摩根·豪澤爾：普通人應(yīng)該知道的14條理財(cái)建議

摩根·豪澤爾（Morgan Housel）這個(gè)名字，對不少讀者來說并不陌生。

他是美國合作基金合伙人、暢銷書作家，曾兩度獲得美國商業(yè)編輯和作家協(xié)會(huì)的最佳商業(yè)寫作獎(jiǎng)。2020年，他的代表作《金錢心理學(xué)》橫空出世，用極具生活化的觀察揭示了金錢、人性與幸福之間的微妙關(guān)系，通俗而深刻的文本讓這本書在全球暢銷800萬冊，被翻譯成50多種語言，豆瓣超過1萬讀者打出8.2高分，它也因此成為了無數(shù)讀者理解財(cái)富與人生的“入門讀本”。

摩根在《金錢心理學(xué)》書中，毫不保留地分享了他的理財(cái)方案以及他對于財(cái)富的觀察與思考，我們基于書中內(nèi)容做了簡要的整理總結(jié)，希望可以幫助大家更好地做出財(cái)務(wù)決策。

01

摩根的簡明理財(cái)方案

晨星公司的數(shù)據(jù)顯示，美國有一半的共同基金經(jīng)理并未將自己的資金投資于他們所管理的基金。

這或許令人震驚，甚至揭示出某種虛偽。但類似現(xiàn)象其實(shí)遠(yuǎn)比我們想象的普遍。南加州大學(xué)醫(yī)學(xué)教授肯·默里在 2011 年發(fā)表過一篇名為《醫(yī)生如何面對死亡》的文章，揭示了醫(yī)生在臨終治療上的個(gè)人選擇，與他們對患者的建議之間的顯著差異。

一位醫(yī)生可能會(huì)為病人的癌癥竭盡所能，用盡所有治療方法，但面對自己的病情時(shí)，卻往往選擇姑息性治療。

這恰恰說明，在處理那些復(fù)雜且充滿情感、直接影響你和家人的問題時(shí)，沒有唯一的標(biāo)準(zhǔn)答案，不存在普遍性真理，只有適合你和你家庭的解決方案——能夠滿足你們的需求，讓你們感到安心，讓你們每個(gè)夜晚都能安穩(wěn)入睡的那個(gè)選擇。

當(dāng)然，金融和醫(yī)療領(lǐng)域都需要遵循基本原則。但那些重要的財(cái)務(wù)決策，并不是在電子表格或教科書里完成的，而是在家里的餐桌上做出的。這些決策，往往不是為了收益最大化，而是為了盡可能減少讓配偶或孩子失望的可能性。這樣的考量，很難用圖表或公式概括，而且因人而異。適合一個(gè)人的方法，未必適合另一個(gè)人，你必須找到真正適合自己的方式。

以下，我將分享對我來說有效的做法。

我們家的儲(chǔ)蓄理念。

查理 · 芒格曾說：“我并不想變得有錢，我只是想獲得獨(dú)立。” 獨(dú)立一直是我個(gè)人的財(cái)務(wù)目標(biāo)。我對追求最高收益，或通過杠桿追求極致奢華生活，并無興趣。這些做法在我看來更像是人們用來炫耀的游戲，其背后往往隱藏著難以察覺的風(fēng)險(xiǎn)。

我真正想要的是每天醒來時(shí)，知道我和家人可以完全按照自己的意愿生活。我們所有的財(cái)務(wù)決策，都圍繞這個(gè)目標(biāo)而展開。

我的父母成年后的經(jīng)歷可以分為兩個(gè)階段：一貧如洗和生活富足。我父親 40 歲才成為醫(yī)生，那時(shí)家里已經(jīng)有 3 個(gè)孩子。醫(yī)生的薪水，并未改變他在醫(yī)學(xué)院期間為了養(yǎng)活 3 個(gè)孩子而被迫養(yǎng)成的節(jié)儉習(xí)慣。即便后來收入提高，父母也依然長期保持高儲(chǔ)蓄率，消費(fèi)水平遠(yuǎn)低于實(shí)際能力，這也讓他們獲得了一定程度的獨(dú)立。

我父親是一名急診科醫(yī)生，這是我能想象到的壓力最大、需要晝夜顛倒的職業(yè)之一。做了 20 年后，他覺得已經(jīng)夠了，于是辭職，開啟了人生的新階段。這一點(diǎn)對我影響很大。能夠在某一天醒來，決定改變自己的生活軌跡，而且完全是按照自己的意愿做事情，隨時(shí)可以轉(zhuǎn)身，這在我看來，就是所有財(cái)務(wù)目標(biāo)的終極形態(tài)。

對我來說，獨(dú)立并不是停止工作，而是只做自己喜歡的工作，和喜歡的人共事，在自己喜歡的時(shí)間、以自己喜歡的方式去做。而實(shí)現(xiàn)某種程度的獨(dú)立，并不需要醫(yī)生那樣的高收入，關(guān)鍵在于控制自己的欲望，量入為出，把生活水平維持在能力范圍之內(nèi)。

獨(dú)立，歸根結(jié)底取決于你的儲(chǔ)蓄率；而當(dāng)收入達(dá)到一定水平后，儲(chǔ)蓄率則取決于你能否控制生活欲望的膨脹。

我和妻子大學(xué)時(shí)相識，結(jié)婚前就已經(jīng)同居。畢業(yè)后，我們都找到了初級工作，收入不高，過著中等水平的生活。所有生活方式都存在一個(gè)范圍：對一個(gè)人來說是體面的生活，對另一個(gè)人來說可能就是奢侈或者貧乏的生活。但以我們的收入，我們租了一套自認(rèn)為還不錯(cuò)的公寓，買了一輛還過得去的汽車，衣著得體，飲食充足。我們的生活舒適，但談不上奢華。

后來，雖然我們的收入不斷增加（我在金融行業(yè)工作，妻子從事醫(yī)療行業(yè)），但我們幾乎一直保持著早年確立的生活方式。這一選擇使我們的儲(chǔ)蓄率不斷提升。幾乎每一美元的漲薪都直接用于儲(chǔ)蓄——我們稱之為“獨(dú)立基金”。

現(xiàn)如今，我們的生活開支遠(yuǎn)低于收入水平。這一點(diǎn)與其說反映了我們的收入，不如說展現(xiàn)了我們自 20 多歲起便決定堅(jiān)持的生活方式。

如果說家庭財(cái)務(wù)規(guī)劃中有什么讓我感到自豪，那就是我們在很年輕的時(shí)候，就讓生活欲望的“目標(biāo)線”停了下來，不再不斷上移。我們的儲(chǔ)蓄率相當(dāng)高，但并不會(huì)覺得自己過于壓抑或過度節(jié)儉，因?yàn)槲覀儗Ω辔镔|(zhì)的渴望沒有持續(xù)膨脹。這并非說我們毫無追求——我們喜歡優(yōu)質(zhì)的物品，也享受舒適的生活，只是我們成功地讓欲望停在了合適的位置。

這種做法并非適合所有人，對我們而言之所以有效，是因?yàn)槲覀儽舜硕几叨日J(rèn)同，沒有任何一方在遷就另一方。我們大多數(shù)的樂趣，比如散步、閱讀、收聽播客等，花費(fèi)極少，因此很少覺得自己有所缺失。偶爾我會(huì)反思我們的儲(chǔ)蓄率是否過高，但每當(dāng)此時(shí)，我就會(huì)想到父母通過多年高儲(chǔ)蓄率帶來的獨(dú)立感，這種念頭就會(huì)打消。

獨(dú)立是我們的首要目標(biāo)。保持一種低于自身支付能力的生活方式還有一個(gè)附帶的好處，就是避免陷入攀比的心理怪圈。能夠舒適地生活在低于自身支付能力的狀態(tài)下，且無強(qiáng)烈的欲望，可以極大地減輕現(xiàn)代社會(huì)，尤其是在發(fā)達(dá)社會(huì)中普遍存在的社會(huì)壓力。

納西姆·尼古拉斯·塔勒布曾說：“真正的成功，是退出某種競爭激烈的賽道，讓自己的生活節(jié)奏回歸內(nèi)心的平和。”對此我深表認(rèn)同。

我們對于獨(dú)立如此執(zhí)著，以至于做了一些賬面上并不劃算的事情。比如，我們?nèi)钯I下了房子，沒有貸款——這是我們財(cái)務(wù)決策中最不理性的一次，但也是最契合我們金錢觀的一次。我們購房時(shí)，抵押貸款利率極低，任何理性的理財(cái)顧問都會(huì)建議我們利用低成本資金，將多余儲(chǔ)蓄投資于高收益資產(chǎn)，如股票。但我們的目標(biāo)不是冷冰冰的理性，而是心理上的合理與安穩(wěn)。

擁有無貸款房產(chǎn)帶來的獨(dú)立感，遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過用低息抵押貸款進(jìn)行資產(chǎn)杠桿操作所能獲得的已知財(cái)務(wù)收益。每月無須還款的輕松，比資產(chǎn)的長期價(jià)值最大化更讓人安心，這種感受帶來了真正的獨(dú)立。

我不會(huì)為這一決定辯護(hù)，也不在意那些指出其缺陷或絕不會(huì)這么做的人。從賬面上看，這一決定確實(shí)站不住腳，但它適合我們，我們喜歡這樣的生活，這才是最重要的。明智的決策并不總是理性的，有時(shí)候你需要在“幸福”與“正確”之間做出選擇。

我們持有的現(xiàn)金比例也比大多數(shù)理財(cái)顧問建議的更高——約占房產(chǎn)價(jià)值以外資產(chǎn)的 20%。這同樣在賬面上難以自洽，我也并不建議他人效仿，僅僅因?yàn)樗钸m合我們。

我們這樣做，是因?yàn)楝F(xiàn)金是獨(dú)立的“氧氣”，更重要的是，我們不希望被迫賣出持有的股票。我們希望在面臨重大開支時(shí)，能最大限度地避免拋售股票。也許我們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力只是低于其他人罷了。

但我所學(xué)到的個(gè)人理財(cái)知識告訴我，每個(gè)人——無一例外——最終都會(huì)遇到意料之外的大額支出，而之所以沒有提前規(guī)劃，正是因?yàn)檫@些支出不可預(yù)料。少數(shù)了解我們的財(cái)務(wù)狀況的朋友會(huì)問：“你們到底存錢是為了買什么？買房？買船？換新車？”

答案都是否定的：我們存錢，是為了應(yīng)對一個(gè)充滿不確定性的世界——這個(gè)世界里，意外遠(yuǎn)比我們想象得更加常見。這意味著我們不必為應(yīng)急而被迫拋售股票，也意味著我們能讓持有的股票實(shí)現(xiàn)最長時(shí)間的復(fù)利增長。正如查理 · 芒格所言：“復(fù)利的首要原則，就是不要無故中斷它。”

我們家對投資的看法。

我最初的職業(yè)是股票投資者。那時(shí)我們只持有個(gè)股，主要是伯克希爾-哈撒韋公司、寶潔公司等大型企業(yè)，也包括一些我認(rèn)為極具價(jià)值的小型公司。在我 20 多歲時(shí)，任何時(shí)候我手里都大約持有 25 只個(gè)股。

我也不清楚自己當(dāng)年選股的表現(xiàn)——是否跑贏了市場，我并不確定。像大多數(shù)嘗試選股的人一樣，我沒有好好記錄業(yè)績。但無論如何，如今我的觀點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在我們所有的股票投資都轉(zhuǎn)向了低成本指數(shù)基金。

我對主動(dòng)選股并無偏見，無論是自己操作還是委托給主動(dòng)型基金經(jīng)理打理。我相信確實(shí)有人能跑贏市場平均水平，只是這遠(yuǎn)比大多數(shù)人想象的要困難。

如果讓我總結(jié)自己的投資理念，那就是：每位投資者都應(yīng)選擇一種最有可能實(shí)現(xiàn)自身目標(biāo)的策略。我認(rèn)為，對絕大多數(shù)投資者而言，定期定額投入低成本指數(shù)基金，是長期投資成功概率最高的方式。這并不意味著指數(shù)投資永遠(yuǎn)有效，也不代表它適合所有人，更不意味著主動(dòng)選股注定失敗。總體來看，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)陷入了非此即彼的極端對立，尤其是那些激烈反對主動(dòng)投資的人。

跑贏市場本就十分困難，成功的概率也很低。如果太容易，人人都會(huì)參與，而如果人人都這樣做，機(jī)會(huì)自然不復(fù)存在。因此，對于絕大多數(shù)試圖跑贏市場的人最終都以失敗告終，任何人都不應(yīng)感到意外。

我認(rèn)識一些人，他們認(rèn)為試圖跑贏市場是一件近乎瘋狂的事，但又鼓勵(lì)自己的孩子勇往直前，爭取成為領(lǐng)域內(nèi)的職業(yè)玩家。人各有志。人生本質(zhì)上是一場概率游戲，而我們每個(gè)人思考概率的方式也各不相同。

多年下來，我逐漸形成了這樣的看法：只要我們能夠持續(xù)幾十年定期將資金投入低成本指數(shù)基金，并讓資金靜靜地實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長，家庭的財(cái)務(wù)目標(biāo)就極有可能全部達(dá)成。這個(gè)觀點(diǎn)很大程度上來自我們一貫節(jié)儉的生活習(xí)慣。如果不必承擔(dān)那些試圖跑贏市場所帶來的額外風(fēng)險(xiǎn)就能實(shí)現(xiàn)所有目標(biāo)，又何必去冒險(xiǎn)追求更高的收益呢？

我并不需要成為世界頂尖的投資者，但絕不能成為一個(gè)糟糕的投資者。這樣一想，購買并長期持有指數(shù)基金，對我們而言就是最明智的選擇。當(dāng)然，這樣的邏輯未必人人都認(rèn)同，尤其是那些以跑贏市場為職業(yè)的朋友們。我尊重他們的選擇，但對我們來說，這才是最合適的做法。

02

幫你做出明智投資的 14 條建議

金錢領(lǐng)域的確有一些普遍適用的原則，盡管每個(gè)人對于如何將這些原則應(yīng)用到自身財(cái)務(wù)中得出的結(jié)論不盡相同。 但它們確實(shí)有助于你做出更明智的財(cái)務(wù)決策。

1. 當(dāng)一切順利時(shí)，刻意保持謙遜；當(dāng)事情不順時(shí)，學(xué)會(huì)寬容和體諒。

因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)從未像表面看起來那樣美好，也沒有看上去那么糟糕。世界廣闊而復(fù)雜，運(yùn)氣和風(fēng)險(xiǎn)客觀存在且難以識別。在評價(jià)自己和他人時(shí)，都要敬畏運(yùn)氣與風(fēng)險(xiǎn)的力量。只有如此，你才能更專注于那些你真正能夠掌控的事情，也更容易找到值得效仿的榜樣。

2. 減少虛榮，積累財(cái)富。

存下的錢，其實(shí)就是你的虛榮心與當(dāng)下收入之間的差額，而財(cái)富則是那些看不見的部分。真正的財(cái)富，源于抑制當(dāng)下的消費(fèi)沖動(dòng)，把今天能買的東西轉(zhuǎn)化為未來更多的選擇和機(jī)會(huì)。無論你的收入是多少，如果不能控制即時(shí)享樂的欲望，你就無法真正積累財(cái)富。

3. 用能讓你夜晚安然入睡的方式理財(cái)。

這并不是要求你追求最高的投資收益，或是設(shè)定某一具體的儲(chǔ)蓄比例。有的人只有在獲取最大收益時(shí)才能安心，有的人則只有在采取保守投資策略時(shí)才能安心。每個(gè)人情況不同，但“是否能讓我安然入睡”是所有財(cái)務(wù)決策中最具普遍性的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

4. 如果你想成為更優(yōu)秀的投資者，最有力的做法是拉長你的投資周期。

時(shí)間是投資中最強(qiáng)大的力量，它能讓微小的積累變得可觀，也能令重大失誤隨時(shí)間消解。時(shí)間雖無法抹平運(yùn)氣和風(fēng)險(xiǎn)，但能讓結(jié)果更接近于人們應(yīng)得的價(jià)值。

5. 要坦然接受許多事情并不會(huì)如愿。

即便有一半決策出錯(cuò)，你也依然有可能獲得豐厚回報(bào)，因?yàn)?strong>少數(shù)幾個(gè)成功的決策通常決定了大部分結(jié)果。無論你如何理財(cái)，都要坦然接受很多事情并不會(huì)成功，這便是現(xiàn)實(shí)。因此，評估業(yè)績時(shí)應(yīng)著眼于整體投資組合，而非個(gè)別投資。擁有一部分表現(xiàn)平庸甚至糟糕的投資，以及少數(shù)極為出色的項(xiàng)目，這是常態(tài)，也是最理想的情形。只關(guān)注單一投資，會(huì)讓贏家看似更為耀眼，讓失敗者顯得更為遺憾。

6. 利用金錢換取對時(shí)間的掌控權(quán)。

喪失對時(shí)間的掌控權(quán)，是影響幸福感最深遠(yuǎn)、最普遍的因素。能夠在自己希望的時(shí)候，和希望的人一起做自己想做的事，并且想做多久就做多久，這才是理財(cái)領(lǐng)域最有價(jià)值的紅利。

7. 保持友善，避免炫耀。

沒有人會(huì)像你一樣在意你的財(cái)產(chǎn)。你或許以為自己渴望一輛豪車或一塊名表，其實(shí)你真正追求的是他人的尊重和認(rèn)同。而獲得這些的最佳方式往往是善良與謙遜，而非外在的光鮮。

8. 要存錢。

存就對了，你不需要為儲(chǔ)蓄設(shè)定特定的理由。為購車、購房首付或醫(yī)療緊急情況存錢固然重要，但為那些無法預(yù)見或界定的情況存錢，也是存錢的最佳理由之一。每個(gè)人的人生都充滿難以預(yù)料的意外。那些沒有指定用途的儲(chǔ)蓄，是為了應(yīng)對人生在最糟糕時(shí)刻突如其來的變故的。

9. 明確成功的代價(jià)，并做好為之買單的準(zhǔn)備。

任何有價(jià)值的事情都不是免費(fèi)的。請記住，大多數(shù)財(cái)務(wù)成本都沒有明確的價(jià)格標(biāo)簽。不確定性、懷疑和悔恨，都是金融領(lǐng)域中常見的代價(jià)。這些成本往往值得承受，但你需要把它們視為費(fèi)用（為獲得某種回報(bào)而付出的代價(jià)），而不是罰款（需要盡量避免的懲罰）。

10. 要重視容錯(cuò)空間。

未來可能出現(xiàn)的狀況與你為了達(dá)成目標(biāo)所必需的結(jié)果之間的差距，為你提供了持久力，而這種持久力正是復(fù)利魔力得以顯現(xiàn)的關(guān)鍵。容錯(cuò)空間常常表現(xiàn)為一種保守的風(fēng)險(xiǎn)對沖，但只要它能讓你留在賽場，最終就可能帶來多倍于成本的回報(bào)。

11. 避免在財(cái)務(wù)決策上走極端。

每個(gè)人的目標(biāo)和愿望都會(huì)隨時(shí)間的變化而變化，過去做出的極端決策，往往會(huì)隨著成長而感到后悔。

12. 你應(yīng)該擁抱風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殚L期來看風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來回報(bào)。

但也要高度警惕那些可能讓你“出局”的毀滅性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼈儠?huì)阻礙你未來去承擔(dān)那些同樣能帶來長期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。

13. 明確你所參與的“游戲”。

并確保你的行為沒有被那些在玩不同“游戲”的人所左右。

14. 尊重金融領(lǐng)域的復(fù)雜性。

即使是聰明、見多識廣且理性的人，在金融領(lǐng)域也可能觀點(diǎn)各異，因?yàn)槊總€(gè)人的目標(biāo)和欲望都不盡相同。沒有唯一正確的答案，只有適合你自己的答案。

《金錢心理學(xué)》

[美] 摩根·豪澤爾（Morgan Housel）

合作基金（The Collaborative Fund）合伙人，暢銷書作家，《華爾街日報(bào)》專欄作家。曾獲《紐約時(shí)報(bào)》西德尼獎(jiǎng)，兩次獲得美國商業(yè)編輯和作家協(xié)會(huì)頒發(fā)的最佳商業(yè)獎(jiǎng)，兩次入圍杰拉爾德·勒布杰出商業(yè)和金融新聞獎(jiǎng)。

著有《金錢的藝術(shù)》《金錢行為學(xué)》，曾掀起關(guān)于金錢、人性與幸福等話題的討論熱潮。《金錢心理學(xué)》入選“豆瓣2023年度商業(yè)·經(jīng)管圖書”，全球銷售約1000萬冊。

這本書寫了什么？

金錢，是每個(gè)人人生中需要處理的至關(guān)重要的課題。而影響每個(gè)人財(cái)富終局的，并不在于你掌握了多少金融知識，而是你對人性、對金錢本質(zhì)的清醒認(rèn)知。

在《金錢心理學(xué)（全新增訂版）》中，摩根·豪澤爾用通俗、幽默的筆觸，分享了22堂大道至簡的理財(cái)課，拆解了金錢世界的底層邏輯。全書既解答了“如何賺錢”的現(xiàn)實(shí)問題，更回應(yīng)了“如何與金錢相處”的深層需求。同時(shí)，在全新增訂版中，作者新增約萬字內(nèi)容，在不斷震蕩的市場行情下，啟發(fā)普通人做出更明智的投資理財(cái)決策，獲得時(shí)間的饋贈(zèng)。

無論你是理財(cái)新手，還是尋求財(cái)富進(jìn)階的投資老手，都能從書中獲得啟發(fā)：它不僅能幫你避開消費(fèi)主義陷阱，建立穩(wěn)健的投資心態(tài)，更能讓你重新理解金錢的意義——財(cái)富的終極價(jià)值，是賦予你選擇的自由。

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