某種意義上，AI時代的競爭堪稱一場圍繞光、芯、算的極限突圍。

算力扮演引擎，存儲芯片如同糧倉，光傳輸則是血管。三者緊密相連，任何一個環節受制于人，AI的列車都會提前到站。

尤其是光傳輸作為連接算力與存儲的“血管”，其性能與容量直接決定了數據流動的效率與成本，其需求的爆發式增長已成為必然。

出人意料的是，光傳輸的需求增長卻是“最慢”的。

壓軸漲價

算力需求作為引擎，早在2022年，以Chat GPT為代表的生成式AI大模型引發全球算力軍備競賽，數據中心建設熱潮就已經席卷而來。

隨之而來的是存儲芯片2023年就迎來了第一波漲價。2025年4月，由于NAND Flash產能不足，引領存儲芯片再次進入“供不應求”階段，到9月，各大廠商紛紛加入漲價行列，形成了全面的漲價趨勢。

但光傳輸的核心載體——光纖的價格，直到2026年初才迎來第一波價格上漲。

究其原因，是光纖行業所處的“剛性階段特征”決定的。

2025年，光纖光纜市場集采份額超過10%的企業由2024年的五家減少至四家，合計市場份額已超過60.6%，頭部集中趨勢更加明顯。其中，長飛光纖擁有“光纖第一股”的光環，無論是光棒產能還是可拉光纖數量，均為國內第一。

這就使得，一來，存儲芯片屬于持續迭代的高技術壁壘產品，不同型號之間價格差距明顯，而光傳輸產業鏈幾乎已進入完全成熟期，價格天然趨于平穩。

二來，存儲芯片下游應用分散，廠商議價能力較強，而光纖作為基礎通信材料，下游以運營商集中采購為主，長期壓制價格上行空間。所以，我們看到的是光纖價格稍顯“滯后”的增長。

硬幣雙面，這樣的“剛性階段”卻帶給了光纖行業更深沉的爆發力。

如果從漲價幅度來看的話，2026年3月，主流G.652.D普通光纖的現貨價飆升至105元/芯公里，短短四個月時間，價格漲幅超過425%！這個力度要遠高于存儲芯片約200%的平均漲幅。

“雙料第一”的長飛光纖，僅受益于2025年11月、12月兩個月份的價格增長，其第四季度的扣非凈利潤就已經達到2.33億元，同比增長率達到293.61%。

同時，由于供不應求下，與長期以來的光纖市場格局不同，又形成了典型的“賣方市場”特征——供不應求，話語權向供給端轉移。

2025年年底，長飛光纖的資金回收效率明顯加快。四季度，公司的經營現金流達到了18.37億元，帶動公司全年現金及現金等價物凈增加額大增540.65%。

值得注意的是，這樣的漲價幅度，或許才是2026年的開始。

過去的2026年一季度漲價持續，其中，重慶電信應急采購甚至還因為限價過低流標被迫三次提價。

更長遠來看，包括長飛光纖在內的多數光纖企業，經歷上一輪5G建設低價沖擊后，企業擴產普遍保守。

光纖產能的建設又是一個長周期的工程。需要進行光棒預制、光纖拉絲及光纜成纜等多個環節的產線規劃與設備調試，從項目啟動到滿產至少需要18至24個月。

即便當前頭部企業緊急啟動擴產計劃，短期內也難以快速填補市場缺口。預計2028年，全球光纖供需缺口率為23%。

像是康寧、藤倉等海外巨頭2025年第二季度就已經宣布滿產。國內四大巨頭長飛光纖、亨通光電、中天科技、烽火通信的產能也已近乎100%。

這意味著當前光纖行業“供不應求”的行業格局，大概率將持續2-3年。長飛光纖的業績或許也將迎來一段增長期。

更別說，長飛光纖還有更強的“利潤彈性”殺手锏。

技術制勝

光纖行業的景氣紅利，不會平均分配。

前面提到過，光纖行業技術成熟、迭代平緩，不太存在通過“代際更迭”，從而分散紅利的現象。再加上，產業鏈下游的光纖拉絲、光纜成纜門檻低，很難以掌握定價權。

這個時候，享受市場景氣的環節，正在向核心材料集中。

光纖預制棒（光棒）的成品質量對光纖的質量及特性，如純度、抗拉強度、有效折射率及衰減等亦存在重大影響，能占據光纖生產成本的60%—70%，是價值分配的核心支點。因此，光棒環節并不受下游集采直接約束，定價能力突出。

長飛光纖是國內第一家擁有光纖預制棒生產能力的企業，同時也是行業內為數不多的可以同時通過PCVD和VAD+OVD工藝進行生產企業之一。

同行業的亨通光電則專注于“光通信+海洋能源”雙輪驅動，中天科技更聚焦于“電力電網+新能源”業務。所以，2025年，長飛光纖的毛利率能達到30.73%，要大幅領先同行。

此外，在長飛光纖2025年年報中，有一個非常關鍵的詞：空芯光纖商用元年。

數據中心之間的互聯互通、超大算力集群之間的連接需求日益迫切，數據中心互聯將迎來關鍵的發展節點。

在此背景下，傳統C/L波段標準單模光纖接近“香農定理”所限定的物理極限，難以支撐持續增長的容量需求。于是，空芯光纖應運而生。

在850nm波段，空芯光纖相比傳統多模光纖在傳輸損耗、色度色散、模式純度上有顯著優勢，反諧振空芯光纖的科爾非線性系數比傳統光纖低3-4個數量級。能夠有效適配互聯AI數據中心建設。

2025年，長飛光纖已經助力中國移動、中國電信、中國聯通三大運營商完成了首條空芯光纖商用線路。截至2025 年年底，長飛的空芯光纖最低損耗可達到 0.05dB/km，是迄今公開報道的全球最低衰減的光纖。

2025年，長飛光纖AI相關的光互聯組件收入達到31.44億元，毛利率接近40%。已經開始為公司貢獻顯著的利潤增長。

結語

產品漲價，只是一個開始。

隨之而來的，是相關企業持續的產能擴建和技術迭代升級。長飛光纖作為第一家擁有光纖預制棒生產能力的企業，已經成功切入AI，打開了新的成長空間。

更深一步講，“以技術為矛、以產能為盾”，長飛光纖支撐的可能不單是這個周期，而是在為未來的持續領跑積蓄力量。

以上分析不構成具體投資建議。股市有風險，投資需謹慎。