武漢牛股誕生：有人賣飛300億

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AI造富威力依然不減。

作者 ：馮雨晨

來源： 投資界（ID：pedaily2012）

題圖來自：視覺中國

去年今日，長飛光纖A股、H股尚在每股30元、10港元左右徘徊，一年時間，長飛光纖成了十倍大牛股。4月7日，公司總市值超2900億元。

然而這些，都與暴漲前恰巧清倉的大股東Draka無關了——2025年4月，持有長飛光纖1.8億股H股的大股東Draka下定決心減持，速度很快，當年9月，Draka就將所持長飛光纖H股悉數清倉。

毫無疑問，Draka錯過了超級玫瑰，如果再等等，Draka賬面將最高坐擁驚人的370億港元回報。

01

一根光纖，始于中外合資

武漢十倍牛股誕生

這支十倍股，Draka本來早早入局。

時間回到1988年，在國產光纖需求極度迫切背景下，郵電部與荷蘭飛利浦公司達成為期10年的《光纖技術轉讓合同》。長飛光纖順勢成立，落于武漢，總投資5000萬元外加7250萬荷蘭盾。

當時約定的協議明確，飛利浦必須把最先進的預制棒技術轉讓給長飛光纖。基于此，最開始的股權結構很直接：郵電部武漢郵電所占股25%，武漢市政府占股25%，荷蘭飛利浦公司占股50%。

Draka的到來，是在長飛光纖成立6年后的1994年。彼時長飛光纖的股權結構發生了一些變化，其中就包括，荷蘭飛利浦公司將持有的12.5%股份轉讓給了武漢光通信技術公司，并將另外37.5%股份轉讓給了Draka Holding N.V——這家公司原本是荷蘭飛利浦的電線電纜分公司，于1986年獨立運營。

2005年，長飛光纖股權結構再次調整，這一次變動里，Draka Holding N.V向非全資附屬公司Draka Comteq B.V.轉讓了其持有的長飛光纖37.5%股權。

最終，在經過一系列股權變更后，中國華信、Draka Comteq B.V.和長江通信分別持有了長飛光纖37.5%、37.5%和25%股權，并一直保持到長飛光纖上市。

老師帶進門，修行在個人。從飛利浦引進技術和設備，但長飛光纖深知，“只有自己做出的產業，才會真正有未來”。

1991年，長飛光纖生產出中國第一根量產光纖，終結了中國單純依賴進口光纖光纜的歷史。伴隨著長飛光纖不斷的研發跨越，中國光通信產業開啟了“引進—消化—吸收—創新—輸出”的逆襲之路。

這也為日后全球最大的光纖光纜生產基地——武漢光谷的崛起，埋下了最深一道伏筆。

02

一年前清倉，

賣飛了

一聲鑼響，2014年，長飛光纖成功登陸港股，緊接著2018年，長飛光纖在上交所上市。

至此，中國光纖光纜行業首家“A+H”股上市企業誕生。

自長飛光纖上市以來，Draka一直是重要股東。直到2024年四季度末，Draka仍然持有長飛光纖港股高達23.73%的股份，持股數量達1.8億股。

遺憾的是，這場跨越世紀的陪伴，卻賣在了行情啟動的前夜。

2025年4月，長飛光纖A股價格約在20元至30元每股區間震蕩，H股價格則在個位數至10港元出頭價格徘徊，此前更低，2024年A股一度甚至只有20元出頭，2023年H股也曾下探至每股6港元左右。

市場當時存在的一種聲音是——光纖是周期性行業，產能存在嚴重過剩，時下大火的AI算力對高端光纖的需求或許只是概念，業績難以撐住估值。

也就是自2025年4月起，Draka開始連續減持長飛光纖H股。

據公告，Draka分別于2025年4月17日、6月5日、7月7日至21日、7月29日及9月4日，通過大宗交易方式密集減持長飛光纖H股，各次減持數量分別為2824.68萬股、3296.85萬股、582.68萬股、3759.53萬股及3759.53萬股。

2025年9月，長飛光纖進一步披露，Draka于9月19日通過香港聯交所再次出售3759.53萬股H股，此次交易落地后，Draka正式完成了全面清倉。

算下來，Draka在半年內6次減持，累計套現超51億港元。但如果稍微再等等，Draka收獲的回報將乘以數倍。

自2025年中旬起，長飛光纖便進入上漲周期：A股價格從30元/股左右一路攀升，4月7日創新高368元，自去年4月來累計漲幅超960%；港股同樣，由去年4月的10港元出頭價格最高漲至3月11日的206.8港元/股，漲幅超1000%。最新一幕，4月7日，長飛光纖總市值超2900億元。

妥妥的10倍股。回看Draka一年前1.8億股的持股數量，對應206.8港元/股的高點，賬面市值最高可超370億港元。

03

AI東風

造就一批財富神話

直到今天，AI造富威力依然不減。

顯然，長飛光纖是這盛宴中的一員——AI大模型需依賴足夠寬闊的“數據高速”來處理海量信息，高端光纖正是AI時代信息傳輸的關鍵，隨著全球數據中心建設不斷推進，將帶來高端光纖需求持續增長。

發展至今，長飛光纖已經是全球僅有的三家掌握下一代通信用超低衰減單模光纖，以及下一代數據中心高帶寬多模光纖制備技術的公司之一。如此，大漲邏輯不言而喻。

相似一幕，還發生武漢光谷另一家千億市值企業身上。華工科技，自去年4月來股價暴漲超300%，市值一度突破1300億元，其提供的400G、800G到1.6T全系列光模塊產品，正是AI數據中心不可或缺的一環。

放眼資本市場，AI東風敘事里不得不提光模塊三巨頭“易中天”——新易盛、中際旭創、天孚通信，自去年4月以來，這三家股價翻超數倍，最新總市值近14000億元。此外，AI算力印制電路板龍頭勝宏科技，2025年股價全年累計漲幅超580%，最高漲幅一度越過700%。

大漲之際，立竿見影，這場盛宴帶來了業績的集體兌現。

諸如上述提到的光模塊三劍客之一中際旭創，2025年營收攀上382億元，凈利潤107億元，創有史以來最好業績。同樣，勝宏科技2025年凈利潤同比大增273.52%至43.12億元，相當于其此前6年的盈利之和。

站在當下復盤，這場盛宴的底色，已經遠非一輪簡單的結構性行情。

以光模塊、高端PCB等為代表的中國算力產業鏈，正憑借核心技術壁壘與交付能力，在全球AI基建版圖中大放異彩。換言之，中國高端制造優勢，正在與眼下這場全球AI技術浪潮深度共振。

值得注意的是，縱觀過去的任何一次技術周期，基礎設施的暴漲往往只是發令槍。隱隱約約，一個千行百業被AI全面重塑的時代才剛拉開帷幕。

下一輪浪潮又會造就誰？所有人翹首以盼。

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