3月30日晚間，美的集團發(fā)布2025年年報，數(shù)據(jù)顯示，2025年美的集團營收和凈利潤均取得了兩位數(shù)的增長，這一成績在家電行業(yè)普遍承壓的現(xiàn)狀下，無疑是分外亮眼的。年報發(fā)布的同時，美的公布了2025年度利潤分配方案并推出了回購方案，擬回購股份的資金總額不超過130億元且不低于65億元。

　　在外部環(huán)境和家電行業(yè)雙重深刻變革的環(huán)境下，美的年報展示的不僅是過去一年的經(jīng)營情況，也是一份企業(yè)在巨變時代自我革新的宣言。

　　4585億的“新美的”：基本盤穩(wěn)固，第二曲線增長強勁

　　美的集團年報數(shù)據(jù)顯示，2025年美的集團實現(xiàn)營業(yè)總收入4585億元，同比增長12.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤439.5億元，同比上升14%。這一成績背后，既得益于國內(nèi)“以舊換新”政策的助推，同時也是美的多年來堅持的多元化和全球化戰(zhàn)略的長期積累。

　　具體板塊來看，其中，智能家居業(yè)務(wù)營收2999.27億元，占總營收比重65.71%，同比增長11.28%;商業(yè)及工業(yè)解決方案營收1227.53億元，占總營收比重26.89%，同比增長17.47%，TOB業(yè)務(wù)中，樓宇科技、工業(yè)技術(shù)、機器人與自動化三大板塊均實現(xiàn)增長，樓宇科技增速更是高達(dá)25.72%。

　　從業(yè)務(wù)營收不難看出，智能家居業(yè)務(wù)仍是美的的“壓艙石”和“現(xiàn)金牛”，美的年報數(shù)據(jù)顯示，在中國市場，美的系家電產(chǎn)品于主流線上平臺和線下渠道的銷售額均位于行業(yè)第一;在海外，美的自營分公司所覆蓋國家/地區(qū)的數(shù)量從27個增加至50個，自有品牌在亞馬遜北美、歐洲、日本等核心市場的32個細(xì)分產(chǎn)品類目中位列市場份額第一。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2025 年，美的家用空調(diào)壓縮機、家用空調(diào)電機、洗衣機電機的全球市場銷量份額均穩(wěn)居行業(yè)第一，冰箱壓縮機的全球市場銷量份額亦位居行業(yè)前列。

　　美的在年報中特意提到其雙高端品牌戰(zhàn)略的成效，2025年，COLMO與東芝雙高端品牌零售額同比增長超過15%。COLMO已建立超過1600家品牌店，覆蓋280座城市，注冊會員接近500萬人;東芝品牌在國內(nèi)新增注冊會員超過400萬人，在消費分級加劇、中低端市場價格戰(zhàn)白熱化的當(dāng)下，高端化成為美的抵御周期波動的重要屏障。

　　在2026年的戰(zhàn)略規(guī)劃中，美的表示，將繼續(xù)圍繞核心增長，“核心業(yè)務(wù)白色家電和暖通空調(diào)必須要增長，要做到數(shù)一數(shù)二、力爭全球第一。”

　　在經(jīng)過多年的轉(zhuǎn)型與布局之后，當(dāng)下美的已形成基本盤穩(wěn)固、第二增長曲線成形的結(jié)構(gòu)。

　　海外營收近2000億元，同比增長16%

　　年報數(shù)據(jù)中，美的集團2025年的海外收入尤為值得關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年美的海外收入達(dá)到1959億元，同比增長16%。更值得關(guān)注的是，美的OBM(自有品牌制造)業(yè)務(wù)收入已占智能家居海外收入的45%以上，海外本地化自營業(yè)務(wù)覆蓋全球50個國家。

　　在海外布局中，美的采用了構(gòu)建全球研發(fā)、制造及銷售網(wǎng)絡(luò)的打法。在供應(yīng)鏈端，美的持續(xù)深化海外本地化布局。報告期內(nèi)，美的在海外11個國家設(shè)有29個海外研發(fā)中心，整合全球研發(fā)資源，形成優(yōu)勢互補的全球化技術(shù)研發(fā)能力;在全球的65個主要生產(chǎn)基地中有43個位于海外，實現(xiàn)全球生產(chǎn)和交付，擁有超過4萬名海外員工。

　　美的還通過戰(zhàn)略收購和合資合作不斷深化和拓展全球業(yè)務(wù)布局，2025年，美的完成對TEKA的收購，并在歐洲全面推進(jìn)“In Europe, for Europe”戰(zhàn)略;在泰國，美的空調(diào)工廠獲評世界經(jīng)濟論壇“供應(yīng)鏈韌性燈塔工廠”，成為中國家電行業(yè)首座海外燈塔工廠。這種“研產(chǎn)供銷”一體化的本地化能力，正在成為美的應(yīng)對全球貿(mào)易摩擦和關(guān)稅波動的核心護(hù)城河。

　　目前，美的海外銷售額占公司總銷售額 40%以上，產(chǎn)品已出口至全球超過 200個國家及地區(qū)，在許多海外市場已建立線上、線下銷售網(wǎng)絡(luò)，擁有約 5500 個售后服務(wù)網(wǎng)點。

　　與其他家電企業(yè)“并購驅(qū)動”的全球化路徑不同，美的更強調(diào)“本地化運營+自有品牌+數(shù)字化賦能”的系統(tǒng)能力。尤其是在東南亞、中東、拉美等新興市場，美的正在復(fù)制其在國內(nèi)的“渠道下沉+品牌分層”策略，這一打法能否持續(xù)奏效，也將決定美的未來在海外市場的增長天花板。

　　全球化也是2026年美的業(yè)務(wù)重點。美的在年報中提到，“2026年將堅定全球突破”，堅持海外OBM優(yōu)先，構(gòu)建全球化產(chǎn)業(yè)布局，加大投入基礎(chǔ)設(shè)施、渠道網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)網(wǎng)點建設(shè)，強化海外合規(guī)管理與風(fēng)險防控，提升本地化運營能力，讓產(chǎn)品與服務(wù)更貼合當(dāng)?shù)厥袌鲂枨螅瑢崿F(xiàn)從“產(chǎn)品出海”向“品牌出海”轉(zhuǎn)變，提升美的品牌全球知名度及產(chǎn)品競爭力。

　　AI熱潮之下，美的持續(xù)加大AI領(lǐng)域投入和布局

　　AI大潮下，美的在AI領(lǐng)域的投入持續(xù)加大。

　　2025年，美的在數(shù)字化與AI領(lǐng)域的投入超過30億元，并已建立一支超400人的AI人才團隊。重點圍繞智慧家居、智能制造、智慧辦公、行業(yè)賦能四大核心場景，打造“家庭大腦”與“工廠大腦”，進(jìn)而重塑產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實現(xiàn)全價值鏈數(shù)據(jù)運營與平臺化運作，提升數(shù)字時代的企業(yè)競爭力。

　　在智慧家居場景中，美的構(gòu)建首個落地家電行業(yè)的AI智能體，目前，美的全品類超5億臺家電具備聯(lián)網(wǎng)能力，全球范圍內(nèi)已實現(xiàn)超1.4億臺智能家電聯(lián)網(wǎng)，超1.5億智能用戶接入，完成超150個品類的家電產(chǎn)品AI化布局。

　　美的還表示，在智能制造場景，AI已貫穿從初始研發(fā)到最終營銷的全流程環(huán)節(jié)，工廠智能化從“機械自動化”邁入“自主決策”新階段。此外，在智慧辦公場景、醫(yī)療板塊、能源板塊等多業(yè)務(wù)中，都已實現(xiàn)AI的賦能。

　　美的集團在2025年的表現(xiàn)，既是一次業(yè)績的躍升，更是一次戰(zhàn)略的驗證。從ToC到ToB，從中國到全球，從制造到智能，美的正在用行動回應(yīng)那個“企業(yè)如何穿越周期”的時代命題。當(dāng)然，成績背后并非一片坦途，年報數(shù)據(jù)中，2025年四季度歸母凈利潤同比下降11.35%，這一下滑究竟是短暫的顛簸還是值得警惕的信號?或許，周期的考驗從未遠(yuǎn)離。不過，站在又一個新的起點上，美的正試圖用技術(shù)、組織和全球化的力量，書寫一個“AI+”全球性科技集團的新故事。正如其在致股東信所言：“繁榮的代價是永恒的不安，破壞才能增長，穩(wěn)定只是一種幻覺。”