文/紙不語

近日，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈上市公司密集披露2025年年報和2026年一季報，多家無人機企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)亮眼，引發(fā)市場廣泛關注。

其中，中航(成都)無人機系統(tǒng)股份有限公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入30.16億元，同比增長340.11%；成都縱橫自動化技術股份有限公司同期營收6.21億元，同比增長30.94%，兩家企業(yè)均成功實現(xiàn)扭虧為盈。作為國內(nèi)軍用無人機出口領軍企業(yè)，航天彩虹無人機股份有限公司生產(chǎn)排期已延伸至2026年底，其海外訂單表現(xiàn)強勁，與沙特阿拉伯已簽署300架彩虹-4B無人機采購協(xié)議，合同總金額達40億美元。

當前，全球地緣政治沖突持續(xù)升級，各國加速無人機及反無人機系統(tǒng)采購，為國內(nèi)相關企業(yè)帶來了顯著的增長機遇，中國無人機企業(yè)憑借自身優(yōu)勢，在全球市場中穩(wěn)步突圍。

2026年3月23日，在烏克蘭無人系統(tǒng)部隊的一次訓練期間，一架“巴巴亞加”重型轟炸無人機投放彈藥。圖源：中國新聞周刊

中航、縱橫扭虧為盈，彩虹40億美元訂單排至2026年底

2026年3月17日，中航(成都)無人機系統(tǒng)股份有限公司公布2025年財務數(shù)據(jù)，全年營業(yè)收入30.16億元，同比激增340.11%，歸母凈利潤8857.49萬元，成功扭虧為盈。其業(yè)績增長主要得益于產(chǎn)品交付規(guī)模提升、裝備建設突破及軍貿(mào)市場回暖，其中第四季度營收14.68億元，接近前三季度總和，訂單交付呈現(xiàn)集中爆發(fā)態(tài)勢。

成都縱橫自動化2026年3月31日披露，2025年營收6.21億元，同比增長30.94%，凈利潤1068萬元，實現(xiàn)盈利轉折。企業(yè)綜合毛利率升至49.91%，核心增長來自產(chǎn)品結構優(yōu)化，無人值守系統(tǒng)收入占比從2024年的5.81%躍至26.8%，政府治理類業(yè)務成為主力。

值得注意的是，其第四季度歸母凈利潤3049.16萬元，高于全年整體水平，呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性交付特征。其證券事務代表袁一僑表示，高毛利率的無人值守系統(tǒng)放量，是企業(yè)盈利能力提升的核心驅動力。

截至2026年3月初，航天彩虹確認在手海外軍貿(mào)訂單約8.2億美元。圖源：財報洞察者

作為國內(nèi)軍用無人機出口領軍企業(yè)，航天彩虹無人機股份有限公司當前手握大量確定性訂單，生產(chǎn)排期已安排至2026年底。沙特阿拉伯簽署300架彩虹-4B無人機采購協(xié)議，合同總金額40億美元，巴基斯坦追加彩虹-5訂單約3億美元，阿聯(lián)酋正洽談采購36架彩虹-7隱身無人機，意向金額5.4億美元。

截至2026年3月初，航天彩虹確認在手海外軍貿(mào)訂單約8.2億美元。2025年中國軍貿(mào)出口額預計達450億美元，同比提升30%，超越俄羅斯成為全球第三大軍貿(mào)出口國。其中無人機與無人作戰(zhàn)系統(tǒng)出口額突破800億元，同比增長40%，占據(jù)全球軍用無人機市場35%的份額。

Global Market Insights Inc發(fā)布的研究報告顯示，全球軍用無人機市場規(guī)模預計從2026年的207億美元增長至2031年的394億美元，2035年將達到665億美元，預測期內(nèi)復合年增長率為13.8%。2022年至2024年，市場規(guī)模從125億美元增長至161億美元，發(fā)展勢頭持續(xù)強勁。

在產(chǎn)品細分領域，固定翼無人機2025年占72.1%市場份額，遠程駕駛無人機占64.5%，完全自主無人機增速最快，年增15.8%。用戶端中，陸軍以46.6%份額領跑，預測期內(nèi)年增14.6%。諾斯羅普?格魯曼等頭部企業(yè)合計占據(jù)行業(yè)31%以上份額，持續(xù)在長續(xù)航情報監(jiān)視偵察平臺及各類無人機領域開展技術創(chuàng)新，產(chǎn)品覆蓋空軍、海軍及多兵種應用場景。

中國無人機則憑借高性價比和實戰(zhàn)表現(xiàn)突圍，彩虹、翼龍等主力機型單價200萬-800萬美元，僅為美國同類產(chǎn)品的1/3～1/2，彩虹-4B實戰(zhàn)飛行超5000小時，故障率低于0.3%。

隨著地緣政治沖突持續(xù)升級，各國加大無人機及反無人機系統(tǒng)采購力度，為中國無人機企業(yè)帶來顯著增長機遇。中東地區(qū)成為最大增長點，2025年對中東無人機出口額同比增長65%，占整體出口額的42%。

與此同時，軍用無人機仍是整機企業(yè)業(yè)績的核心支撐，工業(yè)級無人機實現(xiàn)更為迅猛的增速。縱橫股份2025年工業(yè)級無人機收入占比68.5%，中無人機預計2026年民用業(yè)務占比超15%，軍用與工業(yè)級業(yè)務協(xié)同發(fā)展，為整機制造企業(yè)打開更廣闊的增長空間。

低空產(chǎn)業(yè)規(guī)模達1.52萬億，睿創(chuàng)微納紅外產(chǎn)品已批量上車

隨著無人機整機市場爆發(fā)式增長，我國低空經(jīng)濟快速發(fā)展，為無人機核心零部件企業(yè)提供了廣闊市場空間，帶動相關產(chǎn)品需求激增。據(jù)賽迪研究院與圓象低空產(chǎn)業(yè)觀察2026年2月聯(lián)合發(fā)布的產(chǎn)業(yè)監(jiān)測報告顯示，我國低空經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達1.52萬億元，同比大幅增長，全國民用無人機在民航局綜合管理平臺實名登記總量突破1200萬架，行業(yè)發(fā)展根基持續(xù)夯實。

同時，當前低空飛行器單公里綜合運營成本已降至2024年的60%，行業(yè)整體跨過盈利臨界點，直接帶動紅外熱成像、碳纖維材料、飛控系統(tǒng)等關鍵環(huán)節(jié)企業(yè)訂單飽滿，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。

在核心零部件企業(yè)中，睿創(chuàng)微納作為代表性企業(yè)，深耕多維感知與人工智能領域，為低空經(jīng)濟及智能駕駛領域供應紅外熱成像模組、激光測距模塊、微波射頻芯片及整機系統(tǒng)等產(chǎn)品。憑借核心技術優(yōu)勢，其已獲得比亞迪、吉利、極氪、長城等十余家乘用車與商用車頭部企業(yè)的智能駕駛相關定點項目，合作范圍不斷擴大。

2025年，坦克400、極氪9X等多款搭載睿創(chuàng)微納產(chǎn)品的熱門車型陸續(xù)上市，其中極氪9X搭載的紅外熱成像產(chǎn)品，實現(xiàn)了全球首個紅外自動緊急制動（AEB）功能的量產(chǎn)落地。同期，睿創(chuàng)微納汽車紅外熱成像產(chǎn)品出貨量實現(xiàn)規(guī)模化突破，市場滲透率穩(wěn)步提升，未來隨著更多車企車型的搭載應用，該產(chǎn)品將成為睿創(chuàng)微納的重要增長極。

睿創(chuàng)微納深耕多維感知與人工智能領域。圖源：睿創(chuàng)微納

同時，睿創(chuàng)微納積極拓展業(yè)務邊界，第一代車載4D毫米波成像雷達產(chǎn)品已獲得小批量訂單并完成交付，產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富。此外，面對國家“十五五”規(guī)劃中加快航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機遇，睿創(chuàng)微納提前布局商業(yè)航天領域，在星上載荷、地面終端和星間激光通信等領域加大投入，為未來發(fā)展儲備充足動能。

光威復材、海格通信等龍頭企業(yè)也在各自領域發(fā)揮重要作用。光威復材作為碳纖維材料龍頭，專注于無人機核心材料供應，其生產(chǎn)的T800級碳纖維預浸料可實現(xiàn)無人機機翼減重30%，大幅提升無人機續(xù)航能力與作戰(zhàn)效能，產(chǎn)品供應大疆、航天彩虹等頭部無人機企業(yè)，產(chǎn)能利用率長期保持在90%以上，處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，訂單需求旺盛。

海格通信作為北斗導航核心供應商，在無人機導航領域優(yōu)勢顯著，其抗干擾天線在無人機領域市占率超70%，2025年推出的“北斗+5G”融合定位系統(tǒng)，將無人機定位精度提升至厘米級，進一步增強了無人機作業(yè)的精度與可靠性。

全球反無人機市場年增25%，國產(chǎn)激光武器完成實戰(zhàn)驗證

2025年8月，澳大利亞EOS公司簽署1.25億美元合同，向歐洲某北約成員國交付100千瓦級高能激光反無人機系統(tǒng)，該系統(tǒng)可在2至5公里內(nèi)每分鐘擊落20架無人機，單次射擊成本低于10美分。

2025年12月26日，法國航空維護局緊急采購兩套反無人機系統(tǒng)，配備Infodrone信標探測與DroneBlocker電子反制設備，應對本土及海外戰(zhàn)區(qū)無人機威脅。此前，法國穆爾梅隆軍事訓練營、昂格洛島海軍基地等核心設施頻繁遭遇不明無人機入侵，現(xiàn)有防御手段失效，引發(fā)議會關注。法國空軍與太空軍參謀長熱羅姆?貝朗熱將軍表示，空軍基地面臨無人機蜂群飽和攻擊威脅，相關演習結果未能達到預期，現(xiàn)有防空體系存在明顯短板。

無人機威脅的加劇，推動全球反無人機市場快速增長。2025年市場規(guī)模預計達66.4億美元，2030年將增至203.1億美元，年復合增長率25.1%。俄烏戰(zhàn)場與中東地區(qū)成為無人機作戰(zhàn)主戰(zhàn)場，伊朗沙希德-136無人機被大量投入使用，俄烏雙方年產(chǎn)量達百萬級，伊朗庫存據(jù)稱近10萬架。該機型航程可達2000公里，可遠距離突破防御。

烏克蘭“火星人”攻擊無人機。圖源：中國新聞周刊

2026年以來，無人機襲擊事件頻發(fā)。4月初，一架沙希德-136無人機闖入科威特布赫林美軍基地，撞擊損毀一架價值5000萬美元的CH-47F重型運輸直升機。烏克蘭數(shù)據(jù)顯示，2022年以來俄軍已發(fā)射近5萬架該類無人機，造成253人遇難、超1500人受傷，俄軍每月可生產(chǎn)3000至5000架，單日可出動千架機群。

各國加快研發(fā)新型反無人機武器，激光與高功率微波武器成為重點。以色列部署“鐵束”高能激光防空武器，單次攔截成本約9美元，但現(xiàn)有激光武器受天氣影響大、功率有限，應對集群突擊能力不足。同時，F(xiàn)PV無人機成為戰(zhàn)場新寵，2023年烏軍摧毀的俄軍裝甲車輛中三分之二由其完成。

中國企業(yè)在反無人機探測、識別、干擾、摧毀全環(huán)節(jié)完成技術布局。華力創(chuàng)通在導航干擾領域具備核心優(yōu)勢；聯(lián)創(chuàng)光電100千瓦級“光刃”激光武器2025年通過軍方實戰(zhàn)檢驗；聲迅股份專注民用解決方案，應用覆蓋多場景，2025年三季報顯示虧損幅度大幅收窄。

國內(nèi)政策也在持續(xù)發(fā)力，2025年《低空經(jīng)濟發(fā)展白皮書》明確提出加強低空安全保障體系建設，推動反無人機技術研發(fā)與落地應用。各地政府同步加大反無人機設備采購力度，西安市公安局2025年10月完成全頻段無人機反制設備與導航誘騙設備采購，合同金額達668.32萬元。

隨著無人機威脅持續(xù)加劇，反無人機系統(tǒng)已成為國家安全與公共安全的重要組成部分，國內(nèi)企業(yè)依托技術積累與成本優(yōu)勢，在國際市場的競爭力逐步顯現(xiàn)。

[引用]

①　中航(成都)無人機系統(tǒng)股份有限公司2025年年度報告摘要.上海證券報.2026-03-17.

②　A股工業(yè)無人機"雙雄"2025年業(yè)績亮眼:第四季度業(yè)績齊爆發(fā)，經(jīng)營現(xiàn)金流卻"失血".每日經(jīng)濟新聞.2026-04-01.

③　縱橫股份2025年實現(xiàn)扭虧 低空經(jīng)濟驅動業(yè)績高增.證券日報.2026-04-01.

④　航天彩虹無人機股份有限公司2025年度報告摘要.證券時報.2026-03-27.

⑤　起底低空經(jīng)濟"業(yè)績牛":誰在翻倍增長，誰被機構踏破門檻?.證券市場周刊.2026-03-16.

⑥　低空經(jīng)濟迎關鍵拐點!核心規(guī)模破1.5萬億，成本大幅下降.賽迪研究院.2026-02-10.

⑦　睿創(chuàng)微納:從紅外熱成像到多維感知，拓展無人機/汽車/商業(yè)航天等多元應用.電子工程專輯.2026-01-16.

⑧　雷神獲得價值50.4億美元的"土狼"反無人機系統(tǒng)及KuRFS雷達合同.網(wǎng)易新聞.2025-10-01.

⑨　法國采購反無人機系統(tǒng)應對低空威脅，構建"探測-反制"閉環(huán)防御鏈.安則科技.2026-01-04.

⑩　生產(chǎn)排期已至2026年底.東方財富網(wǎng).2026-03-13.