑫采購57.11億元DRAM晶圓

兆易創(chuàng)新的年報還顯示，2025年度的前五名供應(yīng)商采購額中，關(guān)聯(lián)方采購額為11.82億元，占年度采購總額的16.38%。而這個11.82億元的關(guān)聯(lián)采購，主要指向兆易創(chuàng)新從國產(chǎn)DRAM晶圓制造商長鑫科技采購DRAM晶圓，用于其利基型DRAM產(chǎn)品的設(shè)計與銷售。

可以看到，這一關(guān)聯(lián)交易規(guī)模較往年顯著增長，一方面印證了2025年利基型DRAM市場景氣度高漲，兆易創(chuàng)新加大了對長鑫科技集團DRAM晶圓的采購力度；另一方面也表明，在全球DRAM晶圓供應(yīng)緊缺的背景下，兆易創(chuàng)新作為長鑫科技集團的關(guān)聯(lián)企業(yè)，與長鑫科技集團的“虛擬IDM”協(xié)同模式正日益深化，為公司DRAM業(yè)務(wù)提供了堅實的產(chǎn)能保障和成本優(yōu)勢。

更為關(guān)鍵的是，在兆易創(chuàng)新披露的《關(guān)于2026 年上半年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計額度的公告》顯示，在當(dāng)前全球市場DRAM嚴(yán)重缺貨的背景下，為了鎖定DRAM晶圓供應(yīng)，兆易創(chuàng)新預(yù)計2026年上半年將與長鑫科技集團及其主要業(yè)務(wù)子公司采購代工生產(chǎn)的DRAM相關(guān)產(chǎn)品的交易額度為2.21億美元，折合人民幣約15.47億元。

另一份《關(guān)于 2026 年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計額度的公告》顯示，兆易創(chuàng)新預(yù)計2026年全年將與長鑫科技集團及其主要業(yè)務(wù)子公司采購代工生產(chǎn)的DRAM相關(guān)產(chǎn)品的交易額度為8.25億美元，折合人民幣約57.11億元。其中，已經(jīng)發(fā)生的金額達5.81億元。

四、擁抱AI，持續(xù)提升市占率

隨著全球AI熱潮的持續(xù)，兆易創(chuàng)新也在積極擁抱AI。兆易創(chuàng)新在年報中指出，公司將以 AI 為戰(zhàn)略驅(qū)動，貫穿“產(chǎn)品—生態(tài)—增效”三位一體戰(zhàn)略，包括發(fā)展 AI MCU 或較高算力 MCU、SoC、定制化存儲解決方案以及互聯(lián)等廣泛應(yīng)用于端側(cè) AI 場景的技術(shù)和產(chǎn)品，圍繞不同領(lǐng)域的客戶需求，提供與之相適應(yīng)的解決方案，充分把握 AI 發(fā)展帶來的歷史性商業(yè)機遇。

兆易創(chuàng)新強調(diào)，公司將堅持以市場占有率為核心的發(fā)展目標(biāo)，持續(xù)深化多元化產(chǎn)品布局，多領(lǐng)域需求增長與公司豐富的產(chǎn)品矩陣形成高效協(xié)同，為全年業(yè)績穩(wěn)步攀升提供堅實支撐。

值得一提的是，2026年1月13日，兆易創(chuàng)新H股在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成功構(gòu)建“A+H”雙資本平臺，為國際化戰(zhàn)略和海外業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。募資凈額約46.11億港元，將助力公司研發(fā)的投入和開展戰(zhàn)略及行業(yè)相關(guān)投資及收購等，加速公司的發(fā)展。

編輯：芯智訊-浪客劍