長期征集

日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔。

每周六，葉檀老師都會親自回復，并在公眾號上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會回復。

記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。

文/云半間 顧左右

不出意料，美伊沒有談攏。

老川在美東時間13日號零點過后宣布，美軍將于4月13日上午10點對伊朗實施封鎖。封鎖的范圍涵蓋阿拉伯灣和阿曼灣的所有伊朗港口，但不會阻礙非伊朗港口的船只通過霍爾木茲海峽。

這是N次重復中的一次，也是圍繞美伊戰(zhàn)事N次反復中的一次。

悲催的霍爾木茲海峽現在處于雙向封鎖狀態(tài)。

（來源：google map）

伊朗已經實際封鎖了海峽的大部分通行能力，美國則以兩個手段反制，對伊朗港口實施包圍，對與伊朗貿易的船只進行攔截，形成對伊朗的海上包圍圈，試圖讓伊朗的海上貿易走廊窒息，絞殺伊朗的經濟命脈。

伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊發(fā)聲明強調，霍爾木茲海峽目前處于伊朗管控下，任何軍事船只靠近都將被視為違反停火協議，將遭到嚴厲的強硬應對。

雙方揮舞著拳頭，這場戰(zhàn)事遠未結束。我們以前分析過，美國陸軍正在派往伊朗，而現在，空軍的貨運機也在源源不斷地飛往中東。

零對沖轉引X 上的 OSINT（開源情報）賬戶報告稱，12日晚些時候，美國空軍貨運機飛往中東。

態(tài)勢再次印證，戰(zhàn)事不像很快就要結束的樣子。

核心在于鈾濃縮

戰(zhàn)事無法結束的原因在內部。

老川必須贏得這場戰(zhàn)事獲得領袖的威望和中期選舉的勝利，原以為十拿九穩(wěn)一擊致勝，結果折騰了這么多回合，不能像擊倒委內瑞拉一樣暢快，已經算輸了。

以后怎么在高山上給自己刻一座最大的雕像呢？

還有一個更重要的原因是以色列。

這次談判的重點是核，濃縮鈾。

老川在一篇長篇帖子里解釋：與伊朗的會談從清晨開始，一直持續(xù)到深夜——將近20個小時。我可以詳細講述會談內容，談談我們取得的很多成果，但只有一件事最重要——伊朗不愿放棄其核野心！

零對沖轉引福克斯新聞的報道，美副總統(tǒng)萬斯向伊朗駐伊斯蘭堡代表團提出的最終方案包括六條“紅線”，主要與濃縮鈾相關。

停止所有鈾濃縮活動；

拆除所有主要核濃縮設施；

回收高濃縮鈾；

接受一個涵蓋區(qū)域盟友的更廣泛的和平、安全和降級框架；

停止資助恐怖主義代理人哈馬斯、真主黨和胡塞武裝；

完全開放霍爾木茲海峽，不收取任何通行費。

這些條件相當于要求伊朗自殘，伊朗怎么可能放棄自己的商業(yè)、軍事和地緣利益？

老川原本的盟友、現在的反對者美國前國家反恐中心主任喬·肯特，在美東時間4月12日深夜發(fā)文稱，美國和伊朗的談判原本可以行得通，但“零濃縮鈾”的要求導致談判破。

他呼吁，堅持美國的訴求而非以色列的立場。潛臺詞很清楚，這些要求不符合美國的利益，但符合那個不打仗就會被送上法庭的以色列政客的利益。

伊朗堅持認為，保持鈾濃縮主要是為了技術主權、核能發(fā)電和醫(yī)療需求，這是《不擴散核武器條約》賦予的和平利用核能的權利。

伊朗的反對者則提出，民用核能不需要這么高的豐度。

根據國際原子能機構定義，鈾-235富集度為3%到5%的鈾材料，為核電站發(fā)電所用的低濃縮鈾；鈾-235富集度大于80%的鈾材料為高濃縮鈾，而鈾-235富集度大于90%的鈾材料可以制造核武器。

伊朗最高已經提高到了60%的豐度，離武器化還有數步之遙。美國要求將所有達到60%豐度的濃縮鈾全部運離。

伊朗很可能覺得，這樣一來連基本的談判籌碼都沒有，只有被動挨打的份。以美國和以色列政客現在的吃相，是完全有可能的。

早在2月27日，美以不宣而打的前一天，阿曼外交大臣巴德爾在華盛頓接受美國哥倫比亞廣播公司采訪時樂觀地表示，伊朗已同意“永遠不再擁有可制造核彈的核材料”，伊朗現有的濃縮鈾將被“盡可能降低純度”，這個過程是不可逆的。

伊朗還將允許國際原子能機構的核查人員“全面進入”其核設施，以核實協議條款。

就是這樣主動，還是挨打了。

為什么一個素來欺行霸市的人，能夠如此乖乖聽以色列老內的話，這是一個大家感興趣的難題。

只能印證，在叢林社會，流氓得靠流氓治。

從短期看，老川贏麻了

美國原油出口短期大漲，有人借此在期貨、股票、原油市場大賺特賺。

據油汽研究機構Kpler估計，本月美國原油出口量將從3月的每日390萬桶激增近三分之一，達到每日520萬桶。

其中亞洲客戶需求暴漲82%，達到每日250萬桶。

目前，有68艘空載油輪正駛向美國，而2月28日戰(zhàn)爭爆發(fā)前一周僅為24艘，去年的平均水平只有27艘，上漲了將近3倍。

彭博社通過自動識別系統(tǒng)傳輸的最新船舶跟蹤數據顯示，美國很有可能已經成為世界的緊急加油站。

不僅如此，美國能源類上市公司估值大漲。

據道瓊斯市場數據團隊統(tǒng)計，從2月28日戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，美國上市能源企業(yè)總市值已增加930億美元。

2026年營收預期從1.9萬億美元上調至2.1萬億美元，凈利潤預期更可能提升22%，達到1830億美元。

這一數據，不由讓人聯想到巴菲特對能源電力股的投資，和買下的太平洋能源公司，股神團隊大概早就嗅到了什么氣息。

如果從化石能源的尾聲中，把本土的化石能源賣出高價這個角度，美國成功了。他們可以在短時間可以承受海峽關閉的代價，并且，是油價上行和油企市場份額上漲的凈受益國。

相比之下，伊朗90%的石油出口依賴于霍爾木茲海峽，伊朗國家通訊社IRNA報道顯示，石油收入占伊朗政府預算的65%。

路透社2024年做過估算，伊朗日均出口150萬桶石油，油價按70美元/桶計算，單日出口額即為1.05億美元。

這就意味著海峽多關閉一天，伊朗每天就多損失上億美元。

對美國來說，雙向封鎖是短期代價和戰(zhàn)術策略，對伊朗來說，是生存或毀滅的致命難題。

更讓老川安心的是，沙特的陸上輸油管道已經全部恢復。

中國能源報4月13日報道，4月8日遇襲的沙特東西向關鍵輸油管道已得到修復并重啟運營，恢復到滿負荷載力，每日大約運輸700萬桶輕質原油，通往紅海的延布港。

馬尼法油田每日大概30萬桶的產量損失也得到完全修復。

沙特的防空能力也得到了大大的增強。4月13日，紅星新聞轉引相關報道，沙特等國家向烏克蘭、日本、韓國等國家購買防空系統(tǒng)，攔截無人機、導彈及戰(zhàn)機，購買低成本的小型導彈。

大買特習是有好處的，這幾天攔截了不少攻擊。

與此同時，美國政府已推進向阿聯酋、科威特和約旦出售總額約230億美元的武器計劃，包括防空系統(tǒng)、雷達及“愛國者-3”導彈，部分裝備交付需要數年時間。

看來，不僅美國的能源巨頭獲得巨額收益，軍工企業(yè)也可能長期獲利。

從長期來看，誰是贏家？

美國是短期贏家，未必是長期贏家。

從長期來看，誰能保持創(chuàng)新能力、誰能吸引人才、誰能讓國民生活在安全和綠色的環(huán)境中，誰才是贏家。

美國雖然油資源氣豐富，但從長期來看，化石能源不可能成為能源競爭中最終的勝利者。

上世紀70年代的兩次石油危機，推動了低油耗主導的日本經濟的發(fā)展，21世紀20年代的這輪地緣和能源危機，將推動新能源主導的國家的經濟發(fā)展。

數據很明確。

1973年石油危機爆發(fā)，1979年第二次石油危機接踵而至，國際油價一度從14美元一度飆升到接近40美元。全球消費者迅速放棄大排量的美系汽車，追捧省油日系車。

野口悠紀雄所寫的《戰(zhàn)后日本經濟史》提到，日本汽車產量在1980年超過美國，成為世界第一，達到1104萬輛，占全球總產量30%以上。

（來源：日本汽車工業(yè)協會《主要國家汽車統(tǒng)計》）

市場數據認可了這一點。

在經歷數年回調后，2025年新能源板塊于2025年迎來強勁反彈，中證新能源指數年內上了 50%以上。

2026年勢頭更猛，特別是2026年4月以來，中東形勢成為新能源的催化劑。4月13日，寧德時代股價再創(chuàng)新高，A股寧德時代總市值一度接近2萬億。

新能源車在全球有廣闊的拓展空間。

根據中汽協數據，2025年，中國新能源汽車產銷突破1600萬輛，市場占有率攀升至47.9%，12月單月更是歷史性突破50%

根據國信證券的報告，2026年1-2月，中國新能源汽車出口量同比增長約110%。

高油價催生海外需求旺盛，澳大利亞3月純電車銷量同比增長88.9%，吉利汽車出海同比激增超120%。

新能源的發(fā)展，同樣讓人聯想到巴菲特在傳統(tǒng)能源與新能源之間的對沖式布局。

從根本上來說，美國的制造業(yè)不可能因為化石能源的大量出口而得到振興，難道沙特和俄羅斯這樣的能源出口大國是美國的榜樣？

美國總體電價已經在上漲，13日WTI原油期貨上漲了9.3%，每桶突破105美元。

美國各州的能源需求、價格、來源大不相同，政府不可能一刀切先滿足國內需求，哪里效率高、哪里賺錢，能源巨頭就賣到哪里。

美國的各區(qū)域批發(fā)電價已經在上漲。在一些能源進口州、數據中心建設州以及新能源推廣州，電價大幅上漲。

據零對沖的最新數據，美國現貨電力價格在賓夕法尼亞州和馬里蘭州的PJM西部樞紐創(chuàng)下每兆瓦時超過1000美元的歷史新高。馬里蘭州政府接到源源不斷的投訴。

由于人工智能數據中心建設激增，區(qū)域電網不堪重負。

再有資本也沒用，一些數據中心不得不取消。Sightline Climate發(fā)布《2026年數據中心展望》，美國計劃新增的16吉瓦數據中心容量中，近一半面臨取消或延期，目前僅有5吉瓦正在建設中。

彭博社報道，美國最大的電網運營商PJM Interconnection（覆蓋13個州，服務超過6500萬人口）啟動一項緊急提案，旨在確保新增15吉瓦的電力供應，這相當于十幾座大型核電站或燃氣電站短期內投入運營。

下面這張圖兩根線之間的缺口，顯示的是美國的電焦慮。

根本原因，是美國滯后的新能源發(fā)展，誰能相信，一個能源出口大漲，電力空虛到不得不取消數據中心。

搞笑的是，世界兩大國陷入了“第二十二條軍規(guī)”的荒謬處境：美國需要從東大進口關鍵零部件，以在人工智能競賽中占據主導地位，而東大則需要從美國進口先進芯片以保持競爭力。

這真是相愛相殺。

海灣國家比較理智，一方面出口石油，另一方面轉向新興經濟體。

阿聯酋、沙特等國家最近3到5年都在押注新能源、人工智能和綠色工業(yè)，嘗試在中美競爭中獲取更高溢價，擺脫單一資源供給者的角色。

阿聯酋《能源戰(zhàn)略2050》提出，到2050年將清潔能源占比提高到50%。

阿聯酋以16.7%緊隨其后，以色列、埃及、約旦、阿曼等國構成重要支撐。

你賣你的石油，我做我的新能源，有的人一邊賣石油，一邊做新能源。

世界經濟自有其吊詭、奇妙之處，不要被短期的煙幕迷惑了眼睛。

（免責聲明：本文為葉檀財經據公開資料做出的客觀分析，不構成投資建議，請勿以此作為投資依據。）

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放松心情，把學習和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。

作者：云半間 顧左右編輯：Dean

圖片：來源于AI生成

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