出品|圓維度

當一家公司一年虧掉近5個億，掌舵者第一反應不是力挽狂瀾，而是高位套現(xiàn)走人——這或許是2026年A股最荒誕的一幕。4月10日，皇氏集團的一紙公告，將這位“水牛奶之王”的掌舵人推上了輿論的風口浪尖。

先看業(yè)績。3月31日，皇氏集團發(fā)布2025年度業(yè)績預告修正公告，將此前預計的虧損區(qū)間大幅下修——歸母凈利潤從虧損1.9億元至2.8億元，修正為虧損4.2億元至4.9億元，扣非凈利潤預計虧損4.48億元至5.18億元。短短兩個月，虧損上限擴大了近2.1億元。下修的核心原因指向一筆長期股權(quán)投資——泰安數(shù)智城市運營有限公司可收回金額遠低于賬面價值，被確認存在明顯減值。

這份業(yè)績預告不是孤例。2024年，皇氏集團歸母凈利潤虧損6.81億元，同比下降超11倍；從2020年到2024年，公司扣非凈利潤已連續(xù)五年為負。五年累計虧損超過14億元，曾經(jīng)的“水牛奶第一股”已深陷泥潭。

就在虧損預告發(fā)出僅10天之后，4月10日，皇氏集團公告稱，控股股東、實際控制人黃嘉棣與北京勝翔投資有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以3.73元/股的價格轉(zhuǎn)讓4827.94萬股，占公司總股本的5.80%，套現(xiàn)總額約1.8億元。受讓方北京勝翔是一家投資公司，主營業(yè)務與乳業(yè)毫無關聯(lián)。公告強調(diào)，本次轉(zhuǎn)讓“不會導致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變化”。

業(yè)績越爛，減持越急——這不是第一次。2025年4月，皇氏集團因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，而在此之前，黃嘉棣已通過連續(xù)減持套現(xiàn)近10億元。從光伏跨界折戟到立案調(diào)查，從連年虧損到大股東抽身，每一步都踩在普通投資者的痛點上。

4月17日收盤，皇氏集團股價報3.67元，較2015年歷史峰值縮水近88%。當控制人將籌碼一一兌付離場，剩下的除了不斷擴大的虧損，還有被反復收割的普通投資者。

（信息來源：人民財訊、財聯(lián)社、證券時報·e公司、新浪財經(jīng)、網(wǎng)易新聞，2025年4月至2026年4月公開披露信息）