來源丨深藍財經(jīng)

撰文丨楊波

誰也沒想到，這一次咱們大A居然硬氣起來，壓根不為霍爾木茲海峽的亂局“買單”！

今天，A股三大指數(shù)里，創(chuàng)業(yè)板一路領(lǐng)跑，盤中漲幅直接突破1.2%，而撐起這份大漲的關(guān)鍵，就是新能源板塊——尤其是龍頭寧德時代，盤中股價一度沖到433.33元/股，總市值飆至19777億元，離2萬億大關(guān)一步之遙。寧德時代港股更是沖破3萬億港元大關(guān)，在目前的港股市場上市值僅次于騰訊。

其實邏輯特簡單：國際油價漲得越久、越高，中國新能源產(chǎn)業(yè)就越受益。說白了，現(xiàn)在的新能源，已經(jīng)成了中國對抗石油危機的王牌，硬氣又靠譜。

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新能源超級龍頭，逼近2萬億

今天早盤，寧德時代一開盤就高開高走，股價一路飆升，最高摸到433.33元/股，總市值一下子沖到19777億元，離2萬億僅一步之遙。在它的帶動下，市面上的電池ETF、新能源ETF，今天漲幅也都名列前茅。

更離譜的港股。寧德時代（HK3750）盤中沖破700港元。截至收盤，寧德時代A股收盤價427.13元/股，H股收盤價682.5港元/股，A股對H股的溢價率竟達到-28.59%。盤后，寧德時代A股市值1.9萬億人民幣，寧德時代港股市值達3.11萬億港元。

說明了什么？

這就很有意思了，說明國際資本比咱們國內(nèi)資本，對寧德時代更有信心、更樂觀，背后藏著的信號很明確——中國新能源的價值，正在被全球重新審視。

先看實打?qū)嵉臉I(yè)績：2025年，寧德時代營業(yè)收入4237.02億元，同比增長17.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤722.01億元，同比增長42.28%。這個盈利能力，一家吊打A股十幾家汽車制造商的凈利潤總和。

寧德時代這種“超強”盈利能力，體現(xiàn)了其在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的“江湖地位”——作為汽車電池領(lǐng)域的“超級”供應(yīng)商，寧德時代基本掌握著行業(yè)中高端市場的“定價權(quán)”。

隨著國際原油價格暴漲，全球新能源汽車、儲能產(chǎn)品需求迎來爆發(fā)式增長。寧德時代也在德國、匈牙利、西班牙、印度尼西亞等海外關(guān)鍵市場，建了生產(chǎn)基地，更本地化生產(chǎn)和適配。

國際資本愿意給寧德時代H股定更高價格，本質(zhì)上是看透了：新一輪石油危機來了，站在全球視角，中國新能源的價值該重新估算了。

還有一組數(shù)據(jù)更有說服力：根據(jù)SNE Research近日發(fā)布的報告，2025年全球動力電池裝機量前十中，中國企業(yè)占了6席，分別是寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源，合計市占率首次突破70.4%。其中寧德時代以39.2%的市占率繼續(xù)登頂，比2024年的38%還高，真正做到“強者恒強”。

并且，中國廠商還在不斷蠶食日韓廠商的份額。

2025年，韓國LG新能源、SK On、三星SDI三家企業(yè)的全球市占率同比下降3.4個百分點，僅剩15.3%。核心原因很簡單：一方面，中國企業(yè)在海外建廠，靠著成本和技術(shù)優(yōu)勢快速站穩(wěn)腳跟；另一方面，日韓廠商聚焦高鎳三元電池，而我們即將把磷酸鐵鋰電池推向全世界，這是中國標(biāo)準(zhǔn)。

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新能源出口，徹底爆了

中國新能源受益，不是空口白話，背后有實打?qū)嵉某隹阡N量支撐的。

先看各大車企的出口數(shù)據(jù)，一個比一個猛：

公開數(shù)據(jù)顯示，奇瑞集團3月出口148777輛，同比增長72%，創(chuàng)下中國車企單月出口新紀(jì)錄；一季度累計出口393311輛，同比也增長53.9%，勢頭強勁。

吉利汽車3月出口81639輛，同比暴漲120%，其中新能源產(chǎn)品占比64%；一季度海外累計銷量203024輛，同比大漲126%，翻了一倍還多。

比亞迪3月新能源汽車出口120083輛，同比增長65.2%；一季度累計出口319751輛，穩(wěn)步增長。

長安汽車3月海外銷量首次突破10萬輛，達103900輛，環(huán)比增長60%，創(chuàng)歷史新高。

上汽集團3月出口整車12.13萬輛，同比增長47.37%；一季度累計出口32.49萬輛，同比增長48.34%...

看這些數(shù)據(jù)就知道，中國新能源汽車出口是真的“爆了”，勢頭擋都擋不住。但說實話，國內(nèi)車企的日子并不好過。

根據(jù)中汽協(xié)4月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年一季度，中國汽車產(chǎn)銷分別完成703.9萬輛和704.8萬輛，同比分別下降6.9%和5.6%。我們拆開細(xì)看更清楚：國內(nèi)汽車銷量僅482.3萬輛，同比大跌20.3%；但出口222.6萬輛，同比暴增56.7%，其中新能源汽車出口95.4萬輛，同比增長1.2倍。

說白了就是，國內(nèi)賣得不太好，全靠出口來補。

也正因為這樣，今年很多車企都明確要把海外市場當(dāng)重點，頭部車企紛紛上調(diào)海外目標(biāo)：3月份，比亞迪將今年出口目標(biāo)上調(diào)至150萬輛，比2025年的105萬輛增長43%；吉利今年出口目標(biāo)64萬輛，同比增長52%，內(nèi)部目標(biāo)更是高達75萬輛，同比增長約79%；長安今年海外目標(biāo)75萬輛，同比增長17.7%。

中國車企集體轉(zhuǎn)向海外，也是無奈之舉——國內(nèi)市場實在太“卷”了，從“價格戰(zhàn)”打到“配置戰(zhàn)”，從車?yán)镅b冰箱、彩電、沙發(fā)，卷到城區(qū)智駕免費送，可消費者還是持幣觀望，有人稱之為“內(nèi)卷的邊際效應(yīng)遞減”。卷來卷去，邊際效應(yīng)越來越差。

索性，今年車企紛紛放棄“價格戰(zhàn)”了，都在走高端路線、靠技術(shù)取勝。比如比亞迪，3月推出“二代刀片電池+閃充技術(shù)”，搭載新技術(shù)的新車型價格高于市場預(yù)期，但銷量依然火爆（比如宋ultra）；吉利旗下極氪8X價格不低，銷量也沒掉鏈子；問界M6、小米SU7新車型，也都靠技術(shù)和口碑賣得風(fēng)生水起。

但全球市場不一樣——燃油車替代新能源還處于初級階段，空間巨大，尤其是高油價背景下。而且，現(xiàn)在中國車在老外那兒，是高技術(shù)、高性價比的代名詞。

不信看海外真實情況：澳大利亞，比亞迪門店客流激增，銷售額同比增長50%以上，部分車型斷貨，消費者排隊等滾裝船到港；剛剛落幕的泰國第47屆車展，比亞迪拿到1.8萬輛訂單，穩(wěn)居榜首，泰國總理還乘坐比亞迪純電車表示支持；巴西2026年一季度，比亞迪賣出37637輛，同比增長73.67%；英國3月新車注冊38萬輛，中國品牌占比15%，同比翻倍...

而且，中國車企在海外也不走低端路線。比如4月8日，騰勢Z9GT在歐洲上市，定價11.5萬歐元起，約合人民幣90萬元，直接對標(biāo)保時捷Taycan，比國內(nèi)售價高了3倍多。老外直呼“外國車就是香啊”...

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中國的能源王牌，硬在哪里？

不可否認(rèn)，地緣政治的影響，還會持續(xù)。其實，高油價持續(xù)時間越長，對我們新能源產(chǎn)業(yè)越有利。也越有利于我們加速能源轉(zhuǎn)型。

而面對高油價，為什么很多依賴中東石油進口的國家紛紛扛不住了，中國卻還如此淡定？

這份底氣，其實來自過去20年咱們慢慢構(gòu)建的立體能源安全網(wǎng)。4月5日《中國能源報》刊發(fā)的《全球油路受阻，考驗中國能源韌性》一文，給出了答案——咱們有三張“底牌”。

第一張底牌，是充足的原油儲備。截至2025年底，我國表觀陸上原油庫存超12億桶，據(jù)華泰證券預(yù)測，就算中東進口下降80%，釋放庫存也能維持260天供應(yīng)，完全不用慌。

第二張底牌，是多元化進口通道。2025年，我國原油進口來源覆蓋49個國家，中東進口占比降至42.3%，前五大來源國里，俄羅斯占17.4%、沙特14%、伊拉克11.2%，無單一國家占比超20%，就算某國斷供，也不會影響整體供應(yīng)，分散了風(fēng)險。

第三張，也是最關(guān)鍵的一張，中國正在加速用新能源替代傳統(tǒng)能源。就拿普通家庭來說，2025年中國新能源汽車國內(nèi)銷量占比首次突破50%，很多家庭開新能源車，不用買汽油，只需要充電；而電力來源越來越清潔，2025年我國風(fēng)電、太陽能裝機達18.4億千瓦，占比47%，歷史性超越火電，慢慢構(gòu)建起清潔能源循環(huán)生態(tài)，對石油的依賴越來越小。

而且“十五五”期間，我國還會實施非化石能源十年倍增行動，進一步降低對石油的依賴，把能源主動權(quán)握在自己手里。有人形象比喻：“這就像給老房子翻新屋頂時，還在旁邊建了棟新房子，危機來臨時，舊屋頂能撐一陣，新房子已經(jīng)能住人了”，這就是中國不慌的底氣。

當(dāng)然，高油價也不是完全沒影響，會提高石化、化工、物流等下游行業(yè)成本，帶動塑料、化纖、橡膠等產(chǎn)品漲價，但總體來說，對普通人生活和國家經(jīng)濟影響不大。

甚至有個小趣味：油價上調(diào)后，一些有尾燈自定義功能的新能源車車主，設(shè)置了調(diào)侃油車車主的燈語，被網(wǎng)友戲稱“傷害性不大，侮辱性極強”，這句玩笑背后，藏的就是中國的底氣和自信。

如今，這份底氣正讓全球從羨慕轉(zhuǎn)向跟進。今年，全球新能源行業(yè)的發(fā)展速度，可能會超出所有人預(yù)期，而中國，無疑會走在最前面。

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