【實盤周報】大漲，能加倉嗎？

今天是每周的固定節目——實盤周報，實盤共分兩個，場內ETF實盤是由烏龍茶在管，場外理財通基金實盤是由熊貓眼在管。

場內ETF實盤

場內ETF實盤從3月4日開始操作，目前累計倉位約55%。

本實盤以“50%滬深300+50%標普500”為業績比較基準，自3月4日以來，滬深300下跌0.42%，標普 500上漲0.12%。即業績基準累計下跌0.3%，實盤組合下跌約0.38%。場內ETF實盤組合略微跑輸比較基準。

本周實盤未做任何操作。

原因是中東局勢雖然出現好轉，但仍然相對模糊。半倉的倉位我認為相對舒適。

如果周末沒有超預期的利空出現，下周可能會逐步提高實盤倉位。

目前實盤持倉如下：

后續可能會優先考慮加倉化工、半導體設備，滬港深云計算、亞太精選這幾個方向。

后續市場，我認為在3800到4100之間波動的概率較大，一飛沖天直接沖破4100的可能性較小。

3800下方，國家隊有較高出手托底的可能性，因此也不必太過擔憂。

整體上，我認為牛市還在，賺錢效應仍然存在。

但，結構性行情仍然存在，科技和周期仍然會是市場的主線。

另外，過去一個月，全球資本市場的關注點都在中東局勢。但其實背地里，全球AI產業悄咪咪地有了很大發展。

如美國Anthropic的最新人工智能模型實在太強，以至于美國財長貝森特和美聯儲主席鮑威爾，不得不在華盛頓財政部總部緊急召集華爾街領袖和銀行高官，共同討論“Mythos”模型所帶來的安全風險。

而AI能力的不斷突破，背后代表的就是A世界對算力、存力、電力需求的不斷增加。

AI，仍然是這個時代全球投資的大主題。

當然，短期對市場走勢影響最大的還是美伊談判。

本周末雙方就會進行第一輪談判，不論最后得出什么樣的結論，都會對下周市場產生巨大影響。

另外，下周開始就是美股財報季。目前美股整體正處于階段性的估值底部，但資金面也處于階段性的預期底部，因此這個財報季的質量非常重要。

就目前全球市場的一致性預期看，至少AI相關的這些巨頭，業績差不了。

這對于未來的A股、美股，都是好事。

我個人對后續的市場短期中性偏樂觀，中長線則更加樂觀。

核心還是短期有中東局勢做干擾，長期有AI發展的大趨勢做支撐。

最后還有一個值得關注的信息。

最新的CPI、PPI正在回證，如果不是曇花一現了話，這對于A股整體是重大利好。

因此下個月的CPI、PPI數據值得重點關注。

最后再說一下組合的查看路徑。

你可以下載【華寶智投】APP，找到【投顧服務】入口，搜索【派克斯】看到實盤。

場外理財通基金實盤

該實盤風格較為穩健，偏愛中長期投資機會，調倉頻率比較低。最近經常有小伙伴來問場外實盤如何看，大家可以按照這個路徑去查看。（【理財通小程序】——搜索【熊貓眼-派克斯】）。

有粉絲反應我們實盤的風格太穩，已經聽話把進攻屬性提上來了，另外考慮到有部分投資者對穩定投資的需求，我們有準備風格穩健的投顧（一鍵跟投），目前已經在推進，名字就叫“派克斯大米飯”大家有什么建議可以在評論出進行討論。

實盤在3月初新到賬40萬資金，實盤金額來到50萬，現在是分兩個倉來做：30萬資金做非賽道的主動基金的配置（包含固收+基金），另外20萬做行業基金的配置，目前都在建倉階段。該實盤去年收益16%，今年以來收益-0.5%，參考基準滬深300*70%+30%債券基金，今年以來漲幅0.21%，小幅跑輸。

本周有倉位變動：本周市場反彈，選擇持基待漲，沒有進行買賣操作。

賽道基金倉位：存儲（6%）+機器人（23%）+恒科（6%）+電網設備（15%）+白酒（8%）+現金，目前55%左右的倉位。

非賽道基金倉位：招商成長量化（13%）+華泰柏瑞多策略（17%）+現金，目前30%倉位。

存儲（中韓半導體），中長線看好，這只產品主要覆蓋國內外存儲+國內算力，目前存儲的漲價還在繼續，景氣度比較高，國內算力也是以高彈性著稱，可以當作進攻性倉位來配置，不過讓人頭疼的是，這只產品限購了，且暫時沒有完美的替代品。

機器人（前海開源嘉鑫）。今天機器人板塊盤中快速拉升，主要是受到消息面的影響——今天要開中國機器人產業大會+阿里和宇樹合作布局海外市場，不建議大家追高入場。本周機器人在市場反彈時，從表現出的爆發力來看依然是前排行業，資金的擁抱力度較高。在操作上，機器人是一個中長線品種，建議大家適當忽略短期波動，格局打開，而且考慮到機器人波段行情特征明顯，大家盡量逢低入場，基于目前調整的相對充分，可以多給點信心。

恒生科技，本周恒科在外圍階段緩解和阿里發布AI視頻大模型HappyHorse的利好共振下出現了持續反彈，考慮到現在壓制因素比較多，且南向資金低買高賣（短線特征明顯）、春節前入場的套牢籌碼較多（5200點左右），熊貓眼目前更傾向于拿著底倉繼續觀察一下。

白酒，這個方向仍然處于磨底狀態，亮點不多。接下來如果行業基金在科技方向進一步上倉位的話，會再次降低白酒的倉位，只保留些許底倉等待底部放量再入場。

電網設備，目前底部開始企穩，波動幅度明顯收窄，經常完成日內調整，活躍度比較高，由于倉位不算太低，我們目前采用的是逢大跌定投的操作思路。

邏輯也和大家說，偏中長線，出海需求旺盛+內需4萬億電力基建+HOLA估值重構，短期的話，隨著沖突進入相對平靜的窗口期，缺電的邏輯可能會再次獲得資金的關注，大家繼續持基待漲就行。

最后說一下主動基金倉位。

目前持倉中只配了招商成長量化和華泰柏瑞多策略，兩只都可以看作是量化策略基金，抗波動能力比較強，實盤暫定每回調5%加一次倉位，或者單日出現大跌也會少量補倉，本周沒有觸發加倉機制，且已經反彈至成本線附近，可以適當放緩一下加倉節奏。

剩余倉位準備等基金一季報披露后再進行配置，會根據基金最新持倉選1-2優質主動基金進行配置，大家有認為比較優質的基金也可以評論區寫出來，我給大家做個評測。

P I C U S

派克斯研究院

派克斯為啄木鳥的音譯，我們是一家獨立基金投資服務機構，運用深度數據及獨家資源，通過對基金產品、基金公司，行業賽道和投資者行為的研究，為用戶找出投資痛點，提供專業配置及交易建議，篩選好基金，構建優質組合，最終實現多賺錢少虧錢的目標。

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