海南
“去年第四季度無論從哪個口徑來說，我們都已經實現了盈利，而這只是起點。”蔚來創始人李斌在不久前的財報溝通會上的表態，為蔚來的盈利之路定下基調。
誠然，當 52.8 萬的指導價打出，再甩出 10 萬元的 “降價手術刀”，蔚來全新 ES9 在 4 月 9 日晚的發布會現場，直接把 50 萬級旗艦 SUV 市場攪成了一鍋沸騰的熱湯。
在筆者看來，這不是一次簡單的新車發布，而是一場精準到小數點的價格狙擊、一次背靠技術壁壘的盈利突圍，更是蔚來在中大型 SUV 紅海戰場中，向理想 L9、問界 M9 發起的最硬核挑戰。
車電分離方案下，42 萬起的入門價、55 萬封頂的頂配，讓 ES9 瞬間抹平了與中高端增程車型的價格鴻溝。要知道，理想 L9 頂配剛觸碰到 56 萬紅線，問界 M9 純電版起步價也逼近 47 萬。
蔚來用最直接的價格手段，宣告了自己 “同價更高配” 的競爭邏輯：你拼配置、我拼技術；你拼性價比、我拼補能自由。這一步棋，看似是降價搶市，實則是蔚來把 900V 高壓架構、3 分鐘換電、天行智能底盤這些核心技術，變成了自己的 “盈利護城河”。
從技術維度看，ES9 就是蔚來 “技術下放” 的集大成者。
旗艦轎車 ET9 上驗證過的 900V 高壓平臺，被直接搬到這臺 5.3 米的大型 SUV 上，40% 的線束電阻損耗降低、600kW 超快充 10 分鐘補能 400km，徹底打破了純電車型補能慢的痛點。而對比競品，理想 L9 的增程路線仍需依賴油補能，問界 M9 的華為智駕雖強，卻在補能效率上不如蔚來的換電體系。
更關鍵的是天行智能底盤，線控轉向 + 后輪轉向 + 全主動懸架的組合，讓這臺大塊頭的轉彎直徑縮至 10.9 米，兼顧了家用舒適性與操控靈活性，這種 “豪華感 + 科技感” 的雙重疊加，是理想、問界難以復刻的核心優勢。
車電分離（BaaS）方案則是蔚來戳中用戶痛點的 “精準一槍”。1128 元 / 月的電池租賃費用，換來了 10 萬元的整車價格直降，還順帶包攬了電池保險與維護。
對消費者而言，不用再糾結電池貶值問題，花更少的錢就能入手純電旗艦；對蔚來來說，這不僅是降低用戶購車門檻、擴大銷量的手段，更能鎖定長期穩定的租賃收益 —— 電池租賃不是一次性交易，而是貫穿車輛全生命周期的 “現金流補充”，這是單純賣車無法實現的盈利增長點。
ES9 的登場，恰逢蔚來銷量與盈利的雙重回暖期。
2026 年 3 月，蔚來全系交付 35486 臺，同比暴漲 136%、環比增長 70.6%，單品牌交付超 2.2 萬臺，中大型 SUV 占比更是高達 70%，ES8 連續霸榜細分市場。這份成績單背后，是蔚來高毛利車型的強勁支撐：2025 年四季度，蔚來首次實現季度經營盈利，整車毛利率回升至 18.1%，而中大型 SUV 作為利潤主力，貢獻了絕大部分營收。
李斌曾直言，這一成績充分印證了蔚來的技術路線與商業模式具備核心競爭力，也標志著蔚來正式邁入發展的第三個階段。
如今，ES9 作為蔚來旗艦純電 SUV 的又一重磅車型，其定位堪稱 “盈利助推器”。買斷版 52.8 萬 - 65.8 萬元的定價，本身就處于高毛利區間，即便租電版價格下調，車身本體的利潤空間依然充足；同時，ES9 的技術下放能進一步分攤研發成本，電池租賃業務則能增厚長期收益。更重要的是，它能進一步拉升蔚來高毛利車型的銷量占比，讓企業從 “靠爆款盈利” 轉向 “靠產品矩陣持續盈利”。
但市場從不會給常勝將軍留退路。理想 L9 的家用口碑根深蒂固，問界 M9 的華為生態粘性極強，ES9 要想在 50 萬級市場站穩腳跟，不僅要靠價格和技術，更要靠用戶對純電旗艦價值的認可。而從蔚來當前的銷量趨勢、技術儲備來看，ES9 無疑具備了撬動盈利格局的實力。
結語：“高毛利”車型能否推動蔚來持續盈利？
最后，憑借技術優勢和靈活的定價策略，蔚來ES9大概率能在50萬級旗艦SUV市場中占據一席之地，也有望進一步放大高毛利車型的銷量優勢。但面對市場競爭的加劇和自身盈利的壓力，這臺重磅車型能否真正成為蔚來盈利路上的“助推器”，推動企業實現持續且長久的盈利目標？最后，或許還是要交給時間和訂單量來證明。
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