德明利首季預盈36億超過去9年總和 股價累漲34倍李虎身家增277.5億

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

大爆發！全球存儲價格持續上漲，A股公司德明利（001309.SZ）業績爆發式增長。

3月31日晚，德明利發布2026年第一季度業績預告。公司預計2026年前三個月實現營業收入73億元—78億元，同比大增483.05%—522.98%；預計實現歸母凈利潤31.50億元—36.50億元，與上年同期虧損6908.77萬元相比，暴增4659.42%—5383.14%。

最高盈利36.5億元，增長近54倍，德明利向市場傳遞的信息足夠驚人。

長江商報記者粗略計算，單個季度盈利36.5億元，是德明利2025年全年歸母凈利潤的5.31倍，是2017年至2025年九年歸母凈利潤之和的2.64倍。

2025年，德明利的經營業績也為高速增長。當年，公司實現的歸母凈利潤為6.88億元，較上年接近翻倍。

2026年第一季度，德明利的經營業績為何如此強勁？公司解釋，其持續深耕存儲主業，行業景氣度持續上行，存儲價格持續上漲，公司前瞻性布局，使得利潤水平大幅提高。

二級市場上，2022年7月上市以來，德明利的股價累計上漲約34倍（以后復權后的股價計算）。

股價大漲，德明利的實際控制人李虎是最大贏家。按持股比計算，李虎目前持股財富約為286億元，較德明利上市發行時增加了277.5億元。

遇存儲超級周期凈利暴漲

存儲超級周期下，德明利釋出的一季度業績預告令人吃驚。

根據業績預告，2026年第一季度，德明利預計實現營業收入73億元—78億元，同比增長483.05%—522.98%；預計實現歸母凈利潤31.50億元—36.50億元，同比增長4659.42%—5383.14%。

從公告來看，德明利的歸母凈利潤暴增源自主營業務。公司預計一季度的扣非凈利潤為31.40億元—36.40億元，與歸母凈利潤基本持平，同比增幅也高達4288.98%—4956.01%。

單個季度預計盈利超過30億元，對于德明利而言堪稱瘋狂。

此前，德明利披露的年報顯示，2025年，公司實現的營業收入為107.89億元，同比增長126.07%；歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為6.88億元、6.68億元，同比增長96.35%、120.77%，業績實現了高速增長。

對比歷史業績發現，2025年，德明利的營收、凈利均已創出歷史新高。

德明利于2022年7月登陸A股市場。上市之前，公司年度盈利數未超過1億元。2022年、2023年，公司實現的營業收入分別為11.91億元、17.76億元，同比增長10.27%、49.15%；歸母凈利潤分別為0.67億元、0.25億元，相較營業收入，歸母凈利潤的表現不佳。

2024年，德明利的經營業績表現出爆發前兆，其實現營業收入47.73億元，同比增長168.74%；歸母凈利潤為3.51億元，同比增長1302.30%。

2025年，公司營業收入繼續倍增，歸母凈利潤接近翻倍增長，扣非凈利潤增長1.21倍。

對比發現，德明利2026年第一季度的預盈上限，是2025年全年的5.31倍，是2017年至2025年歸母凈利潤之和的2.64倍。

2026年，德明利的經營業績為何能以大爆發的形式實現開門紅？

德明利解釋稱，公司圍繞數據中心、消費電子、工業控制等領域推出差異化、定制化存儲解決方案，市場拓展持續取得突破，產品出貨量加大。與此同時，在供應偏緊的背景下，行業景氣度持續上行，存儲價格持續上漲，公司依托前期充足的原材料戰略儲備，使得利潤水平大幅提升。

前瞻性備料存貨增加26億

德明利首季業績預計暴增，與公司前瞻性備料相關。

德明利是一家專業存儲控制芯片及解決方案提供商，核心能力源于自主可控的存儲主控芯片與固件方案研發，及其產業化應用的長期深耕。

前瞻性備料，在于德明利已經預判到存儲市場景氣度攀升。德明利的財報已對提前備貨有明顯體現。2025年末，公司存貨余額達70.58億元，占公司總資產的65.05%，同比增加26.22億元，增幅59.11%。

德明利是舉債備貨。2025年末，公司短期有息負債為46.62億元，較上年末增加26.35億元。

能夠抓住難得的市場機遇，也與德明利自身的市場競爭力相關。經過多年積累，德明利構建了“硬科技+軟服務”的雙輪支撐體系，掌握了自主可控的主控芯片研發核心技術，同步形成固件解決方案及量產優化工具核心技術，夯實解決方案的技術根基。在此基礎上，公司持續深化“從底層技術到終端場景”的全鏈路布局，推動業務模式從單純產品銷售逐步向場景化、定制化解決方案轉型升級，使存儲模組成為解決方案落地的重要載體，為客戶提供一站式、全鏈路存儲解決方案服務。

伴隨著經營規模快速增長，德明利加快行業生態融入。2025年，公司部分嵌入式產品已與紫光展銳、瑞芯微等國產SoC平臺完成深度適配；企業級產品完成了飛騰生態體系合作伙伴認證，完成OpenCloudOS、騰訊云技術兼容互認證，加入海光產業生態合作組織（即“光合組織”），加入中國移動“千帆”生態聯盟，成為信創工委會技術活動單位；與飛騰、龍芯、兆芯及海光等主流國產CPU平臺及統信、麒麟、中科方德等操作系統開展聯合測試與長期生態適配。

德明利的研發投入也持續增長。2017年，公司研發投入僅為779.54萬元，2025年，研發投入達到2.92億元。

二級市場上，德明利的股價曾大幅上漲。公司首發價格為26.54元/股，2026年4月1日，股價盤中達到417.67元/股，受超預期業績兌現影響，4月1日、2日，公司股價回落。即便如此，以后復權后的股價計算，上市以來，德明利股價累計漲幅仍高達約34倍。

股價大漲，德明利的實際控制人李虎是最大贏家。目前，李虎直接持有公司35.01%的股權，持股財富約為286億元，較德明利上市發行時的8.52億元增加了277.5億元。

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