價(jià)值線 |來源

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邊江|作者

秋水|編輯

價(jià)值線導(dǎo)讀

今日盤中傳出一則炸裂信息：聯(lián)合國五常將擔(dān)保，停戰(zhàn)或一觸即發(fā)！

繼昨日美股暴力反彈后，今日亞太市場(chǎng)集體暴力反彈：韓指瘋漲8.44%，日經(jīng)暴漲5.24%，香港恒生上漲2.32%，滬指漲1.46%。

一季度已收官，A股哪些大熱門？

3月、一季度A股漲跌幅龍虎榜出爐。

光通信、創(chuàng)新藥、商業(yè)航天、存儲(chǔ)……這些熱點(diǎn)主線，哪些退潮，哪些剛啟動(dòng)，哪些方興未艾？

暴漲了，還有炸裂傳言！

四月A股的首個(gè)交易日，三大指數(shù)大漲。截止收盤，滬指漲1.46%，收?qǐng)?bào)3948.55點(diǎn)；深證成指漲1.70%，收?qǐng)?bào)13706.52點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.96%，收?qǐng)?bào)3247.52點(diǎn)。滬深京三市成交額達(dá)到20251億，較昨日小幅放量190億。

行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，醫(yī)療服務(wù)、生物制品、化學(xué)制藥、醫(yī)療美容、游戲、元件、酒店餐飲、醫(yī)療器械、半導(dǎo)體、玻璃玻纖、航空機(jī)場(chǎng)板塊漲幅居前。

個(gè)股方面，上漲股票數(shù)量接近4500只，逾60只股票漲停。創(chuàng)新藥成為今日最強(qiáng)勢(shì)板塊，十余只成分股漲停。

值得注意的是，今日成交量并沒有顯著放大，依然勉強(qiáng)維持在2萬億，近期的市場(chǎng)無論大跌，還是大漲，成交量均在在2萬億一線。

消息面，今日盤中傳出一則炸裂信息：

但伊朗議會(huì)在大A股盤后表示，霍爾木茲海峽不會(huì)開放，沒有進(jìn)行任何談判，也不會(huì)進(jìn)行談判。

伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊說，伊朗與美國談判從未有 “愉快的經(jīng)歷”。伊朗多年前與美國達(dá)成協(xié)議，但美國退出了協(xié)議。“我們不相信與美國談判會(huì)有任何結(jié)果，目前信任水平是零。”他說，“我們看不到誠意。”

消息面上撲朔迷離，瞬息萬變，一切還是交給時(shí)間吧。對(duì)于A股，策略上不追高，逢低吸納優(yōu)質(zhì)龍頭的恐慌盤。

亞太市場(chǎng)方面，今日韓指瘋漲8.44%，日經(jīng)暴漲5.24%，香港恒生上漲2.32%。相比而言，均進(jìn)入反彈窗口，A股反彈力量還是差了。

一季度收官，A股哪些大熱？

價(jià)值線分別統(tǒng)計(jì)3月、一季度A股各市值區(qū)間公司漲幅排行如下：

1、500億市值以上公司3月漲幅TOP10：

2、500億市值以上公司一季度漲幅TOP10：

看點(diǎn)：

（1）長(zhǎng)飛光纖一騎絕塵：1季度漲跌幅165.98 %位列500億市值以上公司第一名，3月份漲幅33.80%位列第二，目前上漲趨勢(shì)仍在持續(xù)。榜單上，光通信同板塊的還有亨通光電、源杰科技、中天科技、新易盛。

（2）3月創(chuàng)新藥有卷土重來的勢(shì)頭，板塊內(nèi)的榮昌生物率先創(chuàng)出歷史新高，月漲幅達(dá)30.51%，一季度漲幅65.54%。

（3）德明利、佰維存儲(chǔ)存儲(chǔ)雙雄，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)最為炸裂。但美股的美光等龍頭股價(jià)近期回落較大。

3、100-500億市值以上公司3月漲幅TOP10

4、100-500億市值以上公司一季度漲幅TOP10

看點(diǎn)：

這個(gè)市值區(qū)間內(nèi)，華電遼能和華電能源存在感很強(qiáng)。

兩者同屬中國華電集團(tuán)旗下上市平臺(tái)，其中華電遼能（前身為金山股份）是華電集團(tuán)在遼寧區(qū)域能源業(yè)務(wù)的重要布局，而華電能源則是華電集團(tuán)在黑龍江區(qū)域的核心上市平臺(tái)。

在3月的行情中，兩家公司形成了明顯的龍頭與跟風(fēng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

華電遼能作為華電集團(tuán)旗下核心企業(yè)，火電業(yè)務(wù)受益于煤價(jià)下行和容量電價(jià)政策，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性突出，成為避險(xiǎn)資金的優(yōu)選。其次，政策紅利持續(xù)釋放。算電協(xié)同被寫入2026年政府工作報(bào)告并多次被高層強(qiáng)調(diào)。

盡管公司隨后在異動(dòng)公告中明確表示“不涉及算電協(xié)同項(xiàng)目”，火電裝機(jī)占比仍高達(dá)82.56%，但這并未阻擋資金的炒作熱情。游資的強(qiáng)勢(shì)介入是股價(jià)短期暴漲的直接推手，包括“章盟主”、“方新俠”等多路知名游資輪番現(xiàn)身龍虎榜，接力推高股價(jià)。值得注意的是，創(chuàng)始股東遼寧能源投資也發(fā)布了減持計(jì)劃。

5、100-500億市值以上公司3月漲幅TOP10

6、100-500億市值以上公司一季度漲幅TOP10

看點(diǎn)：雪浪環(huán)境為何成“大妖”？

雪浪環(huán)境3月持續(xù)暴漲，其核心邏輯在于公司通過破產(chǎn)重整，實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)環(huán)保行業(yè)向商業(yè)航天這一熱門賽道的跨界轉(zhuǎn)型。

3月20日的公告是行情啟動(dòng)的“起爆點(diǎn)”。該公告顯示，雪浪環(huán)境與氦星光聯(lián)等投資方簽署了重整投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，重整完成后，公司的控股股東將變更為上海氦星萬聯(lián)，而氦星光聯(lián)作為國內(nèi)衛(wèi)星激光通信領(lǐng)域的頭部企業(yè)，其相關(guān)資產(chǎn)后續(xù)有望注入上市公司。

A股哪些熱點(diǎn)退潮，

哪些熱點(diǎn)方興未艾？

1、光通信：方興未艾

A股光通信板塊是跟隨美股相關(guān)核心龍頭公司（Lumentum、Coherent等）最緊的板塊之一。在3月的 OFC大會(huì)上，美股相關(guān)公司釋放了不少基本面的中期成長(zhǎng)利好。

具體來看：

1）行業(yè)總規(guī)模：Lumentum指引光通信行業(yè)規(guī)模從2025年180億美金躍升至2030年的900億美金，年復(fù)合增速達(dá)40%；

2）整體供需：Lumentum指出InP芯片2026-2030年需求每年提升85%，相應(yīng)地，兩家光芯片及器件廠商均有計(jì)劃地實(shí)施擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作；

3）CPO：2027年將成為scale-up CPO商業(yè)化元年，繼GTC之后，Lumentum同樣印證scale-upCPO出貨時(shí)點(diǎn)在2027H2，Coherent則預(yù)計(jì)2030年CPO規(guī)模達(dá)150億美元；

4）OCS：Coherent將OCS規(guī)模上修至40億美金，Lumentum指引OCS交換機(jī)數(shù)量2025-2028年CAGR達(dá)150%+，思科亦在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中強(qiáng)化OCS方案適配，推動(dòng)光電路交換技術(shù)在數(shù)據(jù)中心互聯(lián)場(chǎng)景的規(guī)模化應(yīng)用。

2、創(chuàng)新藥：卷土重來，這次能有多高，后面還有哪些催化？

去年4月創(chuàng)新藥出了一輪數(shù)月波瀾壯闊的行情，而近期整個(gè)創(chuàng)新藥在充分調(diào)整后有卷土重來的勢(shì)頭。

近期，醫(yī)藥生物板塊催化因素持續(xù)累積，一方面，海外并購整合與授權(quán)合作保持活躍，2026年前三個(gè)月我國創(chuàng)新藥對(duì)外授權(quán)交易總額已超600億美元，接近2025年全年的一半，中國創(chuàng)新藥資產(chǎn)在全球交易體系中的參與度和認(rèn)可度持續(xù)提升，進(jìn)一步強(qiáng)化了“自主創(chuàng)新+全球化兌現(xiàn)”邏輯的定價(jià)基礎(chǔ)。另外一方面，相關(guān)龍頭公司近期的交出的業(yè)績(jī)超預(yù)期。

4月中旬，2026年AACR年會(huì)即將舉行。中國創(chuàng)新藥企業(yè)參與度進(jìn)一步提升，ADC、小分子、雙抗、CAR-T等仍是重點(diǎn)布局方向。作為全球腫瘤創(chuàng)新藥重要的數(shù)據(jù)發(fā)布窗口，AACR年會(huì)有望成為創(chuàng)新藥板塊下一階段的重要催化，并進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)中國創(chuàng)新藥全球競(jìng)爭(zhēng)力的認(rèn)知。

3、商業(yè)航天：行情爆發(fā)還要磨一磨

首先，商業(yè)航天遠(yuǎn)景敘事宏大：

軌道位置和頻譜資源是不可再生的，先占先得。國際電信聯(lián)盟有一條硬規(guī)則：頻軌申報(bào)之后，9年必須部署10%的衛(wèi)星，12年部署50%，14年部署100%。到期沒完成，頻軌作廢。

中國的GW星座和千帆星座分別在2020年前后完成了ITU申報(bào)。按9年期限算，大約2029年前必須有至少2,700顆衛(wèi)星在軌。現(xiàn)在在軌200多顆。

未來三到五年中國商業(yè)航天的發(fā)射量增長(zhǎng)是高確定性事件。不是"可能增長(zhǎng)"，是"必須增長(zhǎng)"。有機(jī)構(gòu)測(cè)算2025到2030年火箭發(fā)射需求年復(fù)合增速74%。

但中短期仍然面臨一些問題：

目前國內(nèi)各大民營火箭廠商開始加速試飛，但是可回收還沒突破，也就意味到大幅降低發(fā)射成本有一段時(shí)間。

反觀SpaceX,2015年獵鷹9號(hào)一級(jí)首次回收成功，2017年首次復(fù)用發(fā)射,這首先是技術(shù)分水嶺。隨后，把SpaceX從火箭公司變成商業(yè)巨頭的是Starlink。2024年Starlink收入78億美元，占SpaceX總收入超過60%，全球用戶900萬，覆蓋155個(gè)國家。

A股一些商業(yè)航天公司可能還需耐心等待屬于自己的“奇點(diǎn)”。

4、存儲(chǔ)：退潮了么？分歧較大

3月31日，存儲(chǔ)模組廠商德明利發(fā)布了一份業(yè)績(jī)炸裂的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，營收同比大幅增長(zhǎng)4.83-5.22倍，扣非凈利潤(rùn)同比更是爆炸式增長(zhǎng)42.88-49.56倍，中值來到36億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。

但德明利今日以漲停開盤，收盤-2%，日內(nèi)跌幅-12%。

存儲(chǔ)板塊在去年四季度大漲之后，今年一季度依舊表現(xiàn)不俗，特別是3月3日佰維自愿性披露1-2月業(yè)績(jī)預(yù)告以來，德明利累計(jì)漲幅66.2%、佰維累計(jì)漲幅44.5%。

但近期美光等美股存儲(chǔ)龍頭估計(jì)持續(xù)回落，直接誘因就是消費(fèi)級(jí)內(nèi)存條價(jià)格的劇烈回調(diào)。國外分析師Dan Nystedt認(rèn)為這是傳統(tǒng)周期見頂?shù)男盘?hào)，因手機(jī)廠商拒絕接受高昂的DDR4價(jià)格。

但分析師Jukan反駁稱，價(jià)格抵制僅限于傳統(tǒng)內(nèi)存，DDR5及HBM需求依然強(qiáng)勁，內(nèi)存公司已不再是“周期股”。

匯豐則認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)擔(dān)憂過度，大漲之后調(diào)整也正常，AI驅(qū)動(dòng)的內(nèi)存超級(jí)周期才行至中場(chǎng)，短缺或?qū)⒊掷m(xù)一到兩年。