又牛起來了

今天對組合做一個整體回顧。

①今日發車

打仗對市場影響最大的時候已經過去，參考俄烏，誰也干不死誰，也都不想魚死網破，到后來金融市場都不太在意了。

市場就這樣，牛逼的資產，給點陽光就能牛起來，比如AI算力。

組合今年漲幅5.1%，距離前高回撤5.5%左右，按照計劃，這個回撤區間發車倍數在1~2倍。

②運行回顧

組合在后臺上線3個半月，累計漲幅是7.3%。

預期內的長期年化漲幅在8%~12%之間，即使從現在開始，不漲不跌一直震蕩到年末，也基本在預期之內。

中間經歷過一次調倉，主要是海外科技部分，目前海外科技一半是指數基金，一半是主動基金。在收益和額度之間做到了比較好的平衡，

后續沒有大問題，應該會一直保持這個持倉。頻繁調倉基本是對用戶的損害，而且也是策略不自信的表現。

③高波動不會是常態

過去一個多月，組合創新高之后，趕上打仗，最大回撤10%左右。

此前展示過過去十多年的回測數據，最大回撤也是10%左右，極限時候會到15%，所以從一開始展示的數據就是真實的，并沒有吹牛。

但這種高波動不會是常態。

這次10%的波動主要來自于黃金，世界黃金協會今天說，3月是自2013年6月以來黃金價格表現最疲軟的一個月，是由去杠桿化和流動性變化所導致的，而非基本面因素。

所以說組合每一次10%的波動，都伴隨著歷史罕見的小概率事件發生：22年是百年一遇的疫情，18年是中國幾十年高速城鎮化的轉折點。

未來組合的波動大概率會降低，大概率是平穩的震蕩上行狀態。

④抗住了波動

比起高波動，更重要的是組合抗住了高波動。

這一輪除了原油，所有資產都普跌，用過去十多年的數據來看，就是一次5%概率黑天鵝事件。

④不適合哪些人？

對收益率要求很高的人，不適合，大家都不是天龍人，高收益都對應著高風險。

其次不適合追漲殺跌搞短線的人，短期持有基金，贖回費很高，虧了還很容易怪特朗普。

對喜歡買個股的人，也不適合。指數主要買的是一種大趨勢，規避了非系統性風險（個股暴雷等），承擔的是系統性風險（資產價格波動等）。

有多大屁股，穿多大褲衩。 能承擔什么風險，就獲取相應回報。

在此基礎上，如果小伙伴想根據自己的判斷來多買或者少買，都沒問題，也不一定要每期跟隨發車，大方向上做到多跌多買，少跌少買就行。

但最重要的是大跌要多買，上周文章也寫了，指數的單日最大漲幅，往往發生在暴跌之后，比如昨天。

所以上周的2倍，以及上上周的3倍，都是在遵循這個原則。

組合設計思路和操作細節，參見如下兩篇：

風險提示：全文涉及個股、基金、基金投顧組合的研究、分析不構成投資咨詢或者顧問服務。本賬號發布的言論僅代表個人觀點，不作為買賣的依據。

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