斗魚Q4及全年財報：聚焦核心內容生態，盈利能力大幅提升

3月25日，斗魚發布2025年第四季度及全年財報，Q4總收入9.19億元，其中創新、廣告及其他收入為4.06億元，占總收入的44.2%；毛利潤為1.18億元，付費用戶數為260萬。經營利潤、凈利潤及調整后凈利潤同比均扭虧為盈，其中調整后凈利潤為1262萬元，同比實現大幅改善。全年總收入為38.19億元，毛利潤為4.9億元，同比增長51.2%，毛利率為12.8%，調整后凈利潤為4016萬元，多項財務指標改善，整體運營趨穩，盈利能力明顯增強。

2025年底，斗魚于12周年之際完成品牌升級，刷新品牌LOGO，并將Slogan升級為“看見每種熱愛”，聚焦用戶視角，凸顯興趣導向，傳遞出更加多元熱愛的品牌態度。斗魚CEO任思敏表示：“四季度，我們圍繞核心業務，聚焦用戶體驗升級，品牌形象迎來煥新；重返線下舉辦‘光谷電競嘉年華’，吸引數千萬人線上線下關注參與。展望未來，斗魚將始終以用戶興趣為重心，提升內容與服務質量，持續創新，不斷提高公司的長期價值創造能力。”

版權賽事與自制內容協同，打造斗魚特色核心內容生態

本季度，斗魚通過頭部賽事覆蓋，穩定核心觀賽盤，同時強化“賽事內容+商業轉化”，提升內容經營效率，共計轉播版權賽事63項，自制或合辦賽事及PGC節目21項。

圍繞版權賽事，平臺持續引入高關注度電競內容，如2025英雄聯盟全球總決賽、2025KPL年度總決賽、2025布達佩斯Major等，形成了較完整的季度內容供給。平臺自制內容方面，斗魚繼續聚焦平臺頭部主播和特色IP，圍繞DOTA2、LOL、三角洲行動等核心用戶偏好品類進行內容深耕。“斗魚街霸6奶牛杯S1”等創新性平臺賽事，通過新穎的賽制、輕量化的節目呈現賦予傳統硬核格斗游戲更為輕松的體驗氛圍，降低主播參賽門檻、觀眾觀看門檻的同時，增加了比賽的趣味性和話題性。

12月，斗魚于武漢光谷舉辦線下電競系列賽“光谷電競嘉年華暨斗魚魚躍杯”，邀請16支現役三角洲行動和無畏契約知名戰隊，20支KOL主播隊伍，經過8天角逐，線上觀看人次達3400余萬。

此外，斗魚積極探索更加豐富的直播形式，站內舉辦了多場游戲主播、秀場主播共同參與的團播活動，試水團播形式及流量帶動能力；同時跨平臺合辦“英雄聯盟時光杯S3”“英雄聯盟亞洲邀請賽”等頗具規模的電競賽事，集結知名主播和實力戰隊，為核心用戶帶來了更多傳統品類電競項目的優質內容。

在語音業務方面，斗魚則繼續優化語音業務的流量分發與資源配置，在有效維護社區生態健康穩定發展的基礎上，進一步挖掘業務潛力。Q4語音社交業務收入2.71億元，季度平均月度活躍用戶為28.63萬，季度平均月度付費用戶為6.36萬，為收入多元化戰略提供了有力的業務支撐。

通過不斷創新活動玩法、商業化策略及合作模式，斗魚廣告業務回升顯著，游戲會員業務增長態勢良好，語音業務穩健推進。斗魚用戶總使用時長實現連續兩個季度環比回升，充分激活了斗魚特色的直播社區氛圍。Q4斗魚創新、廣告及其他收入為4.06億元，占比達44.2%，2025年該業務全年收入季度占比均維持在40%以上。斗魚2025年全年毛利潤同比增長51.2%，毛利率大幅增長至12.8%。收入多元化戰略踐行有效，公司成本效率明顯提升，斗魚目前已形成更為健康穩定的收入結構，為后續高質量發展奠定了基礎。

今后，面對仍具挑戰的外部環境，斗魚將以更專注服務玩家的內容策略，以用戶需求為本，持續改善用戶體驗，在不斷變化的直播競爭環境中錨定平臺核心定位，為行業創造更加長遠的價值。