抓住AI市場紅利，浪潮信息2025年營收突破1600億，研發投入再加碼

2025年4月10日，浪潮電子信息產業股份有限公司（簡稱“浪潮信息”）正式對外發布了其2025年度財務報告。數據顯示，公司全年實現營業總收入1647.82億元，同比強勁增長43.25%；歸屬于母公司股東的凈利潤為24.13億元，較上年同期增長5.20%；扣除非經常性損益后的凈利潤達到20.81億元，同比增幅為11.10%。在營收連續兩年保持高速增長的基礎上，公司經營性現金流等關鍵指標持續向好，核心業務的盈利質量也在穩步提升。

營收連續兩年高增 經營韌性進一步凸顯

2025年，浪潮信息營收在2024年度高增速基礎上，繼續保持超40%的增長幅度，營收規模邁上新臺階。從收入結構來看，服務器產品貢獻核心增量，全年實現收入1546.05億元，同比增長47.69%，分銷售模式看，行業客戶收入增速顯著高于區域客戶，行業客戶收入占比提升至87.58%，顯示公司在行業級市場的競爭力持續強化。

從盈利質量來看，2025年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24.13億元，同比增長5.20%；扣除非經常性損益的凈利潤20.81億元，同比增長11.10%，扣非凈利潤增速顯著高于凈利潤，反映公司主業盈利質量提升。更值得關注的是，公司經營性現金流大幅改善，報告期內經營活動產生的現金流量凈額達到54.53億元，主要系業務規模持續擴大、銷售回款增加所致。這一變化反映出公司盈利質量、經營效率、上下游議價能力等持續強化。公司通過短期市場讓利，建立長期規模效應和龍頭效應，在高速擴張的同時，具備較強的造血能力和回款能力。

費用管控成效顯著 研發投入持續擴大

在營收持續高增長的情況下，公司銷售費用及銷售費用率不增反降。2025年，公司銷售費用12.72億元，同比下降13.97%，銷售費用率降至0.77%。管理費用9.17億元，同比增長11.66%，增速遠低于營收增速，管理費用率持續優化。費用管控效果顯現，降本增效成果突出，進一步反映了公司的市場強勢地位。

研發方面，公司研發投入持續擴大。2025年研發費用同比增長7.38%，研發投入規模穩步提升。研發人員學歷結構持續優化，博士人數同比增長超過9%，高學歷人才儲備為公司技術創新提供支撐。公司堅持“以應用為導向，以系統為核心”的研發理念，在算力、算法、數據與互連技術領域構建起全棧協同能力。

2025年，公司推出了多款面向大模型推理場景的AI服務器產品，在單機算力密度、推理速度與成本控制等方面實現突破，降低了企業部署大模型的門檻。同時，公司持續強化專利與標準引領，累計全球有效專利超過2萬件，發明專利占比超過85%，在AI算力方向有效發明專利數量位居國內第一，牽頭或參與發布多項國際、國家標準。在生態建設方面，公司通過元腦生態聚合合作伙伴能力，推動AI在醫療、教育、金融等行業落地，已與160余家伙伴形成可復制的解決方案。持續的研發投入與技術積累，有效轉化為產品競爭力，進一步撬動公司營收持續高增。

股東回報持續加強 市場關注度保持高位

在股東回報方面，公司持續強化對投資者的回報。2025年繼續維持穩定現金分紅，并完成約2.25億元股份回購注銷，疊加年度現金分紅，合計占當年歸母凈利潤的11.76%，進一步增強了股東權益回報。2024年度公司已累計分紅2.36億元，連續多年保持穩定的現金分紅政策。

從市場關注度來看，公司獲得多家主流機構積極評價，近六個月來多家機構發布研究報告，評級以“買入”、“增持”為主，反映出資本市場對公司未來發展的信心。公司通過元腦生態聚合合作伙伴能力，推動“AI+行業”落地，已與166家伙伴簽約合作，在醫療、教育、金融等行業形成可推廣復制的解決方案。

綜合來看，憑借營收的持續高增長、經營性現金流的顯著改善、突出的費用管控成效以及主業盈利能力的穩步提升，浪潮信息通過階段性的市場策略換取長期規模效應與龍頭地位，依托效率優化與管理升級，充分驗證了其作為一家經營穩健、風險可控、依賴效率與規模實現盈利的成熟龍頭企業本色。