作者 | Talk君

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2026年4月13日，霍爾木茲海峽上空彌漫著緊張的氣息。

美伊在伊斯蘭堡的談判宣告破裂，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上發(fā)出威脅：美國海軍將開始封鎖霍爾木茲海峽，攔截所有向伊朗支付通行費的船只。

伊朗方面迅速作出強硬回應(yīng)，革命衛(wèi)隊海軍發(fā)布無人機監(jiān)控畫面，警告"任何錯誤的舉動，都將使敵人陷入海峽中致命的漩渦"。

霍爾木茲海峽，此刻已成為全球地緣政治最危險的引爆點。

近日，全球頂級投資家、橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐（Ray Dalio）再次發(fā)表重磅長文，以其跨越半個世紀的宏觀視角，深入剖析了當前圍繞霍爾木茲海峽的沖突，并將其置于一個更為宏大、令人警醒的框架之下——我們已身處一場不會很快結(jié)束的“世界大戰(zhàn)”早期階段，而霍爾木茲海峽的緊張局勢只是其中的一個戰(zhàn)場。

以下是根據(jù)瑞·達利歐的長文進行分析解讀，如果想閱讀原文翻譯請前往次條。

被忽視的歷史車輪：

從熱點事件到世界大戰(zhàn)的邏輯

達利歐在文章開篇即指出一個普遍存在的認知盲區(qū)：

大多數(shù)人傾向于關(guān)注并應(yīng)對那些吸引眼球的時事熱點，卻往往忽略了驅(qū)動這些事件的更大、更根本的長期力量。

人們熱議伊朗的軍事動態(tài)、霍爾木茲海峽的通行狀況、美國的中期選舉，卻很少有人談?wù)?/p>

“我們正處于一場不會很快結(jié)束的世界戰(zhàn)爭的早期階段”這一事實。

這位擁有超過50年全球宏觀投資經(jīng)驗的大師，基于對過去500年歷史周期的研究，描繪了一幅不同于主流敘事的圖景。在他眼中，我們正在經(jīng)歷的不僅是一場地區(qū)沖突的升級，而是一個舊秩序瓦解、新秩序形成的宏大歷史轉(zhuǎn)折點。

達利歐特別強調(diào)，霍爾木茲海峽局勢的發(fā)展——其通行控制權(quán)是否會從伊朗手中被奪走，各國愿意為此付出多少鮮血與財富——將成為觀察這場全球秩序重構(gòu)的關(guān)鍵窗口。這條狹窄水道的每一次波濤起伏，都在折射著世界權(quán)力格局的深層變動。

無聲的世界大戰(zhàn)：

多戰(zhàn)區(qū)的同步?jīng)_突

“我們正處于一場不會很快結(jié)束的世界大戰(zhàn)之中。”

達利歐的這一判斷聽起來或許像危言聳聽，但在他構(gòu)建的分析框架中，這一結(jié)論有著堅實的邏輯支撐。

達利歐指出，當今世界正同時進行著多場相互關(guān)聯(lián)的熱戰(zhàn)：俄羅斯-烏克蘭-歐洲-美國戰(zhàn)爭、以色列-加沙-黎巴嫩-敘利亞戰(zhàn)爭、也門-蘇丹-沙特阿拉伯-阿聯(lián)酋戰(zhàn)爭，以及美國-以色列-海灣合作委員會國家-伊朗戰(zhàn)爭。

這些沖突大多涉及主要核大國，同時伴隨著激烈的非熱戰(zhàn)——貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟戰(zhàn)、資本戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)和地緣政治影響力戰(zhàn)爭。

這些看似分散的沖突，在達利歐的歷史周期視角下，共同構(gòu)成了一場“非常典型的世界大戰(zhàn)”。

與過去的全球沖突類似，這場戰(zhàn)爭由相互關(guān)聯(lián)的多個戰(zhàn)區(qū)組成，在沒有明確開始日期或正式宣戰(zhàn)的情況下悄然展開。各參戰(zhàn)國被卷入一種經(jīng)典的世界大戰(zhàn)動態(tài)中，正如歷史上一再重演的那樣。

達利歐在《應(yīng)對變化中的世界秩序的原則》一書中詳細描述了這種戰(zhàn)爭動態(tài)。他提出了一個通向大戰(zhàn)的“經(jīng)典步驟序列”，共13步，并斷言當前世界已推進到第9步，即“多戰(zhàn)區(qū)沖突越來越多地同時發(fā)生”。

這一序列始于主導(dǎo)大國實力相對下降，終于新秩序的確立，而我們現(xiàn)在正處于從戰(zhàn)前階段到戰(zhàn)斗階段的過渡期。

全球陣營的重組：

新兩極格局的雛形

“理解各方如何站隊以及它們之間的關(guān)系至關(guān)重要。”

達利歐在文章中反復(fù)強調(diào)這一觀點。通過條約聯(lián)盟、聯(lián)合國投票、領(lǐng)導(dǎo)人聲明和實際行動等指標，當前國際格局中兩大對立陣營的輪廓已日益清晰。

一方包括中國、俄羅斯、伊朗、朝鮮、古巴等；另一方包括美國、烏克蘭（及大多數(shù)歐洲國家）、以色列、海灣合作委員會國家、日本、澳大利亞等。

這些聯(lián)盟關(guān)系不僅體現(xiàn)在紙面條約上，更反映在具體的國際行動中。

達利歐特別分析了中國在這一格局中的獨特位置。傳統(tǒng)觀點認為，中國作為全球最大石油進口國之一，會受到霍爾木茲海峽關(guān)閉的嚴重影響。

但達利歐提供了不同視角：中國購買伊朗80%-90%的石油；中俄形成了能源互保關(guān)系；中國還擁有90-120天的石油儲備以及豐富的煤炭和太陽能資源。

綜合考慮，中國在這場沖突中處于相對有利的位置。

美國則呈現(xiàn)出矛盾態(tài)勢：作為能源出口國，它在石油經(jīng)濟上具有優(yōu)勢；但作為全球過度擴張最嚴重的大國，它同時承擔著在世界各地70-80個國家、750-800個軍事基地的承諾，這些承諾正成為“代價高昂的脆弱性”。

聯(lián)盟的重組不僅改變了力量對比，更重塑了各國的戰(zhàn)略考量。那些境內(nèi)有美國軍事基地并期望美國保護的國家，正密切關(guān)注美國在中東的行動，從中吸取教訓(xùn)并調(diào)整自己的行為。這種連鎖反應(yīng)正在全球范圍內(nèi)悄然發(fā)生。

歷史周期的警示：

1914與2026的驚人相似

達利歐的研究方法始終貫穿著歷史比較的視角。

“研究類似的歷史案例并將其與當前發(fā)生的情況進行比較，這一做法對我來說一直且仍然具有巨大價值。”

他寫道。

通過對歷史上幾個類似案例的考察，達利歐發(fā)現(xiàn)，當前局勢與1913-1914年和1938-1939年有著驚人的相似性。

這三個時期都處于主導(dǎo)世界秩序發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的前夜，都出現(xiàn)了多戰(zhàn)線沖突同時升級的態(tài)勢，都存在大國過度擴張與新興力量挑戰(zhàn)的結(jié)構(gòu)性矛盾。

歷史表明，戰(zhàn)爭很少以明確的宣戰(zhàn)開始。斐迪南大公遇刺、德國入侵波蘭、珍珠港事件等標志性事件只是長期積累的矛盾的總爆發(fā)。

在全面沖突爆發(fā)前，經(jīng)濟、金融和軍事沖突往往已經(jīng)持續(xù)相當長時間。當前的貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)、代理人戰(zhàn)爭，正是這種前奏的典型表現(xiàn)。

達利歐特別關(guān)注美國在這一歷史周期中的位置。歷史上，過度擴張的帝國往往難以應(yīng)對多線作戰(zhàn)的壓力。

美國當前在全球的廣泛承諾，加上國內(nèi)政治的分歧，使其在應(yīng)對伊朗危機的同時，難以在其他潛在戰(zhàn)線（如亞洲或歐洲）保持足夠的威懾力。這種困境歷史上曾導(dǎo)致許多帝國的衰落。

美國的戰(zhàn)略困境：

強大與脆弱的悖論

“哪個國家可能獲勝的最可靠指標不是哪個國家最強大；而是哪個國家能夠承受最多的痛苦并堅持最久。”

達利歐的這一判斷直指美國當前戰(zhàn)略困境的核心。

從表面看，美國仍是世界上最強大的國家：最大的經(jīng)濟體、最強的軍事力量、最發(fā)達的科技體系。

然而，達利歐指出，美國也是“過度擴張最嚴重的大國，并且最不擅長在長時間內(nèi)承受痛苦”。

越南戰(zhàn)爭、伊拉克戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭的教訓(xùn)表明，軍事優(yōu)勢并不自動轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略勝利。只要戰(zhàn)斗意志不滅，軍事優(yōu)勢就難以轉(zhuǎn)化為最終勝利。

達利歐分析了美國的多個脆弱點：全球范圍內(nèi)的軍事承諾分散了力量；國內(nèi)政治極化削弱了長期戰(zhàn)略的執(zhí)行力；公眾對海外軍事行動的忍耐度有限；中期選舉等政治周期干擾戰(zhàn)略連貫性。

這些因素共同作用，使美國在承受“痛苦”方面處于相對不利的位置。

美國總統(tǒng)向公眾保證戰(zhàn)爭將在幾周內(nèi)結(jié)束、汽油價格將下降、一切將回歸常態(tài)的承諾，在達利歐看來，反映了對長期沖突準備不足的傾向。

歷史表明，這類短期預(yù)期往往與戰(zhàn)爭的實際情況相去甚遠。

能源咽喉的地緣政治學(xué)：

霍爾木茲海峽的多重博弈

霍爾木茲海峽的緊張局勢集中體現(xiàn)了當前全球沖突的多維度特征。這條狹窄水道不僅是地理上的咽喉要道，更是大國博弈的縮影、聯(lián)盟關(guān)系的試金石、戰(zhàn)略決心的檢測場。

從能源維度看，控制霍爾木茲海峽意味著影響全球石油貿(mào)易的命脈。任何對通行自由的威脅都會立即引發(fā)全球能源市場的震蕩，進而波及世界經(jīng)濟。

然而，不同國家對這種依賴度的差異，決定了它們在危機中的不同選擇。

從軍事維度看，霍爾木茲海峽的特殊地理環(huán)境使其極易被封鎖。伊朗在海峽兩側(cè)部署的反艦導(dǎo)彈、無人機和快艇部隊，構(gòu)成了非對稱作戰(zhàn)的優(yōu)勢。美國海軍雖然強大，但在這樣的環(huán)境中也難以確保絕對控制。

從聯(lián)盟維度看，各國在霍爾木茲海峽問題上的立場反映了更深層的戰(zhàn)略取向。

海灣國家期望確保石油出口安全，但又不愿與伊朗全面對抗；歐洲依賴海峽的能源供應(yīng)，但避免直接軍事卷入；中俄則利用這一局勢削弱美國影響力，同時確保自身能源安全。

達利歐特別指出，那些境內(nèi)有美國軍事基地并期望美國保護的國家，正密切關(guān)注美國在霍爾木茲海峽問題上的表現(xiàn)。

美國的每一次決策、每一次行動，都在向全球盟友和對手傳遞關(guān)于其承諾可信度的信號。

新戰(zhàn)爭形態(tài)的興起：

超越熱戰(zhàn)的全域沖突

達利歐描繪的“世界大戰(zhàn)”圖景與傳統(tǒng)理解有所不同。這場沖突不僅包括熱戰(zhàn)，還包括貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟戰(zhàn)、資本戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)和地緣政治影響力戰(zhàn)爭。

這種多維度、全域式的沖突形態(tài)，正是新時代大國競爭的特征。

經(jīng)濟戰(zhàn)爭表現(xiàn)為制裁、貿(mào)易壁壘、金融封鎖。技術(shù)戰(zhàn)爭體現(xiàn)在芯片管制、標準競爭、創(chuàng)新競賽。資本戰(zhàn)爭涉及貨幣國際化、儲備貨幣地位、國際支付系統(tǒng)。地緣政治影響力戰(zhàn)爭則通過國際組織投票、媒體敘事、文化輸出等方式進行。

這些非熱戰(zhàn)形式與熱戰(zhàn)相互強化、相互轉(zhuǎn)化。對伊朗的石油制裁可能加劇霍爾木茲海峽的緊張；海峽的軍事對峙又會推動各國尋求能源自主，進而改變?nèi)蚰茉促Q(mào)易格局。這種多維互動增加了沖突的復(fù)雜性和不可預(yù)測性。

達利歐提醒我們注意戰(zhàn)爭技術(shù)的變化。無人機、高超音速導(dǎo)彈、網(wǎng)絡(luò)武器、太空能力等新技術(shù)的出現(xiàn)，正在改變戰(zhàn)爭的成本收益計算。

當中國已經(jīng)生產(chǎn)了“數(shù)千枚能夠進行精確打擊的高超音速導(dǎo)彈、巡航導(dǎo)彈和彈道導(dǎo)彈，以及數(shù)百萬架無人機”時，傳統(tǒng)的軍事優(yōu)勢評估需要重新審視。

大周期的力量：

五大驅(qū)動力下的世界變局

達利歐的分析建立在他著名的“大周期”理論框架上。

他認為，當前的世界變局由五大力量驅(qū)動：貨幣、債務(wù)和經(jīng)濟的大周期；由于巨大財富和價值差異導(dǎo)致的內(nèi)政失序；地緣政治力量變化引發(fā)的世界秩序重組；技術(shù)進步及其帶來的金融泡沫；以及干旱、洪水和流行病等自然行為。

這五大力量相互交織、相互強化，推動著世界秩序從一個階段向下一個階段過渡。

我們當前所處的時期，其特征是舊秩序（1945年后由美國主導(dǎo)的基于規(guī)則的多邊秩序）正在瓦解，新秩序（“強權(quán)即公理”的無單一主導(dǎo)者秩序）正在形成。

在這種過渡期，沖突的增加幾乎不可避免。沒有單一主導(dǎo)力量來維持秩序，意味著各國必須更多依賴自身力量或臨時聯(lián)盟來維護利益。

歷史上的類似時期——如19世紀末的列強競爭、兩次世界大戰(zhàn)之間的間歇期——都見證了沖突的加劇和聯(lián)盟的重組。

達利歐特別關(guān)注“過度擴張的帝國”這一歷史現(xiàn)象。當一個國家的全球承諾超過其資源支撐能力時，就會出現(xiàn)戰(zhàn)略透支。

歷史上的西班牙帝國、大英帝國都曾經(jīng)歷這一階段。當前美國在全球的廣泛存在，是否也面臨著類似的過度擴張壓力？這是觀察未來走勢的重要視角。

中國的戰(zhàn)略選擇：

在變革中尋找定位

在達利歐的分析中，中國在這場全球秩序重構(gòu)中處于獨特而復(fù)雜的位置。表面上看，中國是全球化的重要受益者，現(xiàn)有秩序的穩(wěn)定最符合其利益。

但實際上，中國又在積極推動國際秩序向更加多極化的方向發(fā)展。

在霍爾木茲海峽問題上，中國的立場反映了這種復(fù)雜性。一方面，中國依賴中東石油，海峽的暢通符合其經(jīng)濟利益；另一方面，中國又反對美國主導(dǎo)的軍事解決方案，主張通過政治外交途徑解決問題。

這種看似矛盾的態(tài)度，實則反映了中國在全球事務(wù)中尋求平衡的戰(zhàn)略思維。

達利歐指出，中國與伊朗的密切關(guān)系（中國購買伊朗80%-90%的石油）、與俄羅斯的能源合作、龐大的石油儲備以及多元化的能源結(jié)構(gòu)，使其在應(yīng)對霍爾木茲海峽危機時擁有更多回旋余地。

這種戰(zhàn)略韌性是中國能夠在變局中保持定力的重要基礎(chǔ)。

與此同時，中國還在積極構(gòu)建替代性的安全架構(gòu)和經(jīng)濟合作框架。“一帶一路”倡議、上海合作組織、金磚國家合作機制等，都在為中國參與全球治理提供新平臺。

這些努力反映了中國對“多極世界”的愿景，也預(yù)示著未來世界秩序的可能形態(tài)。

投資者的生存指南：

在動蕩時代尋找方向

作為全球頂級投資者，達利歐的分析最終要服務(wù)于投資決策。在文章的最后部分，他轉(zhuǎn)向了投資啟示：在這個動蕩的時代，如何保護并增長財富？

達利歐的核心建議是：正視歷史周期，遵循客觀指標。

他提醒投資者避免幾種常見的認知誤區(qū)：

·不要期待很快回到“低通脹、高增長、全球化順風順水”的舊常態(tài)；

·不要把資產(chǎn)集中在單一市場、單一貨幣、單一邏輯中；

·不要低估能源、糧食、供應(yīng)鏈和地緣政治風險；

·不要輕信“很快結(jié)束、很快恢復(fù)正常”的樂觀預(yù)測。

具體到投資策略，達利歐強調(diào)了多元化的重要性。這不僅是資產(chǎn)類別的多元化，更是地理區(qū)域、貨幣、投資邏輯的多元化。

在一個分裂的世界中，過度依賴任何一個國家或地區(qū)都可能帶來不可預(yù)知的風險。

達利歐特別關(guān)注戰(zhàn)爭期間通常發(fā)生的、在和平時期難以想象的投資變化。在《應(yīng)對變化中的世界秩序的原則》第七章中，他詳細分析了這些變化：某些資產(chǎn)類別的劇烈波動、貨幣價值的重估、資本管制的實施、市場機制的扭曲。

理解這些歷史模式，可以幫助投資者更好地應(yīng)對即將到來的挑戰(zhàn)。

普通人的時代課題：

在不確定性中尋找確定性

達利歐的分析不僅對投資者重要，對每一個生活在當今世界的普通人同樣具有深遠意義。

他實際上提出了一個時代性的課題：在一個舊秩序瓦解、新秩序誕生的過渡期，個人應(yīng)該如何自處？

首先需要調(diào)整的是預(yù)期。

達利歐警告，我們習慣的“和平紅利”時代可能已經(jīng)結(jié)束，取而代之的是需要更多韌性、更多準備的“生存紅利”時代。

這意味著更高的不確定性、更頻繁的波動、更多難以預(yù)測的“黑天鵝”事件。

其次需要重新思考許多基本問題：能源安全、糧食安全、供應(yīng)鏈安全、地緣政治風險如何影響日常生活？職業(yè)選擇、資產(chǎn)配置、居住地點應(yīng)該如何考慮這些因素？個人和家庭應(yīng)該如何為可能的經(jīng)濟動蕩、社會變化做好準備？

達利歐沒有提供簡單的答案，但他的分析框架提供了思考的工具。

理解大周期的力量，關(guān)注五大驅(qū)動力，觀察聯(lián)盟的變化，評估國家的韌性——這些視角不僅適用于國家戰(zhàn)略，也適用于個人決策。

未來的可能路徑：

從霍爾木茲到全球秩序

霍爾木茲海峽的緊張局勢最終將如何發(fā)展？達利歐沒有給出確切的預(yù)測，但他提供了評估框架和關(guān)鍵觀察點。

短期看，需要關(guān)注幾個關(guān)鍵變量：最終由哪一方控制霍爾木茲海峽、伊朗的核材料和導(dǎo)彈能力；各國為贏得戰(zhàn)爭而愿意付出的相對代價；相關(guān)國家對其聯(lián)盟的滿意程度；沖突是否會外溢到其他地區(qū)。

中期看，世界秩序的重塑路徑將取決于幾個因素：美國能否應(yīng)對多線挑戰(zhàn)；中國如何平衡利益與責任；歐洲能否形成統(tǒng)一的外交安全政策；全球南方國家如何在新格局中定位自己。

長期看，達利歐描繪了兩種可能的情景：一種是“雙輸”的世界，沖突螺旋升級，最終演變成全面對抗；另一種是“共贏”的世界，主要力量找到共存之道，構(gòu)建更加包容、平衡的新秩序。

他個人希望并努力推動后一種結(jié)果，但也清醒認識到前一種風險的真實存在。

無論哪種情景，霍爾木茲海峽都將是這個歷史轉(zhuǎn)折點的重要標志。

這片狹窄水域的每一次波濤，都在折射著更大范圍的力量變化；每一艘通過的油輪，都在書寫著新時代的序章。

達利歐最后提醒我們：

“我并不是說事情一定會沿著這個周期進一步發(fā)展到一場全面的世界大戰(zhàn)。我不知道會發(fā)生什么，我仍然希望建立一個基于共贏關(guān)系的和平世界，而不是被雙輸關(guān)系破壞的世界。”

但這種希望必須建立在清醒認知的基礎(chǔ)上，而非一廂情愿的幻想。

在這個充滿不確定性的時代，達利歐的宏大視角為我們提供了寶貴的認知工具。它幫助我們超越頭條新聞的喧囂，看到更深層的歷史潮流；超越國家邊界的局限，理解全球體系的互動；超越短期波動的干擾，把握長期趨勢的方向。

霍爾木茲海峽的寬度仍然只有39公里，但通過它的石油貿(mào)易影響著全球每個角落。

同樣，達利歐的分析框架雖然聚焦于投資，但其洞察力輻射到政治、經(jīng)濟、社會和個人的各個層面。

在這個充滿不確定性的時代，理解宏大敘事不是奢侈，而是必需。因為最終，我們都是這場“大周期”變革的見證者、參與者和承受者。

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