2025年，國內(nèi)期貨行業(yè)整體復(fù)蘇，市場成交量與成交額同步大幅增長。然而，作為國內(nèi)首家“A+H”上市的期貨公司，弘業(yè)期貨卻在行業(yè)上行周期中“掉隊(duì)”，交出了一份不及預(yù)期的年度答卷。

近日，弘業(yè)期貨披露2025年年度報(bào)告，核心經(jīng)營數(shù)據(jù)顯著下滑：營業(yè)總收入2.88億元，同比下滑20.53%；歸母凈利潤399.27萬元，同比大幅下降86.61%，創(chuàng)下其A股上市以來的凈利潤新低。

核心業(yè)務(wù)承壓

弘業(yè)期貨2025年報(bào)顯示，截至2025年末，集團(tuán)資產(chǎn)總額126.62億元，較期初增長8.23%；歸屬于集團(tuán)凈資產(chǎn)18.65億元，較期初降低0.63%，整體資產(chǎn)規(guī)模保持相對穩(wěn)定。

但與之形成鮮明對比的是，公司盈利端表現(xiàn)慘淡，核心盈利指標(biāo)均出現(xiàn)大幅下滑。具體來看，2025年度弘業(yè)期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.88億元，同比下降20.53%；實(shí)現(xiàn)利潤總額434.23萬元，同比下降88.66%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤399.27萬元，同比下降86.61%。

從主營業(yè)務(wù)細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，各核心業(yè)務(wù)板塊均出現(xiàn)不同程度的下滑，成為拖累公司凈利潤的主要原因。其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)三大核心板塊集體承壓，盈利能力明顯弱化。

作為公司“壓艙石”的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)率先遇冷。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為1.67億元，較2024年的1.73億元下降3.8%。同時(shí)，客戶資金存款利息收入為4749.05萬元，較2024年的8536.16萬元下降44.37%。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則出現(xiàn)大幅萎縮。截至2025年末，公司資產(chǎn)管理規(guī)模為10.59億元，較2024年末的161.12億元，同比減少93.43%。受此影響，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入為298.66萬元，較2024年的600.19萬元下降50.24%。

對此，弘業(yè)期貨在報(bào)告中解釋稱，期貨經(jīng)紀(jì)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營業(yè)總收入同比降低21.28%，主要系報(bào)告期內(nèi)公司留存手續(xù)費(fèi)收入、利息凈收入、金融資產(chǎn)投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益降低所致。

風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)同樣陷入困境。該公司風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4204.70萬元，同比下降15.88%；風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的營業(yè)成本卻達(dá)3316.57萬元，同比增長9.47%。弘業(yè)期貨表示，收入下降主要因行情波動(dòng)導(dǎo)致場外衍生品業(yè)務(wù)利潤下滑；營業(yè)支出上升主要是因?yàn)榛钯Q(mào)易規(guī)模增加帶來倉儲(chǔ)及貼現(xiàn)費(fèi)用增長。

另外，金融資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)也未能扭轉(zhuǎn)盈利頹勢。2025年度，公司實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)投資收益795.71萬元，公允價(jià)值變動(dòng)收益1234.9萬元，合計(jì)為2030.61萬元，同比下滑27.72%。

業(yè)績波動(dòng)劇烈

拉長時(shí)間維度，弘業(yè)期貨盈利穩(wěn)定性不足的問題尤為突出。

數(shù)據(jù)來源：Choice

Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年弘業(yè)期貨歸母凈利潤尚有8021.15萬元，但2022年業(yè)績突然“變臉”，驟降至1238.19萬元，同比下滑超80%；2023年進(jìn)一步下滑至不足千萬元，2024年雖反彈至2982.62萬元，同比大增282.8%，但2025年再度大幅下降近九成，業(yè)績波動(dòng)幅度較大。

值得注意的是，2025年國內(nèi)期貨行業(yè)整體復(fù)蘇。中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2025年全國期貨公司母公司口徑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入420.15億元，同比增長1.75%；實(shí)現(xiàn)凈利潤110億元，同比增長16.14%，結(jié)束了2022年至2024年連續(xù)下滑的態(tài)勢。而弘業(yè)期貨卻在行業(yè)上行周期中逆勢下滑，與行業(yè)整體發(fā)展節(jié)奏有所脫節(jié)。

盡管2025年業(yè)績不容樂觀，弘業(yè)期貨仍堅(jiān)持向股東分紅。根據(jù)年報(bào)，公司審議并通過《關(guān)于2025年度利潤分配的議案》，綜合考慮公司目前經(jīng)營狀況以及未來發(fā)展需要，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.04元（含稅），合計(jì)派發(fā)403.11萬元，占2025年度歸母凈利潤的100.96%。

展望2026年，弘業(yè)期貨表示，公司深刻認(rèn)識到，穩(wěn)收入是生存之本，促轉(zhuǎn)型是破局之策，強(qiáng)總部是制勝之基。收入穩(wěn)定是公司經(jīng)營發(fā)展的根基，更是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要保障。針對2025年盈利水平有所波動(dòng)的情況，公司將加快構(gòu)建多元化、抗周期、高韌性的收入體系，徹底擺脫對傳統(tǒng)傭金收入的路徑依賴，加速培育內(nèi)生增長新引擎。

公開資料顯示，弘業(yè)期貨成立于1995年，隸屬于江蘇省國資委全資擁有的國有企業(yè)江蘇省蘇豪控股集團(tuán)有限公司，經(jīng)營范圍涵蓋商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、基金銷售業(yè)務(wù)。2015年12月，公司在香港聯(lián)合交易所主板上市；2022年8月，其成功登陸深圳證券交易所主板，成為國內(nèi)首家“A+H”上市期貨公司。