魔鬼隱藏在細節里。東莞農商銀行的“驚雷”，隱藏在并不起眼的信用卡業務里。

近日，東莞農商銀行（09889.HK）披露了2025年財報，其中信用卡業務不良率讓人瞠目——不良率飆升至11.03%，較2024年末的6.02%暴漲5.01個百分點，成為當前已披露年報的上市銀行中，信用卡不良率最高的機構。

作為資產規模將近8000億的頭部上市農商行，東莞農商銀行為何玩不轉信用卡？

8000億銀行兵敗信用卡

截至2025年末，東莞農商銀行信用卡透支余額為33.28億元，占全行總貸款余額的比例僅為0.81%，業務規模極小、基數極低。

但就是這“微不足道”的業務，卻滋生了高額不良——信用卡不良金額達3.67億元，同比激增36.07%。小基數下，不良余額的小幅攀升，直接導致不良率翻倍式暴漲，形成“規模沒做起來，風險先爆了”的尷尬局面。

財經眾議院注意到，對比行業水平，這樣的不良率更是刺眼。2025年中期，銀行業信用卡不良率平均約為2.40%，頭部銀行更是控制在1.5%以下，即便是同類中小農商行，信用卡不良率也大多低于4%。而東莞農商銀行11.03%的不良率，是行業平均水平的近5倍，是頭部銀行的7倍以上，這種“單點風險爆發”的態勢，在行業內極為罕見。

在業內人士看來，東莞農商銀行信用卡規模過小是重要原因。規模小導致風險難以分散，小基數下任何一點不良波動，都會被放大。

不良率的驟然攀升，實際暴露了東莞農商銀行的風控體系漏洞。分析人士指出，為搶占本地市場，過度下沉客群，客戶群體以東莞本地小微企業主、藍領、個體戶為主，這類客群收入不穩定、抗風險能力弱，且部分客戶將信用卡用于經營周轉，進一步加劇了違約風險；同時，貸后管理薄弱，監控、預警、催收體系不完善，逾期后處置效率低下，導致逾期貸款快速向次級、可疑、損失類遷徙，不良率持續攀升。

從外部環境來看，東莞作為制造業重鎮，近年來受外貿承壓、制造業復蘇乏力影響，中小企業經營困難，失業率面臨攀升勢頭，居民收入承壓，而該行信用卡客群恰好集中在受沖擊最明顯的群體，疊加經濟下行壓力，逾期風險集中爆發，成為壓垮信用卡業務的“最后一根稻草”。

此外，從大環境來看，當前信用卡行業正經歷深刻調整，2025年末全國信用卡發卡量跌破7億張，2026年以來多家銀行掀起“停發潮”，收縮信用卡業務成為行業共識，東莞農商銀行在此時仍堅持粗放式擴張，不良率攀升在所難免。

全行凈利3連降

信用卡業務的風險失控，并非孤立事件，而是全行經營壓力的一個縮影。

2025年，東莞農商銀行整體業績持續承壓，營收凈利雙降。年報顯示，該行實現營業收入116.97億元，同比下降5%，歸屬于母公司股東的凈利潤僅38.54億元，同比下降16.67%，這已是其歸母凈利潤連續第三年下滑，營業收入連續兩年負增長。

盈利端的持續低迷，核心源于息差收窄與非息收入雙重拖累——2025年該行凈利息收益率收窄至1.25%，非利息凈收入同比下降8.55%。為應對壓力，該行已啟動降本增效，高管薪酬同步下調，董事長盧國鋒、行長傅強2025年稅前薪酬均降至184.4萬元，較上年降幅達17.3%，但這仍未能扭轉經營頹勢。

也有業內人士分析認為，東莞農商銀行的信用卡不良率突破11%，與高管決策和職業背景或有一定程度的關聯。

東莞農商銀行現任行長傅強，自2018年12月加入東莞農商銀行以來，任職已超過7年，期間推動該行成功在港上市。傅強履歷亮眼的背后，履歷短板也比較明顯——他長期在央行系統成長，歷任央行廣東省分行、廣州分行多個崗位，最終由央行廣州分行加入東莞農商銀行，此前并無任何商業銀行一線經營管理經驗。

央行系統的工作經歷，讓傅強更擅長宏觀監管與政策把控，但信用卡業務屬于典型的零售一線業務，需要對市場節奏、客戶需求、風控細節有著極強的敏感度，而缺乏一線實戰經驗，或許正是該行信用卡業務戰略偏差的原因之一。

東莞銀行現任董事長盧國鋒于2023年4月“同城空降”，從東莞銀行行長調任東莞農商銀行董事長。其具有建設銀行和東莞銀行的從業背景，但信用卡不良率持續在其就任后攀升，也說明跨行的信用卡業務經驗無法直接移植和簡單復制。

要不要關停信用卡業務？

面對11.03%的不良率，一個尖銳的問題擺在東莞農商銀行面前：這樣的信用卡業務，還有必要繼續做下去嗎？是為了“擁有信用卡業務”的面子，繼續硬撐，還是果斷收縮、聚焦核心業務，保住經營的“里子”？

客觀來看，信用卡業務本身并非“洪水猛獸”，對于農商行而言，其核心價值在于連接本地客群、豐富零售產品矩陣。但東莞農商銀行的問題在于，自身風控能力、客群運營能力，無法支撐信用卡業務的健康發展，盲目擴張只會持續消耗資本、拖累整體業績。

對于東莞農商銀行而言，需要重新審視信用卡業務的定位：要么徹底收縮，暫停新增發卡，集中力量處置現有不良，逐步退出該領域，將資源聚焦于自身優勢的中小微貸款、個人按揭等業務；要么徹底整改，收緊準入標準、強化風控體系、優化客群結構，走“小而美”的差異化路線，放棄規模執念，聚焦本地優質客群，將信用卡業務從“風險點”轉化為“增長點”。

11.03%的不良率，雖然是東莞農商銀行信用卡業務的“恥辱柱”，也可以是中小銀行信用卡業務發展的“警示鐘”。在信用卡行業“縮表”成為趨勢的當下，中小銀行若沒有足夠的風控能力、運營能力，盲目跟風布局信用卡業務，最終只會陷入“規模沒賺到，風險全承擔”的困境。