SpaceX上調IPO目標估值至2萬億美元以上，沖刺史上最大IPO

4月3日，據媒體消息顯示，SpaceX已將其IPO目標估值上調至2萬億美元以上。作為全球估值最高的初創公司，該公司正全力推進上市籌備工作，這場IPO有望成為全球資本市場史上規模最大的一次交易。

知情人士透露，馬斯克旗下這家涉足火箭發射、衛星通信與人工智能三大核心業務的企業，正聯合顧問團隊向潛在投資者傳遞這一高估值預期，未來幾周內雙方還將開展多輪會談，通過被稱為“試水”（testing-the-waters）的路演溝通，披露更多支撐這一估值的核心細節，化解市場對其高估值的疑慮。

2萬億美元的估值目標，意味著SpaceX在短短數月內估值漲幅接近三分之二。

據此前公開信息，SpaceX宣布完成對旗下人工智能公司xAI的全資收購，當時合并實體的整體估值約為1.25萬億美元，其中SpaceX自身估值1萬億美元，xAI估值2500億美元。按照當前2萬億美元的估值測算，SpaceX市值將躋身全球科技企業前列，在標普500指數中僅落后于英偉達、蘋果、Alphabet、微軟和亞馬遜五家行業巨頭，同時超過“美股七巨頭”中的Meta與特斯拉，既體現其在全球科技領域的領先地位，也反映出市場對其未來發展的高度信心。

目前，官方尚未明確披露此次上調IPO目標估值的具體原因，但結合行業分析及公開信息不難發現，多重利好因素共同推動了估值提升。

SpaceX在火箭發射服務與低地軌道通信領域的絕對領先優勢，是支撐其高估值的核心底氣。該公司依靠可回收火箭技術，大幅壓縮太空發射成本，占據全球商業發射市場的主導地位——旗下獵鷹9號火箭全復用狀態下發射成本約2000-2500美元/千克，僅為傳統不可回收火箭發射成本的約十分之一，顯著提升了業務盈利能力。其Starlink衛星互聯網服務發展迅猛，已成為全球最大的低軌衛星互聯網運營商，截至2025年年底，星鏈已部署超過1萬顆衛星，用戶數突破920萬，覆蓋全球155個國家和地區。

這兩大核心業務仍是公司主要收入來源，SpaceX 2025年營收約150億至160億美元，預計2026年兩大核心業務合計收入將接近200億美元，而xAI的收入貢獻相對有限，可能不足10億美元，核心業務的穩定增長為高估值奠定了堅實基礎。

核心業務的強勁表現之外，收購xAI后形成的業務協同效應，也為估值上調提供了重要助力。收購完成后，SpaceX將火箭運力、星鏈網絡與xAI的人工智能算力深度融合，計劃搭建由最多100萬顆衛星組成的太空軌道數據中心星座，破解地面數據中心面臨的能耗與散熱難題，推動自身從單純的航天運營商，轉型為“太空物流+衛星通信+AI算力”的復合型基礎設施巨頭。

這種全新的業務生態模式，為公司打開了更大增長空間，也進一步拉高了市場對其未來估值的預期。此外，SpaceX正與沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）舉行會談，商討在2026年IPO中進行基石投資事宜，后者正考慮出資約50億美元購入基石股份，資本的積極布局也為其高估值提供了有力支撐。

在上調估值的同時，SpaceX的IPO籌備工作也在有序推進。據媒體4月3日凌晨報道稱，該公司已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交IPO申請文件。知情人士表示，SpaceX最早可能在今年6月完成上市，有望成為2026年三大超級IPO中的首個案例。

來源：布谷財經