改革開放四十多年來，中國乳業(yè)像很多行業(yè)一樣，享受了巨大的發(fā)展紅利，也創(chuàng)造了諸多令人矚目的成績。然而，不得不注意的是，長期的順境，也使行業(yè)在面對外部不確定性時(shí)，缺乏應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)。

在這一背景下，體質(zhì)強(qiáng)健、能夠快速適應(yīng)變化、專注產(chǎn)品與自身發(fā)展的企業(yè)，更有可能穿越周期。

2025年的中國乳業(yè)，并不平靜，挑戰(zhàn)不斷。

原奶供應(yīng)過剩、消費(fèi)需求疲軟、價(jià)格競爭加劇——整個(gè)行業(yè)仍處于存量調(diào)整階段。但蒙牛在此背景下交出了一份差異化的成績單：全年實(shí)現(xiàn)收入822.4億元、經(jīng)營利潤65.6億元，毛利率與經(jīng)營現(xiàn)金流均創(chuàng)歷史新高。

這不僅是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的突破，更是一份關(guān)于“價(jià)值創(chuàng)造”的戰(zhàn)略宣言。

從“零和博弈”到“價(jià)值創(chuàng)造”

當(dāng)行業(yè)普遍陷入“增量不增利”的價(jià)格競爭之際，蒙牛總裁高飛提出了不同的判斷并且付諸實(shí)踐：停止在價(jià)格維度的零和博弈，回歸價(jià)值創(chuàng)造的長期賽道。

這一判斷在蒙牛的2025年年報(bào)中得到驗(yàn)證：

核心指標(biāo)方面，毛利率達(dá)39.9%，創(chuàng)歷史新高；自由現(xiàn)金流63億元，為歷史最高，資本開支管控有效降至24.5億元，內(nèi)生增長能力強(qiáng)勁；銷售費(fèi)用同比減少6.5%，體現(xiàn)其拒絕無效競爭、費(fèi)用投放更精準(zhǔn)，不再依賴高投入換市場份額；股東回報(bào)方面，每股分紅0.520元，基于穩(wěn)健現(xiàn)金流，分紅穩(wěn)步提升，確立“高分紅資產(chǎn)”定位。

管理思想家德魯克曾尖銳地指出，企業(yè)面臨的核心問題并非明天該做什么，而是今天必須為不確定的未來做何準(zhǔn)備。高飛主導(dǎo)的戰(zhàn)略重構(gòu)正是這一理念的實(shí)踐：以質(zhì)換量，以價(jià)值換增長，以效率換空間。

“一體兩翼”戰(zhàn)略下的價(jià)值重塑

軍事理論家克勞塞維茨在《戰(zhàn)爭論》中指出，戰(zhàn)略的核心準(zhǔn)則是集中兵力，在決定性地點(diǎn)形成優(yōu)勢。高飛上任后，蒙牛的戰(zhàn)略布局日趨清晰，“一體兩翼”成為統(tǒng)領(lǐng)全局的行動綱領(lǐng)。

在“一體”方面，常溫、低溫產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，液態(tài)奶基本盤筑牢，鮮奶、奶酪、奶粉及國內(nèi)冰淇淋板塊均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長；“兩翼”即創(chuàng)新業(yè)務(wù)和國際化業(yè)務(wù)，其創(chuàng)新業(yè)務(wù)在精深加工、功能營養(yǎng)等領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，國際業(yè)務(wù)在東南亞市場及澳新基地均有不俗表現(xiàn)。

多品類、多渠道共同構(gòu)建的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，品類結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，“一體兩翼”戰(zhàn)略正在成為蒙牛穿越周期的重要保障。這背后是高飛所強(qiáng)調(diào)的“圍繞價(jià)值核心進(jìn)行系統(tǒng)創(chuàng)造”的戰(zhàn)略定力。

縱觀業(yè)績公告可發(fā)現(xiàn)，蒙牛2025年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，可以用“穩(wěn)”和“進(jìn)”兩個(gè)字來概括。具體來說，就是“一體”穩(wěn)住了蒙牛業(yè)務(wù)的核心，“兩翼”撐起了第二曲線。

從“營銷驅(qū)動”到“技術(shù)驅(qū)動”的價(jià)值進(jìn)階

蒙牛正在降低對進(jìn)口供應(yīng)鏈的依賴，建立技術(shù)護(hù)城河。這是其最值得關(guān)注的長期變化。

長期研究華為等中國企業(yè)的學(xué)者田濤指出，在今天，創(chuàng)新是企業(yè)的核心特質(zhì)，但無論是技術(shù)、產(chǎn)品、商業(yè)模式還是組織創(chuàng)新，都需要成本投入。當(dāng)資源持續(xù)流向那些存在不確定性、可能無法立即見效的“智力投資”時(shí)，這個(gè)決策實(shí)際上是反復(fù)考驗(yàn)著企業(yè)家的使命追求與對財(cái)富的深層認(rèn)知。

高飛主導(dǎo)下的蒙牛，正在進(jìn)行這樣的“智力投資”：

硬核科技方面，自主研發(fā)的控糖益生菌LC-19登上頂級期刊《Cell》，并迅速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。從實(shí)驗(yàn)室到貨架的科研轉(zhuǎn)化能力，是技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)的核心競爭力。

供應(yīng)鏈自主方面，在乳鐵蛋白、脫鹽乳清粉等核心原料上達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)，降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)外部供應(yīng)鏈出現(xiàn)波動時(shí)，這種自主能力成為企業(yè)的“壓艙石”。

功能營養(yǎng)方面，提前布局人均GDP超1.3萬美元后的功能營養(yǎng)增長期，骨關(guān)節(jié)、心血管等細(xì)分領(lǐng)域的功能性乳制品，正在成為下一個(gè)增長點(diǎn)。

高飛在多個(gè)場合強(qiáng)調(diào)，蒙牛的終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)從“傳統(tǒng)乳制品制造商”向”營養(yǎng)健康綜合解決方案提供商”的轉(zhuǎn)型。這一目標(biāo)的達(dá)成，需要技術(shù)創(chuàng)新這一“慢變量”的持續(xù)積累。蒙牛正通過加大研發(fā)投入、擁抱數(shù)字化和人工智能，來加速這一轉(zhuǎn)型。

“開門紅”與長期主義的勝利

2026年是“十五五”開局之年，也是蒙牛推進(jìn)戰(zhàn)略落地、管理升級的攻堅(jiān)之年。

年初，蒙牛通過“冬奧營銷+農(nóng)歷新年”的組合策略，成功帶動銷售轉(zhuǎn)化，迎來2026年的”開門紅”。高飛表示：“接下來的關(guān)鍵，是將‘開門紅’轉(zhuǎn)化為全年增長的確定性。”

資本市場給出了直接回應(yīng)。3月25日年報(bào)發(fā)布后，蒙牛股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日逆勢上漲，顯示投資者對其戰(zhàn)略執(zhí)行力和未來增長性的認(rèn)可。

戰(zhàn)略學(xué)者邁克爾·波特曾明言，戰(zhàn)略的核心是選擇不做什么。蒙牛的選擇清晰明確：穩(wěn)住基本盤，發(fā)力高增長賽道，同時(shí)主動調(diào)整低毛利、低效率的業(yè)務(wù)。這種“有所為，有所不為”的取舍，正是戰(zhàn)略定力的體現(xiàn)。

困難時(shí)期，信心比黃金更重要。但信心并非口號，而是源于將自身事務(wù)反復(fù)推敲、持續(xù)優(yōu)化，在守住基本盤的同時(shí)，積極為未來布局。

高飛在業(yè)績發(fā)布會上的表述，或許最能概括蒙牛當(dāng)下的狀態(tài)：“我們將堅(jiān)持長期主義，聚焦?fàn)I養(yǎng)使命，加快實(shí)現(xiàn)從‘傳統(tǒng)乳制品制造商’向‘營養(yǎng)健康綜合解決方案提供商’的全面進(jìn)化。”

這不僅是蒙牛的戰(zhàn)略宣言，也是中國乳業(yè)在存量時(shí)代尋找增量的可行路徑。

當(dāng)行業(yè)仍在討論如何“破卷”時(shí)，蒙牛已用行動給出答案：停止價(jià)格維度的零和博弈，回歸價(jià)值創(chuàng)造的長期賽道。

寒冬終將過去。那些體質(zhì)強(qiáng)健、適應(yīng)變化、專注產(chǎn)品與自身發(fā)展的企業(yè)，才有機(jī)會穿越周期，在春天到來時(shí)占據(jù)有利位置，蒙牛堪稱其中的典型。