歷時(shí)7月有余，恒大物業(yè)（06666.HK）的最終歸屬即將揭曉。

4月14日，恒大物業(yè)披露，潛在賣方中國(guó)恒大及CEG Holdings已與一名潛在買方簽訂了排他性協(xié)議，雙方就收購(gòu)恒大物業(yè)的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行為期30個(gè)工作日的排他性談判。

截至目前，恒大方面共持有恒大物業(yè)51.016%的股份，與潛在買方就正式買賣協(xié)議條款進(jìn)行磋商，雙方尚未達(dá)成任何正式或具有法律約束性的協(xié)議。

恒大物業(yè)最早在2021年時(shí)被中國(guó)恒大方面擺上貨架，當(dāng)時(shí)作為中國(guó)恒大手中的可變現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)值最高的資產(chǎn)之一進(jìn)行出售，有意接盤者為合生創(chuàng)展，但該交易最終擱淺。

此后，中國(guó)恒大在債務(wù)重組等方面遇到一系列變故，恒大物業(yè)的出售也一度擱置。直至2025年9月，中國(guó)恒大及CEG Holdings清盤人表示在尋求機(jī)會(huì)出售恒大物業(yè)股份，股權(quán)處置事項(xiàng)再度提上日程，并步步推進(jìn)。

2025年11月中旬，清盤人就表示已經(jīng)邀請(qǐng)選定的投標(biāo)人查閱恒大物業(yè)的進(jìn)一步資料，并要求競(jìng)買人在11月底前提交經(jīng)更新的非約束性意向要約方案；一個(gè)月以后，清盤人表示，已收到若干選定的投標(biāo)人提交的經(jīng)更新非約束性意向要約，并正在考慮這些要約，同時(shí)無(wú)意考慮任何新的非約束性意向要約。

此后，投標(biāo)人對(duì)恒大物業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，并更新要約方案、與清盤人進(jìn)行磋商，直至近期簽訂排他性協(xié)議。

關(guān)于有意向的買方，市場(chǎng)一直多有猜測(cè)，中海、華潤(rùn)置地等都曾出現(xiàn)在傳聞中，但雙方先后予以澄清。今年2月，又有市場(chǎng)消息稱，太盟投資或廣東旅控正在接洽收購(gòu)恒大物業(yè)。如今，該筆交易進(jìn)入正式買賣協(xié)議條款磋商階段，最終的買家將有望在30個(gè)工作日后揭開(kāi)面紗。

值得一提的是，無(wú)論恒大物業(yè)花落何處，買家的資金實(shí)力都不容小覷。目前，恒大方面合計(jì)持有恒大物業(yè)超51%股份，以當(dāng)前恒大物業(yè)超128億港元的市值粗略計(jì)算，收購(gòu)代價(jià)將超65億港元。

事實(shí)上，伴隨著恒大物業(yè)經(jīng)營(yíng)逐漸回歸正軌，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，上市公司的估值將得到修復(fù)。

據(jù)恒大物業(yè)2025年財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該公司在管面積超6億平方米，營(yíng)業(yè)收入約136.77億元，同比增長(zhǎng)約7.2%；毛利潤(rùn)約25.04億元，同比增長(zhǎng)約2.5%；集團(tuán)凈利潤(rùn)約10.09億元，同比下降約2.2%；同時(shí)，其凈流動(dòng)資產(chǎn)錄得正值0.875億元，較2024年末的?9.69億元實(shí)現(xiàn)重變，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物也同比增長(zhǎng)超55%達(dá)到41.90億元。

克而瑞物管指出，2025年末凈流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)正、現(xiàn)金重建至43億元、無(wú)任何銀行借款等幾項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)的變動(dòng)，意味著恒大物業(yè)在財(cái)務(wù)層面的修復(fù)已基本到位，歷史包袱出清，資產(chǎn)負(fù)債表正式進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)營(yíng)階段，市場(chǎng)對(duì)公司的基礎(chǔ)判斷框架可以相應(yīng)調(diào)整。