薛娟華何時才能帶領奧聯電子克服后遺癥？

文丨詹詹編輯丨百進

來源丨新商悟

（本文約為 1300字）

從股價翻倍到凈利潤暴跌719%，奧聯電子一場萬眾矚目的跨界，最終以“被打假”和天價計提收場。

2025年年報公布后，市場再次將目光投向這家身處風暴眼的南京汽車電子企業。2025年11月，在實控人離場、公司被罰、投資者索賠全面鋪開的艱難時刻，43歲的薛娟華被推舉為董事長兼總經理，接手這家傷痕累累的上市公司。

她能不能帶領奧聯電子走出后遺癥，成了市場最關注的問題。

奧聯電子2025年的成績單，呈現出一幅冰火兩重天的圖景。營業收入4.67億元，同比增長6.03%，賣出了更多的產品；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6970.08萬元，同比暴跌719.43%。

拖垮利潤表的，不是主營業務。真正的罪魁禍首，是一筆因鈣鈦礦事件引發的投資者訴訟計提。截至2025年末，預計負債賬面余額已達6783.32萬元，直接吞噬了全部主業利潤。

正經社分析師注意到，這一切的源頭，要追溯到2022年。彼時，主營汽車零部件的奧聯電子宣布與自然人胥明軍合作，跨界進軍鈣鈦礦太陽能電池領域；兩個多月內，股價大漲超170%。

然而，2023年2月，華能清潔能源研究院一紙澄清聲明，直指披露的胥某簡歷嚴重不實，股價應聲跌停，證監會隨后立案調查。

2024年4月，奧聯電子及相關責任人因信息披露違法違規被正式處罰，為投資者索賠打開了大門。

這場風波波及的遠不止業績。2025年1月，時任董事長陳光水因“個人原因”辭職，這個時間點很難不讓人多看一眼：陳光水正是監管處罰決定書中被列明的時任董事長之一，公司還在為舊案計提預計負債，曾經卷入風波的董事長卻先一步離場。

隨后，2025年11月，薛娟華被選舉為公司第五屆董事會董事長，并于同日獲聘為總經理，任期三年。

翻開薛娟華的履歷，1983年出生，本科學歷，2011年2月入職奧聯電子，從財務成本主管一路做到財務副經理、董事會秘書、副總經理、財務總監，熟悉每一個財務節點和管理關節。

然而，她本人也曾被卷入這場信息披露風波。作為時任董事會秘書，薛娟華被認定未能勤勉盡責，與其他高管一同被處以警告及罰款。

如今，她既要帶隊化解歷史遺留的訴訟危機，又要扭轉公司業績困局，壓力之大可想而知。

正經社分析師認為，薛娟華的挑戰，絕不是靠“新官上任三把火”就能輕松過關。

其一，訴訟收尾是當務之急。6783萬元預計負債已在賬面上，但最終賠償金額尚未落定。年報宣稱，相關案件已有部分達成和解，將“積極維護公司及全體股東的合法權益，降低相關事項對公司的影響”。

如何在法院與投資者之間斡旋，控制賠償總額，是薛娟華財務出身的專業能力必須交出的第一張答卷。

其二，主業修復才是根本出路。奧聯電子的汽車電子基本盤并非無藥可救。電子油門踏板總成銷量同比增長16.11%，汽車內后視鏡銷量大增87.69%，客戶覆蓋長安、吉利、比亞迪、小鵬、極氪等品牌。

問題在于，新能源相關產品規模尚小，且研發費用同比縮減15.04%，對鈣鈦礦項目實施階段性管控。

當主業修復的引擎仍在低速運轉時，薛娟華需要在止血的同時，找到新的增長動能。

薛娟華面對的，是一家被跨界鬧劇拖垮業績、被投資者訴訟壓得有些喘不過氣來的公司。從財務成本主管到公司掌門人，薛娟華用了14年。帶領奧聯電子走出后遺癥，她又需要多長時間呢？歡迎評論區留言，說出你的看法。【《新商悟》出品】

CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衛平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

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