國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪最新報(bào)告指出，受西亞沖突及霍爾木茲海峽封鎖的持續(xù)沖擊，將印度本財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從6.8%大幅下調(diào)至6%。這一調(diào)整凸顯了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)已從能源供應(yīng)鏈蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)核心，印度經(jīng)濟(jì)面臨“滯脹”壓力陡增。

穆迪在報(bào)告中直言，西亞沖突的長(zhǎng)期化是下調(diào)預(yù)期的主因。印度作為能源進(jìn)口大國(guó)，其約55%的原油和超過(guò)90%的液化石油氣（LPG）供應(yīng)依賴該地區(qū)。霍爾木茲海峽的封鎖不僅導(dǎo)致燃料和運(yùn)輸成本激增，更引發(fā)了連鎖反應(yīng)：LPG運(yùn)輸中斷將造成短期家庭燃?xì)舛倘保蕾囘M(jìn)口的化肥價(jià)格上漲將直接推高食品通脹。穆迪預(yù)計(jì)，2027財(cái)年印度通脹率可能平均達(dá)到4.8%，遠(yuǎn)高于本財(cái)年的2.4%。

除了輸入性通脹，印度經(jīng)濟(jì)內(nèi)部動(dòng)能也在減弱。報(bào)告分析指出，受價(jià)格上漲和投入成本上升影響，私人消費(fèi)明顯疲軟，工業(yè)活動(dòng)放緩，固定資本形成總額動(dòng)能減弱。這意味著高成本正在抑制國(guó)內(nèi)需求和企業(yè)擴(kuò)張意愿。此前，安永和ICRA等機(jī)構(gòu)也發(fā)出警告，若沖突持續(xù)，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能進(jìn)一步放緩，通脹可能較基線上升約1.5個(gè)百分點(diǎn)。

面對(duì)危機(jī)，印度中央政府不再坐視。為緩沖企業(yè)受到的沖擊，政府計(jì)劃在未來(lái)兩周內(nèi)推出一項(xiàng)高達(dá)2-2.5萬(wàn)億盧比的新信貸擔(dān)保計(jì)劃。該計(jì)劃參照了疫情期間的緊急措施，旨在幫助面臨高投入和物流成本的企業(yè)更便捷地獲得資金，防止流動(dòng)性危機(jī)演變?yōu)榇笠?guī)模倒閉潮。這一舉措被視為印度在外部沖擊下的“救生圈”，但其效果仍取決于沖突的持續(xù)時(shí)間。

值得注意的是，穆迪預(yù)測(cè)印度央行政策可能轉(zhuǎn)向。由于通脹風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn)且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然相對(duì)強(qiáng)勁，2026-27財(cái)年的政策利率可能保持穩(wěn)定甚至逐步上調(diào)，而非市場(chǎng)期待的降息。