中策橡膠年報驚艷：凈利飆升22%，營收逼近450億，產能滿負荷運行

4月16日，中國輪胎行業龍頭企業中策橡膠（603049.SH）正式交出登陸資本市場后的首份年度成績單。財報顯示，2025年公司實現營業收入449.56億元，同比增長14.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤41.47億元，同比增長9.51%；扣除非經常性損益后的凈利潤40.58億元，同比大幅飆漲22.15%，主營業務盈利能力提升極為顯著。

此外，公司拋出慷慨分紅方案，擬每10股派發現金紅利14.3元（含稅），合計派發約12.51億元，分紅比例達30.15%。

在復雜多變的宏觀與市場環境中，中策橡膠憑借“正向研發”與“全球布局”的雙輪驅動，展現出強勁的增長韌性與規模效應，產銷兩旺，龍頭地位進一步夯實。

產能利用率逼近極限，成本管控經受市場考驗

財報數據顯示，中策橡膠的規模擴張與運營效率實現了同頻共振。2025年，公司主營業務毛利率達19.65%，同比逆勢微增0.17個百分點。在原材料價格波動的背景下，這一數據的背后是公司極強的成本管控與產品定價能力。

從產銷量來看，公司全年輪胎產量為1.11億條，銷量達1.13億條，產銷率高達102%，庫存量同比下降14.26%，呈現出典型的“以銷定產、產銷兩旺”態勢。更為關鍵的是，公司全鋼胎、半鋼胎等主要產品產能利用率均超97%，其中全鋼胎產能利用率高達99.75%，幾近滿負荷運轉，足見訂單之火爆。

全品類全面發力，新能源配套實現“質”的突破

營收與利潤的雙增長，源于核心業務的全面開花。作為全球最大的全鋼胎制造企業，中策橡膠在該領域的壓艙石作用明顯。2025年全鋼胎銷售收入205.45億元，同比增長14.13%，全球市占率約12%。在國內替換市場占據主導的同時，海外市場銷量增速超20%。

半鋼胎業務則成為量價齊升的重要引擎，實現銷售收入156.53億元，同比增長15.41%。除了國內經銷渠道銷量穩居第一、產品結構向大尺寸優化外，最大的亮點在于新能源配套市場的突破。2025年，公司新能源乘用車配套輪胎數量超1070萬條，成為比亞迪、小鵬、零跑等頭部新能源品牌的主要供應商，并成功配套豐田、比亞迪等多款中高端車型，帶動了品牌價值的躍升。此外，特種胎、二輪車胎等產品銷售收入均實現10%以上的同比增長，全品類布局有效抵御了單一細分市場的波動。

“走出去”戰略深化，海內外收入結構均衡

面對國際貿易壁壘，中策橡膠的全球化布局已轉化為現實的競爭力。目前，公司泰國、印尼兩大海外生產基地已建成投產，為其靈活調整訂單提供了有力支撐。同時，公司于2026年3月審議通過擬投資10.4億元在越南建設新基地（一期），進一步優化全球產能布局。

2025年，公司境內銷售收入232.79億元，境外銷售收入215.15億元，占比約52:48。均衡的全球收入結構，有效對沖了單一區域的經濟周期或貿易政策風險。在國內替換市場，公司通過600余家一級經銷商、超四萬家核心零售渠道構建了深厚的網絡壁壘，并借助“中策云店”、“RFID一胎一碼”等數字化工具持續賦能；在海外，渠道下沉與品牌形象店建設齊頭并進，實現市場份額逆勢提升。

AI賦能全鏈條，研發鑄就底層競爭力

持續的高產能利用率和高毛利率，離不開技術與智能化的底層支撐。2025年，公司研發投入達15.43億元，大力發展AI技術在研發、制造、管理等全鏈條的應用。從AI輔助設計系統、虛擬仿真測試，到自主研發電硫化機設備、建成“未來工廠”及柔性化產線，中策橡膠正通過“數據驅動+AI進化”，實現從傳統制造到智造的范式遷移。

展望2026年，中策橡膠已提出涵蓋生產能力提升、成本管控、大力發展新質生產力等“八大舉措”。盡管面臨原材料價格與匯率波動的風險，但依托深厚的技術積累、均衡的全球布局以及在新能源賽道的先發優勢，中策橡膠正向著全球輪胎制造企業第一集團穩步邁進。