出品｜公司研究室基金組

文｜張陽(yáng)

4月11日，興銀收益增強(qiáng)基金公布一季報(bào)。

2026年一季度末，A類(lèi)基金規(guī)模為18.48億元，C類(lèi)基金規(guī)模34.13億元，合計(jì)規(guī)模52.61億元。其中，A類(lèi)規(guī)模較2025年末增長(zhǎng)205.09%，C類(lèi)規(guī)模較2025年末增長(zhǎng)236.04%。一季度，興銀收益增強(qiáng)規(guī)模合計(jì)增長(zhǎng)36.39億元，環(huán)比漲幅224%。

一季度，A類(lèi)基金凈值漲幅為2.38%，C類(lèi)基金凈值漲幅2.36%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-0.52%。

根據(jù)天天基金數(shù)據(jù)，截至4月13日，該基金今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)3.35%，近1年漲幅18.48%，近3年上漲27.14%。

該基金的基金經(jīng)理為鄧紀(jì)超和羅怡達(dá)，在一季報(bào)中，基金經(jīng)理表示“年初以來(lái)我們的第一要?jiǎng)?wù)就是爭(zhēng)取改善產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益比。”

在可轉(zhuǎn)債操作方面，2月市場(chǎng)的上漲中減倉(cāng)了鋼鐵和食品飲料部分標(biāo)的，3月環(huán)保公用事業(yè)等個(gè)券上漲后也適度減倉(cāng)，目前汽車(chē)、傳統(tǒng)消費(fèi)、光伏、銀行是可轉(zhuǎn)債主要布局的方向。

股票操作方面，基金經(jīng)理認(rèn)為，“科技方向上，戰(zhàn)爭(zhēng)并未改變產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的發(fā)展方向，AI依然是科技的主線方向。”硬件層面，在AI需求拉動(dòng)下，看好光纖光纜、被動(dòng)元器件等，其認(rèn)為光纖行業(yè)逐步從周期底部走出來(lái)，未來(lái)有可能會(huì)進(jìn)入景氣周期。

順周期方向上，對(duì)于底部的新能源板塊，鋰電受益于儲(chǔ)能和電動(dòng)化的趨勢(shì)，景氣度上行，對(duì)于電芯、材料和碳酸鋰環(huán)節(jié)都比較關(guān)注；認(rèn)為光伏目前還在底部階段，需求尚未足以逆轉(zhuǎn)大量過(guò)剩的供給，保持謹(jǐn)慎關(guān)注；風(fēng)電特別是海上風(fēng)電依然是 有機(jī)會(huì)的方向，隨著海外放松對(duì)風(fēng)電建設(shè)的限制，預(yù)期未來(lái)風(fēng)電可能迎來(lái)全球的景氣周期上行。

消費(fèi)醫(yī)藥上，基金經(jīng)理認(rèn)為部分消費(fèi)醫(yī)藥的基本面開(kāi)始走出低谷，需要自下而上去判斷。

2026年一季度末，興銀收益增強(qiáng)權(quán)益?zhèn)}位占比16.01%，固定收益投資占比72.34%。其中，前十大重倉(cāng)股分別為寧德時(shí)代、新和成、三環(huán)集團(tuán)、亨通光電、博源化工、中炬高新、華峰化學(xué)、新疆天業(yè)、新興鑄管、福元醫(yī)藥。