西部證券控股國融證券總資產1216.6億 財富管理營收12.77億新開戶增72%

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

收購國融證券首年，西部證券（002673.SZ）業務規模及市場競爭力明顯提升。

4月1日晚間，西部證券發布年報，2025年，公司實現營業收入59.85億元，同比下降10.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）17.54億元，同比增長24.97%。

長江商報記者注意到，2025年，西部證券完成對國融證券控股權的收購。盡管受大宗商品貿易業務收入影響，公司營收規模下滑，但截至2025年末，西部證券資產總額超過1216.6億元，較上年末增長26.78%。

通過同行業間的并購，西部證券的業務規模、業務影響力及市場競爭力均得到明顯提升。特別是在市場交投活躍度提升的背景下，2025年，西部證券的財富管理業務實現營業收入12.77億元，同比增長30.77%。隨著客戶覆蓋范圍的拓寬，報告期內公司累計新開賬戶20余萬戶，同比增長72%。

此外，受IPO市場的回暖影響，2025年，西部證券投行業務實現營收3.90億元，同比增長42.09%。但另一方面，公司自營、資管業務營收均出現下滑。

國融證券并表首年總資產超千億

年報顯示，2025年，西部證券實現營業收入59.85億元，同比減少10.84%；歸母凈利潤17.54億元，同比增長24.97%；扣除非經常性損益后的凈利潤17.36億元，同比增長25.36%。

對于營收下滑而歸母凈利潤增長，西部證券稱，主要是因為大宗商品貿易業務收入減少。

分季度來看，2025年四個季度中，西部證券分別實現營業收入12.16億元、15.73億元、15.46億元、16.5億元，同比增長-23.75%、-9.3%、40.33%、-27.68%；歸母凈利潤2.91億元、4.94億元、4.59億元、5.1億元，同比增長48.33%、7.89%、510.16%、-24.36%。

值得關注的是，2025年，西部證券完成同行業間的戰略并購。通過此筆收購，西部證券的業務規模、業務影響力及市場競爭力均得到明顯提升。

2025年2月，中國證監會正式受理了西部證券以現金方式收購國融證券控股權工作的相關行政許可申請，并在同年8月核準了西部證券成為國融證券主要股東的資格。2025年9月，西部證券正式成為國融證券控股股東，持股比例64.5961%，共耗資38.25億元。

隨著國融證券的并表，西部證券的資產規模已突破千億元。截至2025年末，西部證券資產總額超1216.6億元，較上年末增加256.97億元，增長26.78%；扣除代理買賣證券款及代理承銷證券款后，公司資產總額為889.60億元，較上年末增加116.53億元，增幅15.07%；期末公司負債總額為896.35億元，較上年末增加226.86億元，增幅33.88%；扣除代理買賣證券款及代理承銷證券款后，公司負債總額為569.34億元，較上年末增加86.42億元，增幅17.89%。

此前，西部證券發布了國融證券未經審計的財務數據。2025年，國融證券實現營業收入11.32億元、凈利潤7749.6萬元。

年報中，西部證券亦表示，公司將以“業務穩定、人員穩定、輿情穩定”為原則，堅持“業務協同優先于形式整合、能力整合重于規模疊加”的導向，通過有序整合、漸進融合，最大程度減少摩擦成本，確保隊伍穩定、業務連續和風險可控，充分釋放國融證券在區域市場和特色業務中的差異化優勢，實現并購整合從“規模疊加”向“能力躍升”的轉變，釋放“1+1>2”的協同價值。

財富信用及投行業務收入增長

隨著國內證券市場穩中向好格局進一步鞏固，市場交投活躍度改善，西部證券多個業務板塊實現穩步增長。

數據顯示，2025年，上證綜指較上年末累計上漲18.41%，深證成指累計上漲29.87%，創業板指累計上漲 49.57%，全年滬、深股市累計成交414.2萬億元，歷史上首次突破400萬億元，日均成交1.7萬億元，同比增長61.9%。

在此背景下，2025年，西部證券的財富信用板塊實現營業收入18.45億元，同比增長25.12%，充分發揮公司業績的穩定器作用。其中，財富管理業務實現營業收入12.77億元，同比增長30.77%；信用業務實現營業收入5.69億元，同比增長14.06%。

年報顯示，2025年，西部證券的財富業務依托線上、線下渠道拓展以及廣泛布局的業務網點，積極推動普惠金融服務覆蓋客戶的擴容，報告期內累計新開賬戶20余萬戶，同比增長72%。報告期內公司公募基金保有規模同比增長6.16%，代銷收入同比提升28.26%， 權益ETF規模同比增長24.42%。

信用業務方面，截至2025年末，西部證券融資融券業務余額123.15億元，同比增長24.39%。股票質押業務期末待購回初始交易金額29.74億元，其中自有資金出資16.97億元、資管產品出資12.77億元。

投資銀行板塊，2025年，西部證券的投行業務實現營收3.90億元，同比增長42.09%。其中，在股權業務方面，公司全年新增申報9單股權項目，完成1單上市公司再融資和3單并購重組項目。公司獨家保薦和主承銷2單北交所IPO項目成功過會。年末在審股權項目9單，在輔導IPO項目15單。

在債券業務方面，2025年全年，西部證券主承銷發行債券174只，承銷規模635.63億元，分別同比增長61.11%、14.24%，市場份額穩居全省第一。報告期內，西部證券成功發行科技創新公司債券20只、綠色債券2只、低碳轉型債券3只、中小微企業支持債券2只、“一帶一路”債券2只、鄉村振興債券1只。

不過，長江商報記者同時注意到，西部證券的自營、資管業務營收均出現下滑。其中，2025年，西部證券的自營投資板塊實現營業收入18.82億元，同比減少8.89%，依舊為公司最大的營收來源。

此外，2025年，西部證券的資產管理板塊實現營業收入1.37億元，同比減少18.38%。

截至2025年末，西部證券資產管理總規模364.20億元。其中，公司管理29支單一資產管理計劃，規模占比20.26%；179支集合資產管理產品，規模占比49.81%；24支專項資產管理計劃，規模占比29.93%。

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