液冷滲透率狂飆！2026迎產業(yè)化元年，這8家龍頭搶占千億紅利
2026年4月A股市場，液冷板塊徹底火了。上證指數收于3986.22點，深證成指達14309.47點，滬深300指數報4636.56點，而液冷指數同期暴漲27.8%，遠超大盤，成為AI算力賽道最靚的仔。
這不是偶然。工信部最新數據顯示，2026年一季度全國數據中心新開工項目127個，同比增長42%，新建標準機架80萬架，單機柜功率密度普遍突破20kW，部分AI智算中心甚至達到240kW，風冷已經頂不住了。
更關鍵的是政策硬約束。工信部明確要求2026年底新建大型數據中心PUE必須低于1.15，液冷滲透率強制超60%。三大運營商和頭部云廠商都把2026年液冷滲透率目標定在60%以上，液冷從“可選項”變成“必選項”，直接打開萬柜級市場空間。
中國信通院測算，2026年中國液冷市場規(guī)模將達700-1050億元，同比增長217%-325%，全球市場更是突破150億美元。AI服務器液冷滲透率從2025年的20%跳升至2026年的40%-50%，2027年目標60%，增速遠超預期。
單機柜價值量更是驚人。英偉達GB300機柜換成液冷后，單機柜液冷價值量直接漲到70萬元，比GB200多了20萬元，這可不是小數目。谷歌TPU芯片全套用液冷架構，亞馬遜ASI芯片落地小輪板方案，國際巨頭都在加碼液冷，這就是趨勢。

液冷能把PUE降至1.04-1.08，接近理論極限，比風冷降低40%能耗，這是達標合規(guī)的最優(yōu)解。而且能減少50%機柜數量，提升機房空間利用率，全生命周期成本反而更低，經濟效益和政策要求雙驅動，液冷想不火都難。
在這場散熱革命中，8家液冷龍頭已經搶占先機，業(yè)績全線爆發(fā)，誰是真王者？
英維克(002334)，國內液冷全產業(yè)鏈龍頭，市占率超40%，是英偉達、頭部服務器廠商核心供應商，UQD產品納入英偉達MGX生態(tài) 。2026年一季度液冷業(yè)務收入8.5-9.5億元，同比增長250%-290%，毛利率提升至38%，環(huán)比增加5個百分點。公司覆蓋冷源、CDU分配、快換接頭等核心環(huán)節(jié)，技術參數國際領先，Coolinside方案通過英特爾驗證，進入英偉達MGX生態(tài)系統(tǒng) 。
中科曙光(603019)，浸沒式液冷絕對龍頭，國內唯一獲得英偉達GB300全系列認證的整機廠商，全系列液冷服務器設備均通過英偉達GB300認證，冷板出貨量較去年翻三倍。2026年一季度液冷服務器出貨量1.2萬臺，同比增長300%，液冷業(yè)務營收占比達35%，預計全年凈利潤18-20億元，同比增長120%-140%。公司斬獲字節(jié)跳動百億級AI服務器訂單，液冷產品占比超60%。
飛龍股份(002536)，液冷泵核心供應商，液冷泵被稱為液冷系統(tǒng)的“心臟”，在CDU中的價值占比達30%-40%。2026年一季度液冷收入1.5-2.5億元，同比增長300%-500%+，華為昇騰穩(wěn)定批量供貨（接近獨供），英偉達GB200/谷歌TPU開始小批量交付。公司液冷泵市占率超60%，是國內液冷泵的絕對霸主，客戶涵蓋幾乎所有頭部AI服務器廠商。
高瀾股份(300499)，冷板液冷龍頭，專注于電力電子熱管理，液冷業(yè)務覆蓋新能源汽車、數據中心、儲能等領域。2026年一季度液冷收入4.2-4.8億元，同比增長180%-210%，數據中心液冷業(yè)務占比達70%，毛利率32%，同比提升8個百分點。公司為國內多家頭部AI智算中心提供冷板液冷解決方案，產品通過英偉達、AMD等認證，訂單排期已到2027年。
申菱環(huán)境(301018)，液冷溫控領域隱形冠軍，核心產品包括冷水機組、CDU、冷板等，2026年一季度液冷收入5.1-5.8億元，同比增長220%-250%，海外業(yè)務占比提升至25%，增長強勁。公司液冷方案PUE可降至1.05以下，服務騰訊、阿里等頭部云廠商，訂單儲備超30億元，為未來2-3年業(yè)績增長提供保障。
佳力圖(603912)，數據中心液冷專家，2026年一季度液冷收入3.8-4.2億元，同比增長190%-210%，毛利率35%，同比提升6個百分點。公司在冷板液冷和浸沒式液冷兩條技術路線齊頭并進，為秦淮數據、世紀互聯等IDC巨頭提供液冷解決方案，液冷業(yè)務占比達55%，較去年同期提升20個百分點。
精研科技(300709)，液冷散熱結構件龍頭，專注于高精密散熱部件，2026年一季度液冷收入2.9-3.3億元，同比增長280%-320%，毛利率42%，創(chuàng)歷史新高。公司產品應用于英偉達、AMD等高端AI芯片散熱，單機價值量達1.2萬元，比傳統(tǒng)散熱部件高5倍，隨著AI芯片功耗提升，需求持續(xù)爆發(fā)。
同飛股份(300990)，工業(yè)液冷龍頭跨界AI，2026年一季度液冷收入4.5-5.2億元，同比增長260%-300%，公司CDU冷卻分配單元市占率超20%，是華為昇騰、浪潮信息核心供應商，產品通過英特爾、英偉達認證，液冷業(yè)務占比從2025年的20%提升至45%。
這8家龍頭各有優(yōu)勢，英維克勝在全產業(yè)鏈布局和高市占率；中科曙光強在浸沒式技術和英偉達認證；飛龍股份靠液冷泵核心部件壟斷市場；高瀾股份冷板技術領先；申菱環(huán)境海外拓展迅速；佳力圖深耕IDC領域；精研科技專注高精密散熱；同飛股份工業(yè)液冷經驗豐富。
從業(yè)績增長看，精研科技同比增長280%-320%，飛龍股份300%-500%，增速最快；從收入規(guī)模看，英維克一季度液冷收入8.5-9.5億元，遙遙領先；從技術壁壘看，中科曙光浸沒式技術國內唯一獲得英偉達GB300全系列認證，優(yōu)勢明顯。
機構對這8家龍頭一致看好。中信證券給予英維克目標價120元，認為公司液冷業(yè)務量價齊升，成長空間打開 ；中金公司給予中科曙光目標價85元，看好浸沒式液冷技術領先優(yōu)勢；國信證券給予飛龍股份目標價45元，認為液冷泵是液冷系統(tǒng)核心部件，公司市占率超60%，將充分受益于行業(yè)爆發(fā)。
液冷行業(yè)的產業(yè)化元年已經到來，滲透率將從2025年的20%快速飆升至2026年的40%-50%，2027年目標60%，市場規(guī)模達千億級別。這8家龍頭已經占據賽道核心位置，業(yè)績全線爆發(fā)，在AI算力密度持續(xù)提升的背景下，液冷業(yè)務量價齊升，成長空間巨大，將持續(xù)分享行業(yè)超級紅利。