作者：Sogear

2026年4月1日，西方愚人節(jié)。但對于中國光伏行業(yè)來說這個(gè)日子卻并不好笑。

因?yàn)閺倪@一天起，光伏組件、硅片、逆變器等249項(xiàng)產(chǎn)品的增值稅出口退稅正式歸零。相比于2024年光伏、電池等產(chǎn)品出口退稅率從13%下調(diào)至9%的漸進(jìn)，本次改革相當(dāng)于哺育中國光伏征戰(zhàn)全球的“奶瓶”被整個(gè)端走了。

直擊退稅歸零首周，從出口數(shù)據(jù)到價(jià)格傳導(dǎo)、從龍頭企業(yè)到中小企業(yè)，退稅取消帶來的連鎖反應(yīng)正在顯現(xiàn)。

光伏企業(yè)3月瘋狂搶出口 4月減產(chǎn)

2026年1月9日，當(dāng)該方案公布時(shí)，行業(yè)普遍預(yù)期光伏企業(yè)在2026年1至2月會出現(xiàn)一波“搶出口”熱潮。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2026年1至2月光伏組件出口32.3GW，同比下降11.7%，出口金額224.81億元，同比下降9.26%，預(yù)期的搶出口潮并未出現(xiàn)。那些本應(yīng)該瘋狂拉貨、趕在4月前沖關(guān)的企業(yè)都哪去了？

首先，每年1至2月本就是光伏出口的傳統(tǒng)淡季，春節(jié)假期導(dǎo)致有效出口天數(shù)大幅縮減。

其次，真正的“搶出口”集中在2025年12月。以印度市場為例，2025年12月單月出口量一度沖高至997MW，環(huán)比增長近3倍。這意味著大量海外分銷商在去年年底就已經(jīng)完成庫存補(bǔ)充，海外庫存位于高位，1至2月反而進(jìn)入去庫階段。

最后，大型地面電站項(xiàng)目從合同簽訂到發(fā)貨往往需要數(shù)月甚至一年的周期，無法因?yàn)橥硕愓咄蝗徽{(diào)整就臨時(shí)調(diào)整發(fā)貨計(jì)劃。這使得真正意義上的“脈沖式出貨”只能集中在現(xiàn)貨訂單和分銷渠道。

不過，2026年3月數(shù)據(jù)還沒有出爐。從公開動態(tài)來看，為了趕上最后一班退稅末班車，部分企業(yè)停工的產(chǎn)線緊急復(fù)工，通知放假的員工回廠加班，還有企業(yè)明確春節(jié)期間不停工。晶科能源相關(guān)人士透露，其短期開工率確實(shí)出現(xiàn)一定程度上升，以匹配海外階段性需求。

但搶“最后一班車”也是有代價(jià)的。據(jù)上海有色網(wǎng)測算，以210R組件為例，取消增值稅出口退稅，相當(dāng)于每塊組件出口的利潤將減少46元至51元。集邦光儲觀察測算，取消9%的出口退稅，預(yù)計(jì)將使光伏產(chǎn)品成本上升0.06元/瓦至0.07元/瓦。若疊加原材料（銀、鋁、銅等）漲價(jià)0.15元/瓦至0.2元/瓦，組件成本將合計(jì)上漲約0.21元/瓦至0.27元/瓦。

3月?lián)尦隹诘拿恳粏伪举|(zhì)上都是在用即將消失的退稅紅利換取現(xiàn)金流和市場份額。

4月1日發(fā)令槍響后，據(jù)DataBM.com監(jiān)測，4月第一周一線廠商普遍減產(chǎn)，排產(chǎn)下調(diào)5%-30%。當(dāng)出口成本剛性上升，而價(jià)格傳導(dǎo)又受阻于海外高庫存時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)越多，虧損越大。

上游已經(jīng)傳來信號，4月3日，多晶硅期價(jià)大幅下跌，主力合約一度跌超5%，觸及33235元/噸，創(chuàng)2025年7月以來新低。

光伏組件“漲價(jià)”的背后

在政策落地前的3個(gè)月，光伏組件價(jià)格經(jīng)歷一輪顯著上漲。據(jù)上海證券報(bào)調(diào)研，晶科能源（688223.SH）、隆基綠能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）等頭部廠商接連上調(diào)產(chǎn)品報(bào)價(jià)，主流組件價(jià)格較前期低點(diǎn)漲幅普遍達(dá)15%至20%，部分高功率產(chǎn)品漲幅達(dá)50%。

從調(diào)價(jià)幅度來看，天合光能2026年以來已完成3次調(diào)價(jià)，620W-650W中版型、715W-745W大版型組件指導(dǎo)價(jià)格每瓦上調(diào)至0.89元到0.93元，較1月累計(jì)漲幅達(dá)8.1%至8.5%。晶科能源自3月起對650瓦以上飛虎3及其他特殊制程產(chǎn)品執(zhí)行漲價(jià)計(jì)劃，平均漲幅約30%至40%。

4月1日，晶科能源在投資者關(guān)系活動記錄中表示，二季度出口退稅取消后，其排產(chǎn)仍保持相對穩(wěn)定。中東局勢動蕩下國際油氣價(jià)格快速攀升，光伏+儲能的經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步凸顯，是提升能源安全和自主性的優(yōu)選方案之一。目前晶科能源排產(chǎn)計(jì)劃較政策出臺前提升約20%，“現(xiàn)有訂單足以支撐一個(gè)相對合理的組件價(jià)格”。

阿特斯（688472.SH）在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示，近期光伏組件價(jià)格較此前低點(diǎn)已有明顯回升，既有原材料成本上漲、出口退稅取消政策的驅(qū)動，也反映出行業(yè)反內(nèi)卷、盈利修復(fù)的共識正在形成。

但4月1日之后，這場“漲價(jià)秀”還是露出了一些馬腳。

DataBM.com的數(shù)據(jù)顯示，目前市場仍處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，制造商還沒能把漲價(jià)壓力完全傳導(dǎo)到終端。TOPCon組件實(shí)際交付價(jià)在68-70分/瓦，分銷市場價(jià)格76-83分/瓦，都遠(yuǎn)低于官方指導(dǎo)價(jià)。

有行業(yè)人士表示，“不同組件廠對實(shí)際成交價(jià)博弈非常激烈，部分經(jīng)銷商手中仍有低價(jià)庫存，短期實(shí)際成交價(jià)很難大幅上漲”。

4月1日后，官方指導(dǎo)價(jià)在漲，實(shí)際成交價(jià)在跌；企業(yè)想傳導(dǎo)成本，海外買家卻在觀望。那些在3月囤夠了貨的海外分銷商，在一季度已經(jīng)覆蓋全年30%-38%的采購需求，何必在二季度接受漲價(jià)？

集邦新能源分析，4月1日退稅取消政策正式生效，出口成本上升導(dǎo)致海外買家采購意愿降溫，一季度搶單導(dǎo)致海外渠道庫存攀升，市場進(jìn)入庫存消化階段，預(yù)計(jì)二季度出貨量將回歸正常水平。

“斷奶”之后 光伏企業(yè)才見真功夫

退稅取消讓光伏行業(yè)分化變得更加清晰。

晶科能源是全球海外布局最廣的中國光伏企業(yè)，2024年全年海外組件出貨占比接近57.8%，海外銷售額貢獻(xiàn)高達(dá)68.6%。接近七成的業(yè)務(wù)來自海外意味著退稅取消的直接沖擊相對可控。

但晶科能源的海外布局正遭遇關(guān)稅圍堵。2026年3月11日，其位于越南海河的光伏電池項(xiàng)目正式終止，核心原因是美國商務(wù)部對越南晶體硅光伏電池發(fā)布反傾銷稅令，晶科能源（越南）被裁定的加權(quán)平均傾銷幅度預(yù)估為125.91%，調(diào)整后現(xiàn)金保證金率高達(dá)120.38%。

隆基綠能2025年預(yù)計(jì)歸母凈虧損60億元至65億元，連續(xù)兩個(gè)季度大幅減虧但仍在虧損區(qū)間。其BC電池技術(shù)領(lǐng)先在歐洲市場具有明顯的溢價(jià)優(yōu)勢。但BC技術(shù)仍處于市場培育期，短期內(nèi)很難全面替代TOPCon成為主流。隆基綠能超過六成的業(yè)務(wù)仍在國內(nèi)市場，退稅取消對其出口業(yè)務(wù)的沖擊比晶科能源更直接。

天合光能聯(lián)合創(chuàng)始人高紀(jì)慶則表示，天合光能已在越南、美國、阿聯(lián)酋等地布局海外產(chǎn)能，構(gòu)建了一個(gè)“去國產(chǎn)化”的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。退稅取消對其影響可控。

相較于頭部企業(yè)的從容應(yīng)對，中小企業(yè)的處境要嚴(yán)峻得多。對于毛利率常年徘徊在3%至5%的中小企業(yè)而言，退稅取消意味著成本端將增加數(shù)個(gè)百分點(diǎn)，如何適應(yīng)全面市場化競爭是這些企業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)。

萬聯(lián)證券認(rèn)為，企業(yè)憑借全球化布局和技術(shù)優(yōu)勢有望強(qiáng)者恒強(qiáng)，而缺乏核心競爭力的中小企業(yè)將面臨更大生存壓力。

結(jié)語

財(cái)政部綜合司司長李先忠指出，取消出口退稅是為了綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，推動“經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型”。中國光伏行業(yè)協(xié)會也認(rèn)為，長期看取消出口退稅有利于抑制出口價(jià)格過快下滑，降低貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。

有行業(yè)觀察者表示，“以前是在家里把蛋煎好了賣給你，以后是扛著鍋?zhàn)樱瑤еu蛋，到你家去煎給你吃”。4月1日之后，從“全球銷售”到“全球制造”再到“全球服務(wù)”的躍遷，才是中國光伏產(chǎn)業(yè)穿越周期、走向成熟的真正標(biāo)志。