文/冉學(xué)東

4月14日，在岸、離岸人民幣匯率均升破6.82。同日，人民幣兌美元中間價報6.8593，上調(diào)64個基點。人民幣在年后呈現(xiàn)強勢的升值趨勢，這非常有利于人民幣國際化。

當(dāng)前是推進人民幣國際化的黃金窗口期，越來越多的人已經(jīng)意識到這一點。主要原因有兩點，一方面，美國新一屆政府濫用關(guān)稅大棒和美元制裁工具，損害美元信用，國際上許多經(jīng)濟主體正在拋棄美元；另一方面我國貨物貿(mào)易順差持續(xù)擴大，人民幣呈現(xiàn)強勁的升值趨勢，資金流入正在擴大，外匯儲備增加，黃金儲備猛增，外匯占款再次呈現(xiàn)增長態(tài)勢，這有利于資本項下的開放。

去年，特朗普上臺后，在全球范圍內(nèi)實行大幅度提高關(guān)稅，破壞了二戰(zhàn)以來形成的全球貿(mào)易體系的固有秩序，而在這個秩序中，美元是定價基準(zhǔn)，是核心，但是當(dāng)這個體系被破壞后，美元在全球貿(mào)易體系中的地位被動搖，美元開始大幅貶值，去年全年貶值10%左右，今年也已貶值0.04%。

與此同時，人民幣的地位相對有所上升，人民幣對美元升值4.43%，今年繼續(xù)升值2.27%。我國外匯儲備今年三月份已經(jīng)到了3.34萬億美元。人民幣升值最核心的基礎(chǔ)是我國外貿(mào)順差的持續(xù)擴大，2025年貨物貿(mào)易順差?為?10606億美元?，對比2024年，該順差?同比增長約19.8%?，歷史上首次突破?1萬億美元??。按人民幣計價，2025年貨物進出口順差為?85094億元?，同比增長?6.1%?。2026年一季度貨物貿(mào)易順差為1.86萬億元人民幣?，而2025年同期為1.96萬億元人民幣，?同比減少約4.6%? ?，盡管有所減少，但是由于去年基數(shù)很高，絕對數(shù)仍然在高位。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2026年第一季度人民幣跨境結(jié)算規(guī)模顯著增長，其中，經(jīng)常項下跨境人民幣結(jié)算金額?：?4.52萬億元?，同比增長約?14.1%?（2025年同期為3.96萬億元）。直接投資跨境人民幣結(jié)算金額?：?2.11萬億元?，同比增長約?1.0%?（2025年同期為2.09萬億元）。跨境人民幣結(jié)算總額?（經(jīng)常項+直接投資）：?6.63萬億元?，整體同比增長約?9.6%?。

根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的《官方外匯儲備貨幣構(gòu)成》（COFER）數(shù)據(jù)，截至2025年第四季度，人民幣在全球已分配外匯儲備中的份額約為2.2%。該數(shù)據(jù)基于成員國向IMF報告的“已分配儲備”（約占全球外匯儲備的92.8%）。??人民幣的儲備份額排在美元、歐元、日元和英鎊之后，為全球第五大儲備貨幣。

自2016年IMF首次公布人民幣儲備數(shù)據(jù)（占比1.08%）以來，人民幣份額已增長超過270%。2025年第一季度占比曾達到2.88%，隨后在2025年第四季度略有回落至2.2%，但整體呈上升趨勢。

目前已有80多個境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲備。人民幣在跨境貿(mào)易結(jié)算、支付系統(tǒng)及離岸市場建設(shè)等方面也取得顯著進展。?人民幣國際化趨勢是加速的。

事實上，去年以來，美元快速疲軟，就有央行行長看到了機會。

去年6月17日，歐洲央行行長拉加德在《金融時報》撰文呼吁決策者抓住時機，在特朗普政策破壞人們對美元的信心之際，提高歐元的全球地位。

她表示：歷史告訴我們，政權(quán)看似持久——直到不再如此。全球貨幣主導(dǎo)地位的轉(zhuǎn)移此前也曾發(fā)生。這一變革時刻對歐洲來說是一個機遇：這是一個“全球歐元”時刻。

去年6月18日的陸家嘴金融論壇上，中國央行行長潘功勝提出，應(yīng)弱化對單一主權(quán)貨幣的過度依賴和負面影響，形成少數(shù)強勢主權(quán)貨幣的良性競爭和激勵約束機制。

潘功勝預(yù)測，未來，國際貨幣體系可能繼續(xù)朝著少數(shù)幾個主權(quán)貨幣并存、相互競爭、相互制衡的格局演進。

在近日的公開演講中，針對人民幣國際化的核心問題，前央行行長周小川深入剖析了三大關(guān)鍵理論問題，其一，貨幣輸出渠道并非只有貿(mào)易逆差一條路徑，中國長期保持貨物貿(mào)易順差，人民幣依然可以通過資本金融賬戶、對外貸款、央行貨幣互換等渠道有效輸出。其二，安全資產(chǎn)供給是人民幣國際化的重要支撐，境外持有人民幣需要安全、可兌換、可流通的資產(chǎn)載體，中國國債市場已逐步對外開放，但安全資產(chǎn)的供給規(guī)模、投資便利性仍需提升。其三，要合理區(qū)分儲備貨幣需求規(guī)模與債務(wù)市場規(guī)模，全球?qū)湄泿诺膶嶋H需求量遠低于美國國債的存量規(guī)模，無需過度追求海量安全資產(chǎn)供給。

重大的改革開放的時機來了就一定要抓住，正所謂：機不可失，時不再來。因為這個時機錯過了，在等下一個時機付出的時間成本就更高了，這時候就不能顧慮重重，瞻前顧后。當(dāng)前最緊要的是，要抓住這一有利時機，提升人民幣可自由使用程度與資本項目可兌換水平，穩(wěn)定人們對于人民幣投資，使用和幣值的預(yù)期，讓人民幣國際化水平和我國經(jīng)濟地位相匹配。

責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉