美國私人財富管理協會｜保險金信托未來五年將迎來生態化躍升

保險金信托未來五年將迎來生態化躍升

《中國保險金信托行業發展報告（2025）》統計，截至2024年底，中國保險金信托規模已達3489.5億元，參與機構超過60家，成立合同數量突破數萬件。而七年前，這個數字不過50億。如果說過去十年是保險金信托從0到1的探索期，那么未來五年，將是從1到N的規模化與生態化深化期。

主要觀點：

1、保險金信托將不再是一個獨立的金融產品，而是成為連接保險、信托、法律、稅務、家族治理的財富管理綜合生態入口。那些率先建立跨機構、跨專業服務生態的機構，將在客戶心智中占據"一站式財富解決方案提供商"的戰略位置。

2、財富傳承的核心命題，正在從"怎么分錢"升級為"傳什么"。家族憲章、家風信托、慈善規劃、家族教育基金，將越來越多地出現在高凈值家庭的財富安排中。 這不只是功能的擴展，而是整個行業價值主張的升維——從解決財產爭議，到凝聚家族精神。

3、"保險+信托+銀行"的聯合服務模式，將成為服務高凈值客戶的主流商業模式。跨機構聯合服務不是服務的疊加，而是能力的重組——每個參與方發揮自身比較優勢，共同為客戶提供超越單一機構邊界的綜合解決方案。先建立穩定合作聯盟的機構，將在這場跨業協同的重組中占據主動。

4、當前保險金信托業務仍以線下服務為主，但全流程線上化、信托賬戶可視化、智能分配規則設置等數字化能力，正在成為機構競爭力的重要組成部分。未來，"一站式超級賬戶"——客戶可以在一個平臺上看到所有家庭成員的保險保障、信托受益權、資產分布和傳承安排——將成為行業標配。

公募基金發行持續升溫 權益類產品“唱主角”

公募基金發行市場升溫。據Wind資訊數據統計，4月1日至8日，已有54只產品啟動發行。同時，還有39只基金定檔4月份發行。以此計算，4月份發行的基金數量將達93只。

主要內容：

1、在上述93只基金中，權益類基金（含股票型基金和混合型基金）仍是發行主力，占比約70%。從細分基金類型來看，公募機構正加大對ETF等工具型產品的布局，被動指數型基金（屬于股票型基金）數量最多；偏股混合型基金（屬于混合型基金）數量次之。

2、同時，新發行權益類基金跟蹤主題多元，覆蓋消費、醫療、汽車等多個領域，其中科技賽道仍是公募機構重點布局的核心方向，這也與當前市場普遍看好的投資機遇高度契合。

3、受益于人工智能產業趨勢、政策支持和算力資本開支提升，算力、光模塊、機器人等細分方向具備突出成長動能。在價格回升等多重因素支撐下，有色板塊中銅、鋁、黃金等配置價值值得關注。

中信證券：算力通脹持續，看好云及算力租賃

伴隨Agent應用和多模態生態的爆發，資本開支與算力需求錯配，全球Token用量正迎來新一輪加速增長，近兩年云產業鏈有望進入量價齊升的發展大年。云產業鏈方面，需求推升價格水平，云產業鏈進入量價齊升周期。算力租賃方面，優質算力芯片供給偏緊，頭部算力租賃廠商卡位優勢突出，較高杠桿提升高增確定性。建議關注云產業鏈及算力租賃相關標的。

華泰證券：資金供給側支撐增強

目前，資金結構性分化較為明顯，雙創板塊受資金關注度提升，但前期受益于地緣和高油價的電力、新能源和煤炭等遭資金高位兌現，具體來看，ETF資金凈流入科創50、創業板指，流出中證A500、滬深300等大盤股指方向；上周資金回購規模提升，共有153家企業實施回購，回購規模回升至79億元（前期為22億元），減持規模連續兩周收窄至中樞40億元附近，相比前期80億元周均減持規模有所收窄，資金面供給側壓力有所減輕。

中泰證券：白酒動銷表現分化，高端品牌表現較好

春節期間白酒行業動銷表現呈現出價格帶的“啞鈴型”分化，高端價格帶與大眾價格帶表現較為穩健，次高端價格帶受B端政商務需求恢復緩慢影響表現下滑幅度較為明顯。當前白酒行業仍處于出清筑底期，整體來看春節動銷同比仍有缺口，酒企仍處于“去庫存”階段。動銷層面來看，一季度以來白酒企業在動銷層面存在較為明顯的分化，頭部酒企在春節檔動銷表現明顯好于其他酒企。