【看新股】華勤技術港股IPO：消費電子ODM龍頭 近年來毛利率下滑

華勤技術股份有限公司（以下簡稱“華勤技術”）近日向港交所主板遞交上市申請，聯席保薦人為中金公司和B of A SECURITIES。

華勤技術是全球智能硬件平臺型企業。2025年全年，公司實現營業收入1714.37億元，年內利潤41.32億元。值得關注的是，近年來，公司毛利率呈下降趨勢。

此次赴港IPO，華勤技術擬募資用于研發投入、擴大及優化制造體系等。

消費電子ODM龍頭 2025年營利雙增

華勤技術是全球智能硬件平臺型企業，智能產品集人工智能、物聯網、大數據及通信技術等核心技術為一體且融合多項智能功能。

根據灼識咨詢數據，華勤技術是全棧智能產品ODM平臺，在多個智能產品品類實現了全球第一。按2024年全球消費電子ODM出貨量計算，華勤技術是2024年全球最大的消費電子ODM廠商，市場份額為22.5%。

圖1：華勤技術近年來財務數據

華勤技術近年來業績持續增長。2023年至2024年，公司營業收入分別為853.38億元、1098.78億元，年內利潤分別實現26.57億元、29.16億元。2025年全年，公司營利同比雙增，分別實現營業收入1714.37億元、年內利潤41.32億元。公司在年報中表示，2025年公司業務不斷拓展，各產品出貨規模大幅增加。

近年來毛利率下滑

從業務結構來看，2025年公司移動終端業務貢獻收入802.1億元，占比46.8%，仍是第一大收入來源；計算及數據中心業務緊隨其后，營收占比達到44%。

圖2：華勤技術近年來毛利率

值得關注的是，公司毛利率近年來呈下滑趨勢。根據招股書，公司毛利率從2023年的10.9%降至2024年的9%，2025年下降至7.7%。其中，2025年公司移動終端業務、計算及數據業務毛利率同比分別減少0.7個百分點、及1.5個百分點。

此外，受業務規模擴大、原材料采購支付的現金增加影響，2025年，公司經營活動產生的現金流量凈額為-2.23億元，同比下降116.23%。

擬募資用于研發投入等

截至最后實際可行日期，邱文生、上海奧勤、上海海賢、邱文輝、林敏及福建悅翔合計擁有公司約43.37%的表決權，為公司控股股東集團。

圖3：華勤技術股權結構

根據招股書披露，此次赴港IPO，華勤技術擬募集資金用于以產品為核心的研發投入，增強技術實力、擴大及優化制造體系、戰略投資與垂直整合、營運資金及一般公司用途。

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