摘要：吉利德宣布以 31.5 億美元預(yù)付款、最高 18.5 億美元里程碑付款，全資收購(gòu)德國(guó)生物藥企 Tubulis，總對(duì)價(jià)達(dá) 50 億美元。這是吉利德近期并購(gòu)潮的又一動(dòng)作，核心看中 Tubulis 的 ADC 管線與技術(shù)平臺(tái)，尤其是臨床數(shù)據(jù)亮眼的 TUB-040。吉利德計(jì)劃保留其團(tuán)隊(duì)并將慕尼黑站點(diǎn)打造成 ADC 創(chuàng)新樞紐，借自身臨床實(shí)力加速這款候選藥的研發(fā)，進(jìn)一步夯實(shí)其腫瘤領(lǐng)域的 ADC 布局。

50 億敲定交易，并購(gòu)節(jié)奏拉滿

吉利德在醫(yī)藥并購(gòu)市場(chǎng)的動(dòng)作，近來(lái)是真的猛。

這次拿下德國(guó)的 Tubulis，算上預(yù)付款和里程碑付款，直接砸出了 50 億美元的總價(jià)。說(shuō)起來(lái)，兩家本就有交情，2024 年就達(dá)成過(guò) ADC 合作，當(dāng)時(shí)吉利德付了 2000 萬(wàn)美元預(yù)付款，還承諾了 41.5 億美元的里程碑款項(xiàng)。而在那之前，百時(shí)美施貴寶也早和 Tubulis 牽手過(guò)，掏了 2270 萬(wàn)美元的合作費(fèi)。

Tubulis 在 ADC 賽道本就風(fēng)頭正勁，去年還完成了 3.44 億歐元的 C 輪融資，折合美元約 4.01 億，資本認(rèn)可度本就不低。而吉利德這波收購(gòu)，也只是其近期并購(gòu)的一角 —— 前陣子剛敲定 78 億美元收 Arcellx、16.7 億美元收 Ouro Medicines，一連串的交易，都始于今年 1 月 CEO 丹尼爾?奧戴在摩根大通醫(yī)療健康大會(huì)上的表態(tài)，說(shuō)吉利德會(huì)以 “優(yōu)勢(shì)地位” 推進(jìn)并購(gòu)。

坦白講，吉利德的出手向來(lái)干脆，尤其是在看好的賽道上，從不吝嗇真金白銀，這次對(duì) Tubulis 的全資收購(gòu)，就是最直接的體現(xiàn)。

押注 TUB-040，破局冷門(mén)靶點(diǎn)困境

吉利德肯花大價(jià)錢(qián)，核心還是沖著 Tubulis 的 ADC 管線來(lái)的，尤其是那款走到 1b/2 期的 TUB-040。

這款候選藥靶向 NaPi2b，搭載拓?fù)洚悩?gòu)酶 I 抑制劑載荷，目前在鉑耐藥卵巢癌和非小細(xì)胞肺癌中做臨床。去年 Tubulis 公布的臨床數(shù)據(jù)很亮眼，鉑耐藥卵巢癌患者的總緩解率達(dá)到了 59%，也正因如此，公司才計(jì)劃快馬加鞭推進(jìn)關(guān)鍵試驗(yàn)，還打算把研發(fā)拓展到疾病早期階段和更多腫瘤類(lèi)型。

其實(shí) NaPi2b 靶點(diǎn)的 ADC 研發(fā)，這些年算是藥企的重災(zāi)區(qū)。過(guò)去十年，羅氏、美莎納治療、賽邁克斯這些大廠，要么砍掉了這款靶點(diǎn)的 ADC 項(xiàng)目，要么直接暫停，大多是因?yàn)榕R床數(shù)據(jù)遠(yuǎn)沒(méi)達(dá)到預(yù)期，研發(fā)屢屢碰壁。而 TUB-040 走到現(xiàn)在，愣是沒(méi)遇上同類(lèi)項(xiàng)目的那些問(wèn)題，這也是它最吸引吉利德的地方。

Tubulis 一直說(shuō)自家技術(shù)能擴(kuò)大藥物的治療窗口，既能精準(zhǔn)殺傷腫瘤細(xì)胞，又不會(huì)帶來(lái)難以忍受的副作用，從目前的臨床數(shù)據(jù)來(lái)看，這款藥確實(shí)讓行業(yè)看到了這個(gè)靶點(diǎn)的破局希望。吉利德也明確，會(huì)拿出自己的臨床開(kāi)發(fā)實(shí)力，全力助推這款候選藥的研發(fā)進(jìn)程。

留團(tuán)隊(duì)建樞紐，深耕 ADC 賽道

吉利德對(duì) ADC 賽道的布局，其實(shí)早有鋪墊。

2020 年，吉利德花了 210 億美元收購(gòu) Immunomedics，拿到了靶向 TROP-2 的 ADC 藥物 Trodelvy，才算真正在 ADC 領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。而這次收購(gòu) Tubulis，就是想把自己的 ADC 陣地再擴(kuò)大，甚至直接把 Tubulis 打造成專(zhuān)門(mén)的 ADC 研究機(jī)構(gòu)，其位于德國(guó)慕尼黑的研發(fā)站點(diǎn)，也會(huì)成為吉利德的 ADC 創(chuàng)新樞紐。

這種保留原團(tuán)隊(duì)、設(shè)立專(zhuān)屬研發(fā)中心的做法，在藥企收購(gòu)中不算少見(jiàn)，卻也能看出吉利德的心思 —— 不是只想買(mǎi)一款藥，而是想拿下 Tubulis 整套的 ADC 技術(shù)平臺(tái)和研發(fā)能力。畢竟 ADC 是當(dāng)下腫瘤領(lǐng)域的熱門(mén)賽道，技術(shù)壁壘不低，單靠自研遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，收購(gòu)成熟的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和平臺(tái)，是最快的捷徑。

當(dāng)然，這款 TUB-040 后續(xù)能否順利走完關(guān)鍵試驗(yàn)，能否在更多腫瘤類(lèi)型中復(fù)制亮眼數(shù)據(jù)，現(xiàn)在還不好說(shuō)。但可以肯定的是，有了吉利德的資金和臨床資源加持，這款曾讓行業(yè)眼前一亮的 ADC 候選藥，研發(fā)節(jié)奏會(huì)比以往快上不少。而吉利德靠著這一連串的并購(gòu)，在腫瘤領(lǐng)域的布局，也會(huì)越來(lái)越深。

參考來(lái)源：https://www.fiercebiotech.com/biotech/lilly-pays-ac-immune-125m-expand-alzheimers-collab-small-molecule-draws-closer-clinic

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