聯想創投十年成績單：8家2000億，年均為集團貢獻10億收益

4月1日，聯想集團2026/2027財年誓師大會在北京聯想總部舉行。“上一財年，聯想創投年投資收益、IPO數量及被投企業生態協同金額等核心數據均創歷史新高，交出了一份投資成果與產業價值并舉的成績單。”聯想集團副總裁、聯想創投管理合伙人王光熙在大會演講中分享。

聯想集團副總裁、聯想創投管理合伙人王光熙

2026年也是聯想創投成立10周年，站在這一關鍵節點，聯想創投以一份硬核成績單與清晰方法論，勾勒出其穿越周期的投資邏輯：其一，以“300+被投企業、8家2000億級上市企業、AI算力巨頭‘獨中四元’”的成果，驗證了其前瞻布局與產業判斷的長期價值；其二，通過持續進化的CVC2.0模式，將資本能力延伸至產業協同，構建起連接技術創新與真實商業場景的生態體系；其三，在面向下一個十年的戰略中，堅持行研驅動、專注早期科技與長期主義，在硅基智能浪潮中錨定確定性與顛覆性并行的投資方向。

十年成績單：投中8家2000億、其中4家5000億

在成立的第十個年頭，聯想創投交出了一份可量化的答卷：累計投資超過300家科技企業，其中25家已成功上市；為聯想集團年平均貢獻收益超10億元人民幣。

在衡量投資機構“捕獵”能力的重要標準——捕獲大市值公司方面，聯想創投表現突出，成功投出8家市值超2000億人民幣的上市公司，其中4家達到5000億量級（寧德時代、美團、寒武紀、海光信息）。尤其在戰略制高點的AI算力賽道，聯想創投“獨中四元”，是業內唯一同時投中寒武紀、海光信息、摩爾線程、沐曦四家科創版算力龍頭企業的機構。

在培育創新力量方面，聯想創投孵化了超過50家獨角獸企業，其投資組合中，有超過60家被評為國家級專精特新“小巨人”，獲得“專精特新”中小企業認定的比例超過50%。

這份成績單背后，源于其作為聯想集團“科技瞭望塔”的清晰定位。十年來，聯想創投堅持研究驅動投資，其節奏清晰可循：2016年錨定“IoT+邊緣計算+云+大數據+人工智能”的產業互聯網方向，2017-2018年預判半導體的國產化機遇，隨后提前布局算力基礎設施，近幾年聚焦AI 2.0與具身智能。每一次布局，都建立在對技術產業化路徑與商業落地的深度思考之上。

CVC模式進化：從財務投資延伸至產業協同

區別于傳統財務型VC，聯想創投更強調與母公司產業資源的聯動。其在過去十年中打磨出一套被稱為“CVC2.0”的實踐模式，其核心路徑是推動投資與業務的協同落地。

具體而言，聯想創投為被投企業帶來的不僅是資金，而是充分發揮聯想全球品牌、渠道、供應鏈等產業資源優勢，為成員企業和聯想集團之間架起業務合作的橋梁，共同構建起網狀競爭優勢。

為了系統化地實現這一目標，聯想創投推出了三大生態計劃：

“創新加速器”作為全價值鏈賦能初創企業的生態創新加速平臺，全面助力中小企業技術落地與市場拓展；

“光明計劃”依托聯想集團全球供應鏈自有工廠，輸出聯想智能制造經驗，提供從試產階段轉向量產階段的制造賦能服務；

“火種計劃”聚焦科研創新團隊的早期概念驗證與成果轉化難題，提供工程概念驗證與中小試驗證支持，加速產品成果轉化。

這種協同效應體現在一個個具體的合作案例中：例如聯想創投推動被投企業鈦方科技攜手聯想業務部門、研究院、全球供應鏈等團隊，聯合研發出三合一觸控芯片LFP131，為聯想提升產品的競爭力和用戶體驗的同時，助力鈦方科技實現了技術的快速商業化和市場拓展；莫界與清聽聲學分別與聯想合作研發AI AR眼鏡及全球首款聚音屏AIO一體機，兩款創新產品均于2025年CES驚艷亮相；跨維智能、戴盟機器人、本末科技等多家具身智能企業則依托“光明計劃”和“火種計劃”，在聯想集團南方智能制造基地實現量產。

目前，聯想創投已推動超過70家被投企業與聯想集團建立了深度的業務協同。這種模式正在構建一個共生共榮的“科技雨林”，讓外部的創新技術與聯想的產業資源產生化學反應。

穿越周期的投資之道：排除雜念、獨立思考、長期主義

站在硅基智能大爆發的起點，聯想創投如何規劃下一個十年？聯想創投的應對之道，是回歸本質與自我競速，將經過時間驗證的創投投資之道一以貫之。

聯想集團高級副總裁、聯想創投創始合伙人賀志強經常在內部會議中強調：“在技術浪潮劇烈波動的周期中，作為投資人要能始終做到排除雜念，回歸投資最樸素的出發點——堅守受托人責任。”這意味著團隊必須始終堅持獨立思考，以事實、數據與邏輯為決策依據，而非被情緒、風口或短期敘事所裹挾。在文化層面，強調“誠信正直、謙遜學習、求實探索、激情共贏”。這些都是一種更高強度的自我要求：既要堅守常識，也要堅定科技信仰；既要理性判斷周期波動，也要持續保持對創業的熱愛與耐心。

面對技術周期不斷壓縮、1-2年即出現新主題的現實，聯想創投將“研究驅動”作為核心能力，通過年度深度行業研究、廣泛的產業訪談以及獨立分析，提煉出對未來趨勢的判斷，也是內部常提的“思想燈塔”，在浪潮尚未形成共識之前完成判斷與布局。從早期的產業互聯網、半導體，到如今的AI 2.0、機器人2.0和超級科技大工程，每一次重大布局都建立在扎實的行研基礎上。這種機制的關鍵不只是“看得早”，更在于看得深、看得系統、可落地，并結合聯想體系在產業化能力上的優勢，將認知轉化為真實的產業推動力。

聯想創投的投資之道也體現在始終保持戰略專注度，以“2-8”法則平衡投資的確定性與顛覆性。堅持CVC定位，明確將80%以上資源聚焦于早期科技投資，堅守“投早、投小、投科技”的初心，發揮CVC“既懂科技、更懂科技產業化”的獨特優勢，在品牌、渠道、供應鏈、團隊建設、國際化等維度深度賦能被投企業。同時，用20%的精力去探索更前沿的革命性技術，在把握確定性的同時，保持對顛覆性創新的敏感度。

下一個十年，聯想創投的路線圖已經清晰：繼續深化在硅基智能各核心層的布局——從底層算力、人工智能，到具身智能、新能源和生命科學。同時，進一步放大其CVC2.0的生態賦能效應。在聯想創投看來，下一個偉大的科技公司，將在超級科技大工程的土壤中萌芽，在硅基智能的浪潮中成長。而聯想創投的目標，正是成為這些創業者背后的“助跑者”。